El “Gambito de Trump” en contra de la resiliencia global del sector petrolero y del panorama de mercado más favorable.

El objetivo declarado del presidente Trump es claro: lograrlo.Dominio energéticoY también reduce los costos para las familias estadounidenses. Las medidas adoptadas por su administración, como la apertura de tierras federales y la eliminación de regulaciones innecesarias, tienen como objetivo impulsar la producción y las exportaciones en Estados Unidos. Sin embargo, el reciente ataque contra la isla de Kharg revela una marcada desconexión entre esta estrategia centrada en el mercado interno y la compleja realidad de los mercados mundiales del petróleo.

La isla de Kharg es el eje central en torno al cual se realizan las exportaciones de petróleo de Irán.El 90% de los envíos…Se trata de un punto estratégico a través del cual el petróleo iraní llega a compradores importantes como China. Los Estados Unidos siempre han considerado este lugar como una vulnerabilidad clave que podría ser utilizada para presionar a Teherán. La lógica es simple: si se interrumpe el flujo de petróleo hacia Kharg, se interrumpirá también la venta de petróleo de Irán. Esto, a su vez, debilitaría el suministro mundial y causaría un aumento en los precios del petróleo, lo cual podría beneficiar a los productores estadounidenses.

Pero el impacto operativo ha sido limitado. A pesar de los ataques contra la isla, Irán ha continuado exportando petróleo a un ritmo de 1.1 a 1.5 millones de barriles al día. Esta capacidad de resistencia demuestra la capacidad del sistema para soportar las crisis. La infraestructura de la isla, reconstruida después de años de conflicto, resulta difícil de desactivar de forma permanente. En general, Irán ya ha bloqueado el paso por el Estrecho de Ormuz, lo que complica aún más cualquier intento de utilizar Kharg como punto de control.

En resumen, atacar Kharg no resultará en un golpe inmediato y decisivo contra la capacidad de exportación de Irán, como podrían esperar los Estados Unidos. Se trata de una apuesta arriesgada, ya que existe el riesgo de que las tensiones se intensifiquen, sin que esto garantice la interrupción del suministro necesaria para lograr los efectos deseados por la política implementada. Por ahora, la realidad de la isla es que continúa operando, en lugar de quedar paralizada.

El cálculo del impacto de un ataque contra Kharg: cómo un ataque podría tener efectos negativos.

El cálculo de los efectos de un ataque de tipo “Kharg” es algo muy complejo. El objetivo pretendido es provocar un shock en el suministro, lo que a su vez tensará los mercados mundiales y hará que los precios aumenten. Pero la realidad es que este sistema está diseñado para absorber y redirigir esa presión… aunque también tiene vulnerabilidades que podrían causar problemas a largo plazo.

El impacto inmediato en el suministro de petróleo debido a los daños causados en la infraestructura petrolera de Kharg será significativo, pero temporal. Irán tiene…Alrededor de 31 millones de barriles de capacidad de almacenamiento.En la isla, existen casi 18 millones de barriles de petróleo almacenados desde principios de marzo. Este recurso de reserva constituye un factor importante para mantener las operaciones en marcha, permitiendo que las exportaciones continúen a un ritmo constante: entre 1.1 y 1.5 millones de barriles por día, mientras se realizan las reparaciones necesarias. En otras palabras, una huelga podría interrumpir las operaciones, pero no eliminaría instantáneamente el 90% de la capacidad de exportación del Irán. El sistema mundial tiene tiempo para adaptarse a esta situación.

Pero el riesgo de represalias es inmediato y grave. Irán ha dejado claro cuál será su postura: no tolerará esa situación.Destruir la infraestructura de petróleo y gas de las empresas que cooperan con los Estados Unidos.Si los objetivos son precisamente esos sitios, entonces no se trata de una amenaza vaga. Se trata de un ataque directo contra los intereses comerciales y financieros de las empresas occidentales. Esto podría provocar una serie de interrupciones en la cadena de suministro, afectando a muchos lugares más allá del Golfo Pérsico. La vulnerabilidad aquí no se refiere solo a los activos físicos de Kharg, sino también a toda la red de socios internacionales que dependen del petróleo iraní para sus ingresos y negocios.

Aquí es donde la perspectiva a futuro del mercado se vuelve crucial. Las previsiones de J.P. Morgan indican que el mercado petrolero está en una situación fundamentalmente débil.La media del precio del crudo de Brent será de aproximadamente 60 dólares por barril en el año 2026.El banco considera que existe una posibilidad de excedente en las cantidades de productos disponibles, debido a que el crecimiento de la oferta supera al de la demanda. En este contexto, un ataque contra Kharg sería una decisión costosa y a corto plazo, en contra de una tendencia estructural negativa. Esto podría causar un aumento en los precios, como se observó este mes. Pero no generaría una escasez sostenible en el suministro a nivel mundial, lo cual sería necesario para modificar la trayectoria de precios a largo plazo. La expectativa del mercado es la estabilidad, no un aumento en los precios impulsado por factores geopolíticos.

En resumen, el impacto del ataque contra Kharg será limitado. Sin embargo, las consecuencias políticas y comerciales serán graves y dañinas. Existe el riesgo de que el conflicto se intensifique, sin que se logre la interrupción en el suministro necesaria para beneficiar a los productores estadounidenses. En un mercado que ya prevé un excedente, parece que lo más sensato es mantener la calma.

El mito de la aislación doméstica: ¿Por qué la producción en los Estados Unidos no puede proteger los precios?

