Rechazos de la amnistía por parte de Trump y cambios en las opiniones regulatorias sobre criptomonedas

La interacción entre la indulgencia ejecutiva y el riesgo regulatorio en el sector de las criptomonedas se ha convertido en una característica distintiva del segundo mandato del gobierno de Trump. Al perdonar selectivamente a personas importantes en el mundo de las criptomonedas, mientras que niega el perdón a otros, el presidente Donald Trump ha indicado un enfoque doble para manejar las normativas regulatorias: fomentar el crecimiento de la industria mediante la indulgencia hacia aquellos que son favorecidos, al mismo tiempo que se fortalece la responsabilidad de aquellos considerados problemáticos desde el punto de vista político o ético. Esta estrategia ha creado una situación compleja para los inversores, donde el riesgo regulatorio ya no es una medida uniforme, sino algo fragmentado y influenciado por factores políticos.

Perdones como señales pro-cripto

Las amnistías otorgadas por Trump a Ross Ulbricht, fundador de la Ruta de la Seda, y a Changpeng Zhao, director ejecutivo de Binance, son ejemplos de cómo su administración da prioridad a políticas que favorecen la desregulación y el desarrollo de la industria. Ulbricht…Recibió la absolución completa en enero de 2025.Después de haber cumplido más de una década en prisión por operar un mercado en la red oscura, se convirtió en un símbolo del compromiso de Trump con los ideales libertarios en el ámbito de las criptomonedas. De manera similar, el indulto de Zhao en octubre de 2025, a pesar de su acuerdo de 4.3 mil millones de dólares por lavado de dinero…Enmarcado como una crítica.De las medidas adoptadas por la administración de Biden en su “guerra contra las criptomonedas”. Estas acciones estuvieron acompañadas de cambios regulatorios más generales, como la disolución del Equipo Nacional de Aplicación de Leyes Relativas a las Criptomonedas y el nombramiento de reguladores favorables a las criptomonedas, como Paul Atkins en la SEC.De acuerdo con los análisis.Español:

El mercado reaccionó con optimismo a corto plazo. El precio de Bitcoin aumentó un 2.18%, hasta los 109,955.70 dólares.Después de la gracia otorgada por Zhao.Mientras tanto, la moneda nativa de Binance, BNB, experimentó un aumento del precio del 5%.De acuerdo con los datos disponibles.Sin embargo, este optimismo se vio atenuado por la volatilidad. Por ejemplo, la amenaza de Trump de imponer aranceles del 100% a las importaciones chinas en octubre de 2025.Provocó un evento de liquidación por valor de 19 mil millones de dólares.Eliminando los beneficios obtenidos y exponiendo al sector a los riesgos macroeconómicos.

Rechazos de carácter benevolente y claridad en las regulaciones

Por el contrario, el rechazo de Trump a perdonar a Sam Bankman-Fried, el fundador de FTX, quien cumple una sentencia de 25 años por fraude, reforzó la idea de que hay responsabilidad en tales casos. Al excluir la posibilidad de conceder una amnistía a SBF, una figura que no tiene vínculos políticos aparentes, Trump…Se eliminó un factor clave que representaba un riesgo adicional.Para los inversores que ya habían especulado con respecto a la intervención de los ejecutivos. Mercados de predicciones como Polymarket.Se asignó a SBF solo un 2-4% de probabilidades.Se espera que se concedan más indultos hasta finales del año, lo que refleja la firme posición de la administración.

Esta aplicación selectiva de las leyes ha tenido consecuencias ambivalentes. Por un lado, indica que los graves delitos financieros relacionados con el cripto-money no podrán ser fácilmente excusados.Potencialmente, podría aumentar la confianza de los inversores.En los marcos legales, esto refleja la politización del riesgo regulatorio. Por ejemplo, la ley American Bitcoin Corp de Eric Trump es un ejemplo de ello.Se observó una disminución del 40% en el valor del activo.En diciembre de 2025, en medio de correcciones más amplias del mercado, se pone de manifiesto cómo incluso las empresas que apoyan el uso de criptomonedas pueden sufrir cuando las políticas implementadas chocan con la realidad del mercado.

