Llamada de resultados de TRX Gold para el cuarto trimestre de 2025: Se revelan las principales contradicciones en la estrategia de exploración, las prioridades en el procesamiento de óxidos/sulfuros y la asignación de capital.

Fecha de llamadaNo se especifica en el transcrito.

Resultados financieros

• Ingresos60 millones de dólares para todo el año 2025, gracias al precio récord del oro en el cuarto trimestre, de 3,363 dólares por onza.
• Margen bruto53% en el cuarto trimestre de 2025

Guía:

• Se espera que la producción de oro para el año 2026 se encuentre entre 25,000 y 30,000 onzas.
• El costo en efectivo para el año 2026 se estima entre $1,400 y $1,600 por onza.
• Los gastos de capital para el año 2026 se estiman en entre 15 y 20 millones de dólares, centrándose en la renovación y expansión de las instalaciones, así como en la duración de las instalaciones de procesamiento de residuos minerales.
• La capacidad de producción de la planta aumentará a 3,000 toneladas al día (en el circuito de sulfuro), además de 1,000 toneladas al día en el circuito de transición del óxido. Se espera que estos proyectos se financien mediante flujos de efectivo.
• Las perforaciones de exploración se reanudarán, con especial atención a la zona principal, Stamford Bridge y el área de Pórfido Oriental.

Comentarios de negocios:

* Producción y Rendimiento Financiero Recordados:– TRX Gold Corporation produjo más de6,400 onzasDe oro en el cuarto trimestre de 2025; se vendieron casi…7,000 onzasEsto representa un aumento significativo en comparación con el trimestre anterior. Este incremento en la producción, junto con los precios récord del oro…$3,363En el cuarto trimestre, se lograron récords en términos de ingresos, beneficios brutos, ingresos netos, flujo de caja operativo y EBITDA ajustado. El aumento se debió a la finalización de una importante campaña de extracción, lo que permitió acceder a bloques de mineral de alta calidad, además de condiciones de mercado favorables, con precios del oro en aumento.

• Mejora del estado de situación financiera:
• TRX logró recapitalizar con éxito su balance general, eliminando las pérdidas relacionadas con el capital de trabajo y pagando todos los préstamos antes de la fecha prevista.
• La empresa aumentó su posición en efectivo.$8 millonesCon cuentas por pagar que típicamente tardan alrededor de 60 días en ser pagadas.

• Esta mejora se logró gracias al aprovechamiento del flujo de efectivo libre generado por la producción de mineral de alta calidad, así como a la financiación estratégica de proveedores durante la campaña de procesamiento.

• Expansión de la mina y desarrollo de la infraestructura:

• TRX está avanzando con la expansión de su planta, con el objetivo de aumentar su capacidad.3,000 toneladas al díaPara obtener material fresco, con actualizaciones adicionales como sistemas de espesamiento y de oxigenación.
• La empresa está invirtiendo en infraestructura y desarrollo, incluyendo una sólida posición de reservas de stock, que asciende a aproximadamente…15,000 onzasDe oro.

• Estos esfuerzos forman parte de una estrategia destinada a mantener un suministro continuo de materia prima para la máquina, apoyar las estrategias de mezclado y mejorar las tasas de recuperación, todo ello impulsado por el plan preliminar de evaluación económica.

• Iniciativas de exploración y geofísica:

• TRX está realizando un estudio de geofísica para identificar nuevos objetivos de perforación, concentrándose en la zona principal y otros objetivos de exploración como Stamford Bridge y Eastern Porphyry.
• La empresa ha adquirido sus propios equipos de perforación, con la esperanza de comenzar las perforaciones a costos más bajos en comparación con los contratistas.
• El objetivo es aumentar la probabilidad de descubrir nuevas reservas de oro y reducir los costos de exploración, lo que mejoraría el potencial para una futura expansión de las reservas de recursos.