La promesa de “dominio energético” se basa en la idea de que la enorme producción interna protege a los Estados Unidos de las crisis mundiales. Pero la guerra actual en Oriente Medio demuestra que esta teoría es incorrecta. El conflicto ha causado la mayor interrupción en el suministro de petróleo de la historia del mercado mundial. La cantidad de petróleo crudo y productos derivados que pasan por el Estrecho de Ormuz ha disminuido drásticamente: de unos 20 millones de barriles al día antes de la guerra, ahora apenas quedan unos pocos barriles al día. En respuesta, los países del Golfo han reducido su producción total de petróleo en al menos 10 millones de barriles al día.

No se trata de un problema lejano. Se proyecta que el suministro mundial de petróleo disminuirá en 8 millones de barriles diarios, solo en el mes de marzo. Es una caída enorme, algo que, normalmente, haría que los precios del petróleo aumentaran considerablemente. La reacción inmediata del mercado fue…El precio del petróleo ha aumentado de 20 dólares por barril a 92 dólares por barril.Pero Estados Unidos también siente ese dolor directamente. A pesar de ser el principal productor del mundo…El aumento en la producción de combustible en el país no ha servido para protegernos de los altos precios del combustible.El precio promedio nacional del combustible de gasolina ha aumentado de 2.94 dólares a 3.50 dólares en solo pocas semanas. El precio del gas natural también ha subido significativamente.

La razón es simple: el mercado mundial del petróleo es un sistema integrado en su totalidad. Estados Unidos no solo es un productor de petróleo, sino también un importante exportador de productos refinados y un participante clave en el comercio mundial. Cuando el Estrecho de Ormuz se cierre, todo el proceso de suministro se ve afectado, desde los insumos para las refinerías estadounidenses hasta el combustible final disponible en las gasolineras. Aunque el aumento en la producción de productores que no pertenecen a OPEP+, como Kazajstán y Rusia, puede compensar en parte esta pérdida, no es suficiente para absorber completamente la gran reducción en el suministro proveniente del Medio Oriente. La expectativa del mercado para el año 2026 es que el suministro mundial de petróleo aumente en promedio en 1.1 millones de barriles diarios. Pero ese aumento provendrá exclusivamente de fuentes que no forman parte de OPEP+. Es decir, la interrupción en el suministro del Medio Oriente es algo negativo en términos generales.

En resumen, la independencia energética, tal como se define por la autosuficiencia en el uso de combustibles fósiles, es un mito. La economía estadounidense sigue estando profundamente vinculada a los precios mundiales del petróleo. Cuando un importante centro de suministro, como el Estrecho de Ormuz, queda cerrado, el impacto se transmite instantáneamente a los consumidores estadounidenses. Este conflicto ha puesto de manifiesto la vulnerabilidad de una estrategia que depende de la producción nacional para aislar al país de los efectos negativos de los precios mundiales. La única forma de lograr una verdadera estabilidad de precios, según las pruebas disponibles, radica en otro lugar.

Catalizadores y lo que hay que observar

El catalizador inmediato para un cambio significativo en el mercado es la decisión de los Estados Unidos de dirigir sus ataques contra la infraestructura petrolera ubicada en la isla de Kharg. El presidente Trump ya ha declarado que no pretende destruir esa infraestructura, pero también ha amenazado que esto podría cambiar. El factor clave es una acción por parte de los Estados Unidos que dañe las terminales y tuberías de la isla, lo cual constituiría una violación directa de los derechos del Irán.Voto de destruir la infraestructura relacionada con el petróleo y el gas de las empresas que cooperan con los Estados Unidos.Si los objetivos son seleccionados con precisión, esto llevará el conflicto desde un ataque militar hacia un ataque directo contra los intereses comerciales de las empresas occidentales. Esto, probablemente, desencadeará una retaliación rápida y severa por parte de estas empresas.

La medida principal que hay que vigilar es el flujo de petróleo iraní proveniente del sistema del Golfo. Irán ha mantenido sus exportaciones estables.De 1.1 a 1.5 millones de barriles por día.A pesar de las huelgas, la industria logra mantener su resiliencia. Cualquier reducción continua en las exportaciones desde Kharg sería una señal clara de que los recursos de reserva de la isla están disminuyendo. Es esencial monitorear los datos relacionados con el tráfico de tanques petroleros, obtenidos de fuentes como Kpler, para determinar si las exportaciones siguen siendo estables o si comienzan a declinar.

Al mismo tiempo, debemos prestar atención a la diferencia entre las proyecciones básicas del mercado y su reacción volátil ante los riesgos geopolíticos. La investigación de J.P. Morgan indica que el mercado se encuentra en una situación fundamentalmente débil.La media del precio del crudo de Brent será de aproximadamente 60 dólares por barril en el año 2026.Esto se debe a que la oferta de petróleo supera la demanda. Esta previsión se basa en el aumento proyectado del suministro mundial de petróleo, de 1.1 millones de barriles por día, y ese aumento proviene exclusivamente de fuentes no pertenecientes a OPEP+. Sin embargo, en los últimos tiempos, el mercado…El precio del petróleo pasó de 20 dólares por barril a 92 dólares por barril.Eso demuestra cuán rápidamente los shocks geopolíticos pueden superar estos fundamentos económicos. Lo que está en juego es si un ataque contra Kharg puede causar una interrupción sustancial en el suministro, lo suficiente como para romper con esta tendencia bajista. O bien, ¿la volatilidad del mercado simplemente aumentará y luego disminuirá, a medida que los efectos inmediatos del conflicto sean absorbidos?