¿Podrán las propuestas “desesperadas” de Trump solucionar los problemas fiscales y monetarios que no pueden ser resueltos por la política actual?

En diciembre, el PIB registró un crecimiento del 3.8% y del 4.3% en los dos últimos trimestres del año, según datos españoles.Oficina de Análisis Económico de los Estados UnidosDesde el inicio de 2023 hasta finales de 2025, el S&P 500 registró un retorno total aproximado del 86 %, incluyendo los dividendos reinvertidos. Cualquiera que observe estos números superficiales y otras estadísticas podría concluir que la mayoría de los estadounidenses están financieramente cómodos y optimistas respecto a su futuro. Sin embargo, si no eres rico, esa imagen macroeconómica optimista probablemente no refleje la realidad.

El mes pasado, el Índice de Confianza del Consumidor cayó al nivel más bajo desde que se anunciaron las tarifas del presidente Trump: 89.1. El índice está compuesto por dos componentes: el índice de la situación actual y el índice de expectativas. Mientras que el índice de expectativas fue de 70.7, fue el undécimo mes consecutivo en el que las expectativas permanecieron por debajo de los 80. Cuando este índice se mantiene por debajo de los 80, históricamente se ha asociado con un aumento del riesgo de recesión.

Tres factores están minando la confianza de los consumidores: la inflación, el empleo y la vivienda. Los consumidores y los políticos se preguntan cuánto pueden las políticas fiscales y monetarias actuales revertir las perspectivas negativas, y si los programas económicos especiales de Trump ayudarán.

La Oficina de Estadísticas LaboralesLa inflación actual, o IPC, es del 2.62%. Con un objetivo de inflación del 2%, el nivel actual hace que la Fed parezca la mejor opción. Sin embargo, aunque la tasa de inflación anual ha disminuido, los precios no han vuelto a los niveles anteriores a la pandemia. Desde 2020, los precios de la vivienda han aumentado un 57%, y los precios en las tiendas de comestibles han aumentado un 28%. En abril de 2025, la tasa de inflación promedio era del 28%, pero actualmente ha disminuido a solo el 18%. La inflación ahora tiene una gran componente relacionada con los precios. Esto afecta la capacidad de la Fed para cumplir con sus dos objetivos principales: lograr el máximo empleo y controlar la inflación. Desde julio de 2023, la Reserva Federal ha reducido su rango de tipos de interés objetivo de 5.25–5.50 a 3.50–3.75%. Pero parece que estos tipos de interés más bajos no han ayudado significativamente al consumidor promedio.

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El presidente Trump quiere ayudar a los consumidores mediante la entrega de bonificaciones de 2000 dólares por medio de las tarifas arancelarias. Si el Congreso aprueba su propuesta, estas bonificaciones se emitirán a finales de este año. Aunque Trump afirma que los ingresos obtenidos con estas tarifas superan los 600 mil millones de dólares, en realidad son más cercanos a los 200 mil millones de dólares. Esto significa que los pagos de 2000 dólares tendrán que financiarse mediante préstamos, lo que aumentará el déficit federal. La propiedad de viviendas sigue siendo algo inalcanzable para muchas personas debido a las altas tasas de hipotecas y a la falta de suministro de viviendas. Incluso si la Reserva Federal reduce las tasas dos veces este año, la tasa de hipotecas de 30 años no disminuirá hasta alcanzar aproximadamente el 5% del valor de la vivienda que muchas familias necesitan para poder comprarla. La tasa actual de hipotecas fijas de 30 años es del 6.16%. Por lo tanto, Trump ha propuesto dos medidas adicionales para mejorar la accesibilidad de la vivienda.Prohibir las inversiones institucionalesEn viviendas unifamiliares, además de contar con Freddie Mac y Fannie Mae.Comprar valores respaldados por hipotecas por un valor de 200 mil millones de dólares.(Con la esperanza de reducir las tasas de hipotecas). Ninguna de estas propuestas probablemente tendrá mucho impacto. Las empresas de capital privado poseen solo el 3% al 4% de las viviendas unifamiliares. Para que las tasas de hipotecas caigan a un rango aceptable, sería necesario recomprare una cantidad mucho mayor de bonos municipales, por valor de más de 200 mil millones de dólares. Al igual que durante la crisis hipotecaria de 2008, la Reserva Federal –y su capacidad de endeudamiento actual, que ronda los 7 billones de dólares– probablemente tendría que intervenir. Pero lo más importante es que ninguna de estas medidas aborda el problema fundamental de la falta de suministro de viviendas. Probablemente, la mayor preocupación de los consumidores sea el empleo. Si tienes un trabajo decente, todavía puedes pagar por alojamiento y comida. Pero si ese trabajo se pierde durante un período prolongado, la capacidad de mantenerse a flote puede cambiar rápidamente.La tasa de desempleo se ha mantenido estable.El crecimiento laboral en diciembre fue del 4.4%. Sin embargo, ese es el ritmo más bajo desde antes de la recesión: solo se crearon 50,000 empleos. Aunque el empleo es una parte crucial de las dos responsabilidades de la Reserva Federal, los bajos tipos de interés por sí solos probablemente no lograrán aumentar el número de empleos. Según muchos empleadores, la baja contratación y el riesgo de un aumento del desempleo están cada vez más relacionados con la eficiencia y la automatización impulsadas por la inteligencia artificial. La vida se ha vuelto mucho más cara para el 80% de las personas que no tienen un portafolio inmobiliario o de acciones en expansión. Es aterrador cuando el trabajo está en peligro, especialmente si el desempleo puede durar indefinidamente. Para muchos, tener una casa propia y pagar la deuda se ha vuelto cada vez más imposible. Nuestros problemas económicos actuales pueden ser de naturaleza estructural y son cada vez más resistentes a los medios fiscales y monetarios tradicionales. La posibilidad de resolverlos con programas “últimas opciones” es aún menor. Con la deuda federal proyectada para superar el 115% del PIB para el año 2030, la economía podría necesitar soluciones dinámicas y dolorosas. Cuándo y dónde surgirán tales soluciones, eso es algo que nadie puede predecir.

Enlace:Español:Michelle Connell y Portia Capital Management