Análisis de sentimientos: Español:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó confianza, mencionando que fue un “año muy transformador”, con “ingresos récord en el cuarto trimestre”, “ingresos brutos récord, beneficios brutos récord y ingresos netos récord”. También dijeron que se encontraban en una “buena posición” debido a los “precios del oro récord”. Señalaron que las tendencias de producción continuarían en el primer trimestre, que tenían una “buena posición de reservas de mercancías excedentes”, y que se esperaba un “año 2026 muy exitoso”. El tono general era optimista en cuanto a la expansión, el potencial de exploración y las relaciones con el gobierno.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Heiko Ihle (H.C. Wainwright)¿Puede indicar los cambios en el foco de perforación, las medidas esperadas, los plazos y los costos relacionados con la posesión de equipos de perforación?
  RespuestaLa primera perforación en modo de circulación inversa comienza de inmediato en la zona de Eastern Porphyry, con un costo de aproximadamente 25 dólares por metro, en comparación con los 50 dólares que cobraba el contratista. La perforación con broca de diamante comenzará en el tercer trimestre, con un costo de aproximadamente 50 dólares por metro. Se planea realizar una perforación de 35,000 metros para mejorar el diseño de la mina subterránea. La segunda plataforma de perforación tardará entre 4 y 5 meses en ser importada.

• Pregunta de Heiko Ihle (H.C. Wainwright)¿Cuáles son los tres factores más importantes que podrían impulsar el desarrollo en los próximos 12 meses?
  RespuestaPotencial beneficios en los resultados financieros derivados del precio del oro; un nuevo acuerdo de colaboración entre el gobierno y otros actores que sea más transparente; además, el potencial de exploración obtenido a través de estudios geofísicos y perforaciones, lo cual podría llevar a una mayor valoración neta de activos.

• Pregunta de Unnamed (escrita).¿Cuál es la estrategia de cobertura de riesgo de la empresa en relación con la disminución de los precios del oro?
  RespuestaActualmente no cuenta con cobertura de riesgos y espera que así siga, basándose en un presupuesto conservador y en posibles ganancias debido a los altos precios del oro. Los colores son una opción, pero limitan las posibilidades de ganancia.

• Pregunta de Unnamed (escrita).¿Hay algún plan para la recompra de acciones?
  RespuestaLas recompras de acciones se encuentran en una etapa inicial de consideración, dependiendo de los precios del oro, las negociaciones relacionadas con las joint ventures y las prioridades en la asignación de capital. La expansión de las plantas y la perforación son las principales áreas en las que se invierte el capital actualmente.

• Pregunta de Unnamed (escrita).¿Podemos confiar en que la dirección mantendrá el enfoque en el crecimiento de los activos, en lugar de buscar ser adquiridos?
  RespuestaLa presentación se centró en aumentar el valor de los activos, no en realizar adquisiciones. Esto indica que la liderazgo se basa en los detalles y se enfoca en la ejecución y el crecimiento.

• Pregunta de Unnamed (escrita)¿Qué factores contribuyen al aumento constante en el volumen diario de negociaciones?
  RespuestaSe atribuye esto a mejores resultados financieros que han atraído a las instituciones, así como a la posibilidad de que se expire el contrato en febrero (precio de ejercicio de $0.80). Además, existe la posibilidad de que haya actividad de negociación. La base de accionistas principales sigue siendo fiel.

• Pregunta de Unnamed (escrita)¿Existen recursos de óxido cercanos a las piscinas, en condiciones de precios más altos del oro?
  RespuestaLa geofísica y las perforaciones en curso tienen como objetivo identificar más material de óxido situado cerca de la superficie, especialmente en los alrededores del área de Eastern Porphyry y en otras zonas, con el fin de utilizar ese material en la planta de producción de óxidos.

• Pregunta de Unnamed (escrita).Pensamientos sobre el panorama de fusiones y adquisiciones en África y cómo proteger los intereses de los accionistas.
  RespuestaSe espera que la actividad de fusiones y adquisiciones aumente en África. La base de accionistas diversificada y numerosa de TRX, así como la limitada disponibilidad de acciones, dificultan las adquisiciones. Sin embargo, si se lleva a cabo, es probable que sea beneficioso para los accionistas.

• Pregunta de Unnamed (escrita)¿Efecto de los disturbios políticos en Tanzania?
  RespuestaLas protestas planificadas recientemente fueron pacíficas; no tuvieron ningún impacto en las operaciones, que continúan normalmente. La situación de seguridad es tranquila, y se espera que la estabilidad política continúe así.