El ultimátum de Trump contra Irán: una prueba binaria para la liquidez de las criptomonedas

El factor principal que está impulsando los movimientos del precio de Bitcoin es el último ultimátum emitido por el presidente Trump contra Irán, a las 8 de la noche, hora del este de Estados Unidos. Este ultimátum ha llevado a una escalada o aliviamiento en las situaciones. Después de que Irán rechazara la propuesta de un alto el fuego de 45 días, el precio de Bitcoin cayó.$69,000El martes, después de haber superado brevemente los 70.000 dólares el día anterior, el precio de Bitcoin volvió a subir. Esta es la cuarta vez que el presidente reanuda su ultimátum desde el 21 de marzo. Este patrón de acciones ha tenido un efecto negativo en el precio de Bitcoin a principios de abril.

El flujo de mercado inmediato muestra un clásico aumento en los precios. Después del descenso del sábado, los precios se recuperaron ligeramente.$63,000El precio de Bitcoin aumentó en más del 5% el lunes. Desde aproximadamente $65,500, el precio de Bitcoin llegó a superar los $69,000 a mediodía. Este aumento fue generalizado; Ethereum y otras criptomonedas importantes también registraron ganancias. Estos movimientos sugieren que los operadores están interpretando este golpe inicial como un evento que debe ser aprovechado para vender las monedas. Al menos, por ahora.

Este patrón de presión geopolítica, seguido por un momento de alivio, se está volviendo algo familiar. La situación del mercado es de alta tensión: el índice del dólar estadounidense se mantiene cerca de los 100 puntos. Una salida del rango de ese nivel podría ser una señal de que los activos de riesgo seguirán declinando. Sin embargo, el rápido aumento en los precios el lunes indica que, a pesar de todo el riesgo, la respuesta inmediata del mercado es una fuerte demanda por Bitcoin.

La transmisión de macrodatos: petróleo, rendimientos y el dólar

El canal económico directo es el petróleo. El precio del crudo Brent ha vuelto a aumentar, hasta alrededor de…$107.49Después de que el discurso del presidente Trump no logró reducir las tensiones, esta situación ha contribuido a aumentar las preocupaciones sobre la inflación. Además, esto ha restringido las expectativas de que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés. Para las criptomonedas, que se basan en rendimientos reales bajos y en un dólar estable, esta es una clara desventaja.

La transmisión de esa información al Bitcoin es sencilla. Una escalada significativa en los precios del petróleo llevaría a un aumento aún mayor en los rendimientos de las bonos del Tesoro, lo que fortalecería el dólar estadounidense. Como señaló el analista Kyle Rodda, este doble efecto: el aumento de los rendimientos y el fortalecimiento del dólar, es el mecanismo por el cual un conflicto puede afectar negativamente al Bitcoin. El índice del dólar estadounidense se ha estabilizado alrededor de los 100 puntos; sin embargo, una ruptura de ese nivel podría precedir a una caída en el precio del Bitcoin, tal como ocurrió en ciclos anteriores.

Esta presión se produce en un contexto de crecimiento lento y de una Fed enfrentada a dos mandatos contradictorios. El banco central se encuentra en una situación difícil: debe apoyar a la economía en declive, pero también luchar contra la inflación. Esto limita su capacidad para compensar las disminuciones en los activos de riesgo. Como resultado, el entorno macroeconómico se ve afectado negativamente por los choques geopolíticos, lo que hace que el precio de Bitcoin sea más vulnerable a los shocks externos que a sus propias dinámicas internas.

Catalizadores y puntos de vigilancia en cuanto a la liquidez

El catalizador inmediato es la respuesta de Irán al plazo de 8 p.m. Si se logra un acuerdo, sigue habiendo una posibilidad de retraso por quinta vez. Pero el presidente Trump dijo el lunes que era “muy poco probable” que se pospusiera nuevamente el plazo. Esto crea una situación binaria: una escalada significativa llevaría a un aumento en los precios del petróleo, lo que presionaría a Bitcoin y al dólar estadounidense. El mercado se encuentra en una situación de espera, esperando uno de dos resultados.

La medida crítica que hay que observar es la cantidad de capital que se transfiere a los fondos cotizados en la bolsa relacionados con Bitcoin. Las continuas salidas de capital podrían socavar cualquier argumento en torno a los fondos como “refugios seguros”. En marzo, los fondos cotizados en la bolsa relacionados con Bitcoin registraron un ingreso neto de 1.32 mil millones de dólares.Se trata de aproximadamente 296 millones de dólares en salidas netas durante la semana del 24 al 27 de marzo.Se ha terminado una serie de cuatro semanas de flujo de entrada de recursos. Esta demanda institucional es positiva, pero su sostenibilidad es la clave en este momento.

La prueba estructural más importante es si el papel de Bitcoin como canal de liquidez global puede soportar un shock geopolítico. Este cambio se confirmará mediante un flujo sostenido de dinero, no solo por las acciones de precios. La situación actual, con alta tensión en los precios, dólares en constante apreciación y volatilidad reducida, nos revelará si Bitcoin es simplemente un activo especulativo o un nuevo canal de liquidez capaz de superar los riesgos globales.