Las empresas de política energética de Trump se oponen a la prohibición de las exportaciones, ya que las fuerzas del mercado socavan su lógica.

La posición política actual es clara. En los últimos días, el Secretario de Energía de los EE. UU., Chris Wright, y el Secretario del Departamento de Interior, Doug Burgum, emitieron declaraciones coordinadas.Reafirmando que no se está considerando ninguna política de ese tipo.Esta declaración oficial fue repetida por un funcionario del gobierno de Trump, quien le dijo al periódico Financial Times que…Las restricciones a la exportación de petróleo y gas no están en consideración.La administración está manteniendo una postura firme, a medida que los precios del petróleo aumentan. En cambio, opta por permitir que la energía estadounidense siga fluyendo hacia los mercados mundiales, con el objetivo de ayudar a reducir los precios.

Pero la magnitud de las exportaciones de energía de los Estados Unidos hace que eso no sea suficiente.IdeaLa prohibición constituye una cuestión macroeconómica de gran importancia. Los Estados Unidos son uno de los principales exportadores de petróleo.Las exportaciones de crudo suman en promedio unos 4 millones de barriles al día.Ese volumen representa aproximadamente el 9% de las exportaciones mundiales de crudo por vía marítima. Si añadimos los productos petroleros, el impacto será aún mayor: en el año 2025, Estados Unidos exportó alrededor de 10.7 millones de barriles diarios de productos petroleros. En un mercado global que ya enfrenta una pérdida de unos 11 millones de barriles diarios de producción debido al estrecho de Ormuz, una prohibición de las exportaciones estadounidenses sería un nuevo golpe significativo en el suministro mundial.

La realidad estructural del sistema de refino en los Estados Unidos es la principal limitación. Las refinerías del país no están diseñadas para procesar el petróleo crudo de calidad ultra-baja, producido a partir de esquistos. Esta incompatibilidad entre las características del petróleo y las capacidades de las refinerías significa que el sistema nacional no puede absorber toda la cantidad de petróleo crudo que se produce. Por lo tanto, una prohibición crearía un exceso de suministro en la región, lo que probablemente causaría un aumento en los precios del combustible en las regiones que consumen mucho petróleo. Además, esto también agravaría la oferta mundial de petróleo, lo que probablemente llevaría a un aumento en los precios internacionales del petróleo. Esto contradice directamente el objetivo de la política implementada por los Estados Unidos.

Por lo tanto, aunque el gobierno ha descartado oficialmente la posibilidad de imponer restricciones, la magnitud de las exportaciones estadounidenses y la gran discrepancia entre la producción nacional y la capacidad de refinación son factores que reflejan una realidad económica muy difícil de manejar. Una prohibición no solo es poco probable desde un punto de vista político; también es inviable desde un punto de vista estructural y económico.

El impacto de los macroacciones: ¿Por qué una prohibición puede resultar contraproducente?

La postura oficial es clara, pero la lógica económica es aún más evidente: una prohibición de las exportaciones estadounidenses tendría efectos negativos en varios aspectos. El objetivo de esta política, que es reducir los precios internos del combustible, se vería directamente socavado por sus propias reglas de funcionamiento. Los precios de la gasolina y el diésel en Estados Unidos están vinculados a referencias mundiales como el precio del crudo Brent. Al reducir las exportaciones, la oferta internacional se reduciría, lo que llevaría a un aumento de los precios mundiales. Ese aumento en los precios mundiales se reflejaría directamente en los costos de combustible en Estados Unidos, lo cual contrarrestaría el propio objetivo de la política. Como advierten los líderes de la industria…Reducir las exportaciones no tendría un efecto significativo en la reducción de los precios del gasolina y el diésel para los consumidores..

El impacto en los ingresos de los productores sería grave y contraproducente. Los productores de esquistos en Estados Unidos han basado su crecimiento en el acceso a mercados internacionales con precios más altos. Una prohibición limitaría ese acceso, lo que causaría una disminución en los ingresos de los productores en un momento en que se necesita aumentar la oferta interna. Esto desanimaría las inversiones en la extracción de petróleo, lo que, en última instancia, empeoraría la situación, en lugar de mejorarla. El desajuste estructural en el sistema de refino solo empeoraría la situación. Sin exportaciones, el sistema nacional no podría absorber toda la cantidad de petróleo producido, lo que generaría un exceso regional que haría que los precios se mantuvieran bajos, sin lograr aliviar las restricciones de combustible en las regiones consumidoras clave.

El impacto del shock en el suministro mundial sería devastador. La interrupción de las exportaciones de productos petrolíferos estadounidenses sería enorme.~10.7 millones de barriles por día en el año 2025Esto duplicaría efectivamente la cantidad de petróleo que se pierde en el Estrecho de Ormuz. En conjunto, estos dos problemas causarían una reducción total en el flujo de petróleo de aproximadamente 21.7 millones de barriles diarios, lo cual representa aproximadamente el 20% de la demanda mundial de petróleo. Este gran impacto en el suministro del petróleo intensificaría el mercado global, aumentando los precios y generando volatilidad en todos los mercados de materias primas.

En resumen, el ciclo macroeconómico muestra una clara compensación entre los beneficios y los costos. Una prohibición podría ofrecer una señal de precios temporal y localizada, pero al mismo tiempo, causaría daños graves en los ingresos de los productores, generaría una crisis de almacenamiento en el país y agudizaría la situación del mercado mundial del petróleo. Las pruebas indican que esta política no solo es poco viable desde el punto de vista político, sino que también es económicamente contraproducente.

