La prohibición de compra de propiedades por parte de Trump: Cómo enfrentar los riesgos y las oportunidades para los fondos de inversión inmobiliarios y las acciones relacionadas con el sector inmobiliario

La prohibición propuesta por el gobierno de Trump contra que los inversores institucionales compren viviendas unifamiliares ha desatado un debate controvertido sobre la asequibilidad de la vivienda, las dinámicas del mercado y el futuro de las empresas de inversión inmobiliaria. Aunque esta política tiene como objetivo limitar las prácticas especulativas realizadas por empresas como Blackstone…Sus implicaciones para los REITs y las acciones inmobiliariasSon situaciones complejas, que combinan la incertidumbre regulatoria con posibles oportunidades a largo plazo. Este análisis examina los riesgos y las oportunidades para los inversores, teniendo en cuenta el cambio regulatorio previsto para el año 2025.

Riesgos para los REITs y acciones inmobiliarias

1. Impacto directo en los REITs dedicados a la renta de viviendas unifamiliares
   La prohibición propuesta se dirige a los inversores institucionales que adquieren viviendas con el objetivo de obtener ingresos por alquiler, lo cual constituye una estrategia fundamental para los REITs de SFR.Según un informe de los españoles:Las acciones de SFR y de fondos de inversión privados cayeron drásticamente tras el anuncio de Trump, lo que refleja las preocupaciones del mercado sobre una reducción en la demanda institucional. Si se establece oficialmente, esta prohibición podría reducir el capital disponible para estos fondos de inversión inmobiliarios, lo que podría llevar a una disminución en los valores de los activos y en las rentabilidades de las propiedades. Por ejemplo…Las acciones de Blackstone bajaron un 9.3%.A principios de 2025, después de que se anunciara esta política, se observó una ansiedad entre los inversores debido a su exposición a las compras de viviendas por parte de las instituciones financieras.

2. Aranceles y costos de construcción
   La amplia agenda habitacional de Trump incluye…Aranceles sobre materiales de construcciónAl igual que el acero, el aluminio y la madera, estos aranceles aumentan significativamente los costos de desarrollo. Estos aranceles afectan desproporcionadamente a los REITs relacionados con la industria y la logística, ya que estos dependen de una construcción eficiente en términos de costos.Un análisis de JPMorgan señala que…Que tales políticas podrían reducir los márgenes de beneficio de las empresas REIT que operan en regiones con una gran actividad en el sector de la construcción, como Texas y Florida.

3. Escasez de trabajadores y políticas de inmigración
   La aplicación más estricta de las leyes relacionadas con la inmigraciónAumento de la escasez de mano de obraEn el sector de la construcción, esto conlleva retrasos en los proyectos de vivienda y aumento de los costos. Esta situación podría exacerbar aún más las dificultades de los REITs, que dependen de ciclos de desarrollo oportunos, especialmente en los sectores de viviendas para múltiples familias y industriales.

4. Inseguridad regulatoria
   La medida de congelación regulatoria adoptada por el gobierno, junto con los esfuerzos por eliminar las regulaciones, ha generado incertidumbre entre los profesionales del sector hipotecario y los fondos de inversión inmobiliarios. Por ejemplo…Retrasos en la implementación de nuevas regulaciones federalesLos REITs relacionados con hipotecas se encuentran en una situación incómoda, ya que deben adaptarse a los posibles cambios en los marcos de cumplimiento normativo.

Oportunidades en medio de los cambios regulatorios

1. Activos multifamiliares y de estabilización
   Mientras que los REITs de tipo SFR enfrentan dificultades, los REITs de propiedades residenciales multifamiliares, en cambio, tienen mayores oportunidades.Se ha demostrado su resiliencia para el año 2025.Impulsado por altas tasas de ocupación y ingresos de alquiler estables. El enfoque de la administración Trump en agilizar los procedimientos de aprobación de zonas urbanísticas y en abrir las tierras federales para el desarrollo podría, con el tiempo, aumentar la oferta de viviendas.Beneficiando a los REITs con activos estabilizadosEn los mercados urbanos.

2. Reforma de los GSE y REITs relacionados con hipotecas
   Las posibles reformas en Fannie Mae y Freddie Mac, incluida su salida de la gestión de los organismos reguladores, podrían transformar el panorama del sector financiero relacionado con los préstamos hipotecarios.Acciones preferentes de JuniorAlgunas de estas entidades podrían beneficiarse de los esfuerzos de recapitalización, lo que ofrecería oportunidades para los inversores que buscan acceder al mercado secundario de hipotecas.

3. El atractivo de los REITs como refugio seguro
   Los analistas sostienen que los REITs, en particular aquellos con características defensivas, podrían servir como inversiones seguras en tiempos de volatilidad del mercado.El informe destaca…Que los REITs, históricamente, han superado a las acciones durante períodos de incertidumbre económica; una tendencia que podría continuar si los inversores priorizan los flujos de efectivo estables.

4. Ajustes del Código Tributario
   La Ley “One Big Beautiful Bill” (OBBBA), firmada en julio de 2025.Se aumentó el número de personas que pueden poseer la propiedad.La participación de las subsidiarias sujetas a impuestos de los REITs en el total de activos puede llegar al 20% hasta 25%. Este cambio podría beneficiar a los REITs en sectores como los centros de datos y los almacenes frigoríficos, que dependen de estructuras de TRS para garantizar su flexibilidad operativa.

Balancing the Scales: A Pragmatic Outlook

Las políticas habitacionales de la administración de Trump representan un arma de doble filo para los inversores en bienes raíces. Aunque las restricciones institucionales y las tarifas impuestas representan riesgos a corto plazo, especialmente para las viviendas de uso común y los REITs industriales, existen oportunidades a largo plazo en los REITs de viviendas multifamiliares y en aquellos sectores relacionados con las reformas de desregulación. Los inversores deben considerar estos factores en relación con las tendencias macroeconómicas generales, como las trayectorias de los tipos de interés y la dinámica del mercado laboral.

Por ejemplo,El índice NAREIT All Equity REITs registró un rendimiento del 2.3%.En 2025, su rendimiento superará el rendimiento negativo del índice S&P 500. Sin embargo…Los REITs industriales sufrieron una caída del 18.9%.En el tercer trimestre de 2025, debido a la volatilidad relacionada con las tarifas, los riesgos específicos del sector siguen siendo significativos.

Conclusión

La prohibición de comprar viviendas por parte de Trump refleja un esfuerzo más amplio para abordar el problema de la accesibilidad de la vivienda a través de intervenciones regulatorias. Aunque el impacto inmediato de esta política en los REITs es incierto, su éxito a largo plazo dependerá de si logra equilibrar efectivamente los objetivos de accesibilidad con la estabilidad del mercado. Los inversores deben monitorear los desarrollos legislativos, especialmente la codificación de esta prohibición y las posibles reformas en los GSEs, mientras diversifican sus carteras para mitigar los riesgos específicos del sector. En un entorno marcado por cambios regulatorios e incertidumbre económica, los REITs con características defensivas y una exposición a sectores resistentes pueden ofrecer una propuesta de valor interesante.