Índices de Riesgo Regulatorio y Cambios en la Aplicación de las Normas

Las métricas cuantitativas ilustran aún más este cambio en la situación. En el año 2025, los Estados Unidos aprobaron la Ley GENIUS.Establecimiento de regulaciones para las stablecoins federalesY restringir las stablecoins emitidas en el extranjero dentro del territorio nacional. Mientras tanto, la SEC, bajo el liderazgo de Paul Atkins…Acciones de aplicación legal reducidasContra las empresas relacionadas con criptomonedas, se rechazan los casos contra Coinbase y Binance. Estos movimientos se enmarcan dentro de una tendencia general hacia una regulación más laxa, como lo demuestra el Índice de Riesgos Regulatorios en Criptomonedas de Chainalysis para el año 2025.Se registró una disminución del 15%.En cuanto a la intensidad de la aplicación de las leyes en los Estados Unidos, se compara con el año 2024.

Sin embargo, las acciones de la administración también han generado preocupaciones. Todd Blanche, el subprocurador general,Se detienen las investigaciones relacionadas con la aplicación de leyes sobre criptomonedas.Mientras se mantenían inversiones significativas en criptomonedas, posteriormente se transfirieron los activos a los miembros de la familia, con el objetivo de evitar conflictos. Estos incidentes han complicado las evaluaciones de riesgos, ya que las autoridades reguladoras advierten sobre posibles casos de “perdidas por el uso de recursos públicos” y sobre posibles casos de apropiación de poderes por parte de las autoridades reguladoras.[ Español:^13].

Implicaciones para los inversores

Para los inversores, lo más importante es que el riesgo regulatorio relacionado con las criptomonedas está ahora vinculado de forma inevitable a las dinámicas políticas. Las amnistías otorgadas por Trump han creado un sistema “de dos niveles”.
1. Español:Actores preferidosPersonas como Zhao y Ulbricht se benefician de una menor exposición legal y del optimismo del mercado, a pesar de que sus acciones anteriormente habían llevado a multas severas.
2.Actores desfavorecidosCasos como el de SBF destacan que las infracciones graves, especialmente aquellas que carecen de conexiones políticas, tienen consecuencias severas y irreversibles.

Esta dualidad complica el proceso de modelado de riesgos. Mientras que las políticas a favor de las criptomonedas pueden reducir los obstáculos para su adopción por parte de las instituciones…Los activos tokenizados superan los 3.5 mil millones de dólares.En 2025, el sector sigue siendo vulnerable a cambios repentinos en las prioridades de los ejecutivos. Por ejemplo, la administración de Trump…Reserva estratégica de BitcoinEl acopio de activos digitales indica un interés institucional a largo plazo, pero estas iniciativas coexisten con incoherencias en las medidas legales, lo cual podría desestabilizar la confianza de los inversores.

Conclusión

Las decisiones de clemencia de Trump han redefinido el riesgo regulatorio en el ámbito de las criptomonedas como una construcción mediada políticamente. Las concesiones de libertad condicional a figuras destacadas han generado optimismo a corto plazo en el mercado y un aumento en la desregulación. En cambio, las negativas de algunos casos, como el de SBF, refuerzan las normas de rendición de cuentas. Sin embargo, la falta de transparencia en los criterios de clemencia, junto con los conflictos de intereses en la aplicación de las leyes, ha generado nuevas incertidumbres. Los inversores ahora deben enfrentarse a una situación en la que el riesgo regulatorio no depende únicamente de los marcos legales, sino también de las preferencias de los ejecutivos. A medida que el sector evoluciona, la tarea será distinguir entre los cambios políticos sostenibles y las señales políticas temporales.