El contexto geopolítico y cíclico

La discusión sobre la prohibición de las exportaciones no es algo nuevo. Es un tema recurrente en un ciclo en el que la dominación energética de los Estados Unidos remodela los flujos mundiales. Históricamente, los intentos por controlar esos flujos han sido superados por las fuerzas del mercado. Los Estados Unidos son ahora el mayor exportador de GNL del mundo y también uno de los principales exportadores de petróleo. Esta posición se ha vuelto aún más importante, ya que los shocks geopolíticos ponen a prueba la resiliencia de los mercados globales integrados. La actual crisis en el Medio Oriente, con sus perturbaciones en el Estrecho de Ormuz, ha provocado un aumento significativo en los precios del petróleo y ha elevado los costos relacionados con los riesgos de guerra. En este contexto, el papel de los Estados Unidos como principal proveedor de energía no es una elección política, sino una realidad estructural que define el ciclo macroeconómico.

Históricamente, los Estados Unidos han intentado en repetidas ocasiones restringir las exportaciones con el objetivo de proteger a los consumidores nacionales. Sin embargo, estas políticas no han logrado mejorar la seguridad energética. Como señala un informe de la Brookings Institution,La prohibición de la exportación de petróleo crudo no ha contribuido, ni lo hará en el futuro, a mejorar la seguridad energética de los Estados Unidos.El análisis muestra que, en cada caso, las poderosas fuerzas del mercado, impulsadas por el aumento o disminución de la demanda, o por la diferencia entre los precios en Estados Unidos y en el resto del mundo, han superado las políticas implementadas en ese momento. La lección que se puede extraer de lo sucedido en el pasado es clara: las restricciones solo causan distorsiones, no crean seguridad alguna. Estas restricciones obligan a los productores a bajar los precios dentro del país, desanimando así las inversiones. En última instancia, esto empeora la situación del suministro mundial, cuando en realidad debería mejorar.

El shock geopolítico de hoy es una prueba para ese sistema integrado. Estados Unidos no solo es un productor, sino también un proveedor crucial para sus aliados clave, especialmente Europa. Europa ahora depende en gran medida del gas natural producido en Estados Unidos para reemplazar el gas ruso. Cualquier señal de restricciones a las exportaciones tendría un impacto significativo, y podría perturbar esos cadenas de suministro vitales en un momento de gran vulnerabilidad. La estrategia actual de la administración estadounidense consiste en mantener el flujo de energía hacia los mercados mundiales. Esto es una respuesta directa a este ciclo. Se reconoce que, en un mundo donde los flujos de energía están interconectados, la forma más eficaz de gestionar la volatilidad de los precios y apoyar a los aliados es a través de un suministro abierto y basado en el mercado, sin barreras artificiales. El ciclo macroeconómico ha completado su ciclo: desde una política de restricciones hasta una política de dominio, y ahora se trata de ver si ese dominio puede ser utilizado para lograr estabilidad.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

La posición oficial es firme, pero los factores políticos y de mercado que podrían cambiar el curso de la discusión ya están en marcha. El factor principal que debe ser tenido en cuenta es un aumento continuo en los precios del combustible en Estados Unidos, superando los 4 dólares por galón. Hasta la semana pasada, el promedio nacional era…$3.88Casi un dólar más que hace un mes. Si esta tendencia continua, se convertirá en un importante punto de presión política, especialmente con las elecciones de medio término de noviembre a la vuelta de la escena. Se trata de una cuestión relacionada con el costo de vida que puede obligar a reconsiderar las políticas vigentes, independientemente de la lógica económica.

Al mismo tiempo, el precio del crudo de Brent sirve como indicador directo del riesgo geopolítico que impulsa las negociaciones relacionadas con este tema. El precio del crudo de Brent…Se superaron los 110 dólares por barril.Los niveles sostenidos por encima de este umbral indican que el mercado considera una posible prolongación del conflicto en Oriente Medio. Este es el motivo principal para implementar restricciones a las exportaciones. Cuando los indicadores mundiales se mantienen elevados, la presión política para proteger a los consumidores nacionales aumenta.

El riesgo más significativo es que la presión política pueda llevar a la imposición de restricciones durante una crisis específica, bajo las autoridades de emergencia existentes. El marco legislativo existe ya. En la ley de 2015, el Congreso permitió la aplicación de restricciones durante un período de hasta un año, en caso de emergencia nacional. En general…Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacionales (IEEPA)Podría aplicarse a productos refinados. Este camino legal fue recientemente destacado por el congresista Brad Sherman, quien está presentando una legislación al respecto.Se detienen las exportaciones de petróleo crudo producido en Estados Unidos durante la guerra que actualmente existe con Irán.El riesgo es que, durante una crisis grave, el gobierno pueda actuar de forma unilateral, ignorando las garantías actuales.

En la práctica, tal medida probablemente sería limitada y temporal. Se trataría de una estrategia destinada a priorizar las exportaciones de petróleo crudo en favor del suministro nacional. Pero las consecuencias económicas serían inmediatas y graves. El precio del petróleo se fijaría al nivel de los pozos petroleros, lo que dañaría los ingresos de los productores. Además, se reduciría la oferta mundial de petróleo, lo que haría que los precios internacionales subieran aún más. El ciclo económico muestra que esta es una estrategia que termina por perjudicar a todos los involucrados. Pero la presión política durante un aumento prolongado de los precios podría hacer que esta sea una solución políticamente conveniente, pero de corta duración. Los indicadores clave a monitorear son el precio del gasolina y el precio del petróleo crudo Brent. Estos indicadores determinarán si la discusión pasa de un nivel teórico a uno urgente.