El “gambito” de Trump en el mercado inmobiliario: oportunidades en las acciones bancarias, en medio de los cambios en las políticas monetarias.

El mercado inmobiliario en los Estados Unidos en el año 2025 sigue siendo un caso paradójico: tanto la estancación como el potencial para el crecimiento son factores que influyen en los precios de las viviendas. Las altas tasas de interés hipotecario, la baja oferta de viviendas y el efecto “lock-in” han mantenido los precios de las viviendas elevados, a pesar de la debilidad de la demanda.Según la investigación de JPMorganSin embargo, las intervenciones políticas agresivas del presidente Donald Trump, en particular la orden de compra de garantías hipotecarias por 200 mil millones de dólares para Fannie Mae y Freddie Mac, han inyectado nueva volatilidad en el sector. Para los inversionistas, esto crea un punto de inflexión único: una oportunidad de capitalizar las oportunidades a corto plazo en las acciones de los sectores de la banca y el hipotecario, en particular las de JPMorgan Chase, al mismo tiempo que se maneja el riesgo de incertidumbre reguladora y la fragilidad del mercado.

La orden de Trump de $200 millones: un espada de dos filos

El 8 de enero de 2026, Trump anunció un mandato obligatorio para que Fannie Mae y Freddie Mac utilizaran $200 mil millones en reservas para comprar valores garantizados por hipotecas (MBS), con el fin de bajar los tipos hipotecarios y estimular la demanda de viviendassegún ReutersEste movimiento, rememorando las intervenciones posteriores al 2008, buscaReducir la diferencia de tasas de interés relacionada con las hipotecas.La brecha entre los rendimientos del Tesoro a 10 años y los tipos fijos a 30 años por 15-30 puntos básicos.analistas estimanEsto podría reducir las tasas de interés de los préstamos hipotecarios en hasta un 0.50%. Esto, a su vez, podría desencadenar una ola de renovaciones de préstamos y compras de viviendas.

Todavía están bajo conservación federal, pero la ejecución de la orden se verá afectada.Límites legales de préstamos y restricciones de capitalLos críticos advierten que agotar sus reservas podría debilitar su capacidad para superar una crisis económica. Este riesgo se ve aún más agravado por las medidas tomadas por FHFA.Plan de implementación que aún no está finalizado.Para ahora, el mercado tiene en cuenta la reducción de la tasa modesta, conTasa de hipotecas de 30 años en promedio de 6.79% en el segundo trimestre de 2025Si el programa acelera, las tasas podrían cayecer aún más, creando un impulso para bancos como JPMorgan.

“Estamos en una época en que las personas con discapacidades se ven obligadas a dejar sus hogares, sus familias y sus sociedades, y se encuentran en peligro de perder su vida”, agregó.

Resiliencia de la banca JPMorgan en un clima desafiante

Los resultados de JPMorgan Chase correspondientes al cuarto trimestre de 2025 subrayan su adaptabilidad en un entorno de altas tasas.Los costos relacionados con las hipotecas disminuyeron en un 5% año tras año, a los 357 millones de dólares.El banco compensó con un 7% de aumento en ganancias netas de intereses (GNI) a $25 millones, impulsado por el crecimiento robusto de los depósitosSegún Finviz.Lo que es aún más significativo es el aumento en la emisión de préstamos para vivienda: en el segundo trimestre de 2025, JPMorgan emitió préstamos hipotecarios por un total de 13.5 mil millones de dólares. Esto representa un aumento del 44% en comparación con el primer trimestre del año anterior, y un incremento del 26% en términos anuales. Todo esto se logró principalmente a través de sus canales de venta minorista y de corresponsalía.Según HousingWire.“En el momento en que se presentó la oferta, las acciones de los principales proveedores de tecnología de la información y comunicación (TIC) alcanzaron un máximo histórico.

Sin embargo, este crecimiento no está exento de limitaciones.Las ganancias de venta (GOS) se redujeron a 112 puntos básicosEn el segundo trimestre de 2025, se observa una volatilidad en las tasas de interés y dificultades relacionadas con la cobertura de riesgos. Además, el mercado inmobiliario en general sigue estancado.80 % de los prestatarios perderán más de 100 puntos básicosEl impulso para vender se desacelera. La capacidad de JPMorgan para mantenerse en el crecimiento que logró en el segundo trimestre dependerá de la velocidad con que se aplica la directiva del presidente Trump, que reduciría los tipos de interés y estimularía la actividad de refinanciamiento.

Dinámica del mercado y riesgos: Un equilibrio frágil

La fragilidad del mercado inmobiliario se evidencia en sus tendencias paradójicas. Mientras que la directiva de Trump tiene como objetivo aumentar la asequibilidad de las viviendas, esto puede llevar a un aumento de los precios en regiones con alta demanda, como el norte de Virginia.La demanda sigue superando a la oferta.Asimismo, las originaciones de JPMorgan en el Segundo Cuatrimestre, aunque impresionantes, ocurrieron contra un marco de reducción de rentabilidad en las securitizaciones hipotecarias. Por cada $301 mil millones en securitizaciones en el Segundo Cuatrimestre (un incremento de 11% en comparación con igual periodo del año pasado),Las compras de hipotecas disminuyeron en un 1%, mientras que la actividad de refinanciamiento aumentó en un 63%.Esto sugiere que el mercado está desviado hacia la refinanciación más que la compra de una nueva casa, una solución temporal para la accesibilidad, no una solución a largo plazo.

La incertidumbre regulatoria complica aún más las perspectivas. Las directrices que emitirá la FHFA sobre el programa de 200 mil millones de dólares podrían, o bien, incentivar una disminución de los tipos de interés, o bien provocar una corrección en el mercado.Si se impone una limitación.Además, la exposición de JPMorgan a la cartera de tarjetas de crédito de Apple –que se destacó con una provisión de 2.2 mil millones de dólares para cubrir pérdidas por crédito en el cuarto trimestre de 2025– indica la existencia de riesgos más generales en los préstamos al consumidor.

Implicaciones del Inversión: Balançar el Optimismo y la Caución

Para los inversores, la interacción entre las políticas de Trump y el desempeño de JPMorgan presenta una oportunidad delicada. Las emisiones de títulos del banco en el segundo trimestre demuestran su capacidad para aprovechar la demanda de refinanciamiento. Por otro lado, los resultados financieros del cuarto trimestre destacan la resiliencia del banco en los segmentos no relacionados con hipotecas. Sin embargo, el éxito de esta medida de 200 mil millones de dólares está lejos de ser garantizado. Si se implementa de manera efectiva, podría provocar una disminución del tipo de interés del 0.15% al 0.50%, lo que aumentaría los volúmenes de préstamos hipotecarios y los ingresos netos del banco. Por el contrario, si las regulaciones son excesivas o existe resistencia en el mercado, el impacto del programa podría limitarse, dejando a los bancos expuestos a una reducción en sus márgenes de beneficio.

La clave para sacar conclusiones es que las acciones de JPMorgan y de las otras bancas sean consideradas como una especulación, más que como una inversión a largo plazo. Los inversores deberían mirar la marcha del cronograma de implementación de la FHFA, las dinámicas regionales del mercado inmobiliario y los resultados de JPMorgan en el primer trimestre de 2026 para poder salir a la luz de la trayectoria del sector. Por ahora, el optimismo cauteloso del mercado...Esto se reflejó en el aumento del EPS del 7.7% de JPMorgan durante el cuarto trimestre de 2025.Se sugiere que los riesgos están preciosados, pero el upside sigue siendo condicional a la ejecución de la política.