Los márgenes EBITDA de TripAdvisor aumentan, mientras que el segmento de hoteles experimenta problemas.

Fecha de contacto/llamada12 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: 411 millones de dólares, sin cambios en comparación con el año anterior; En todo el año: 1,9 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 3% en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónMárgenes de EBITDA ajustados en el cuarto trimestre: 11% de los ingresos. Márgenes de EBITDA ajustados en todo el año: 17% de los ingresos.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos consolidados del año completo de 2026 crezcan de manera moderada. Las empresas que operan en el mercado representarán aproximadamente dos tercios de los ingresos al final del año.
• Se espera que las ganancias provenientes de estas experiencias representen más de la mitad de los ingresos totales del grupo.
• Se espera que el margen EBITDA ajustado aumente en 300-400 puntos básicos. Se espera también que el margen de TheFork aumente en 200-300 puntos básicos. Por otro lado, se espera que el margen de Hotels and Other disminuya en 150-250 puntos básicos.
• Se espera que el margen de EBITDA consolidado se mantenga estable, con una ligera expansión, junto con un crecimiento del EBITDA en torno a un número entero.
• Se espera que los ingresos consolidados en el año 2026 disminuyan entre un 3 y un 5% en comparación con el año anterior. Los ingresos provenientes de las experiencias turísticas tendrán un crecimiento del orden del 10%. Los ingresos provenientes de TheFork aumentarán entre el 20 y el 22%. En cambio, los ingresos provenientes de hoteles y otras actividades registrarán una disminución del 21 a 23%.
• Se espera que el margen EBITDA ajustado de Q1 sea entre 3 y 5%.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y rendimiento de cada segmento:

• TripAdvisor informó de un récord.Ingresosde1.9 mil millonesPara el año 2025, una3%Un aumento en comparación con el año anterior.
• El crecimiento se debió a un factor determinante.10%Aumento en el segmento de “Experiencias”.22%El crecimiento de TheFork compensa esa disminución.8%Declive en el segmento de hoteles y otros negocios relacionados.

Cambio hacia una estrategia centrada en el mercado:

• Las empresas que operan en el mercado representan…61%De los ingresos del grupo…35%Del EBITDA ajustado en el año 2025, en comparación con…59%Se trata de los ingresos y todo el beneficio que el grupo obtuvo de las actividades tradicionales en el año 2022.
• La empresa está cambiando su enfoque y sus inversiones hacia oportunidades de mercado más grandes y crecientes. Se trata, en particular, de ofertas que incluyan experiencias únicas, en lugar de productos tradicionales que dependen del SEO para funcionar.

Experiencias relacionadas con el rendimiento del segmento:

• El segmento “Experiencias” logró un resultado positivo.10%Aumento de los ingresos.16%Aumento en el valor bruto de las reservas en el cuarto trimestre.
• El crecimiento de la empresa se vio respaldado por un aumento significativo en las reservas recurrentes, que constituyen la base de clientes más rentable. Además, se realizaron inversiones estratégicas en el área de marketing, productos y suministros.

IA e estrategia de innovación:

• TripAdvisor lanzó un producto MVP basado en inteligencia artificial en el cuarto trimestre. Este producto logró una mayor participación de los usuarios y tasas de conversión más altas, en comparación con los esfuerzos anteriores relacionados con la utilización de la inteligencia artificial.
• La iniciativa relacionada con la IA se centra en el uso de los datos de la empresa para mejorar las recomendaciones personalizadas y la interacción con los clientes. Además, se espera un aumento significativo del tráfico proveniente de fuentes relacionadas con la IA.

La posición estratégica de TheFork:

• TheFork informó de algo…18%Aumento en los ingresos del cuarto trimestre.9%Se ha registrado un aumento en las reservas en su canal B2C, además de un fuerte crecimiento en su oferta de suscripciones B2B.
• La empresa está explorando alternativas estratégicas para TheFork. Considera que es una empresa valiosa, con un potencial de crecimiento a largo plazo interesante. Al mismo tiempo, se centra en su estrategia relacionada con las experiencias que ofrece a sus clientes.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó estar “feliz con los resultados obtenidos en el año 2025” y “emocionada con lo que se espera para el año 2026”. Se mencionaron ingresos récord de 1.9 mil millones de dólares, así como una continua mejora en los resultados. Además, se señaló que “Experiences se está convirtiendo cada vez más en el principal motor de crecimiento del grupo”. Los datos preliminares indican que la tecnología de IA está superando con creces los logros obtenidos hasta ahora. Todo esto respeta un panorama positivo para el futuro.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Eric Sheridan (Goldman Sachs)¿Puede describir cómo está pensando en las inversiones relacionadas con el crecimiento gradual en las Experiencias, especialmente en lo que respecta al marketing, como respuesta a la demanda del mercado y a la intensidad de la competencia?
  RespuestaLa dirección considera que el mercado de experiencias es atractivo y crece más rápido que otras categorías de viajes. Además, cuenta con una gran escalabilidad, un buen rendimiento económico por unidad vendida, y una posición rentable que permite invertir más en el desarrollo del negocio y en la aceleración del crecimiento y la rentabilidad.

• Pregunta de Naved Khan (B. Riley Securities)¿Por qué no seguir adelante con la adquisición de nuevos clientes, en lugar de sacrificar algo del margen EBITDA en las experiencias ofrecidas? Además, ¿cómo deberíamos considerar el hecho de que el SEO represente menos del 10% del tráfico total, y cómo se debe abordar la cuestión a largo plazo?
  RespuestaLa rentabilidad está determinada por la eficiencia en el marketing y por el hecho de que los clientes sean fieles a la marca. La empresa mantiene una actitud ágil frente a las complejidades relacionadas con el crecimiento y las ganancias, especialmente cuando se expande a nuevas regiones geográficas. El progreso a largo plazo en los márgenes depende de la eficiencia en el marketing, de la fidelidad de los clientes y de la creación de nuevos canales de venta, no de técnicas como SEO. Se espera que el SEO también sea un factor importante para el éxito de la empresa.<10% of GBV.

• Pregunta de Nafeesa Gupta (Bank of America):¿Podría contarnos más sobre el MVP desarrollado con tecnología de inteligencia artificial, lanzado en el cuarto trimestre? ¿En qué se diferencia este producto del planificador de viajes? Además, ¿qué tipo de beneficios económicos se están obteniendo con las grandes plataformas de inteligencia artificial? ¿Cómo planean generar ingresos a partir de los datos de las reseñas de los usuarios?
  RespuestaEl MVP nativo de la IA representa un enfoque completamente orientado a la inteligencia artificial para la generación de recomendaciones y la personalización del contenido. Este enfoque muestra un mayor nivel de compromiso por parte de los usuarios, además de indicadores de mayor rentabilidad desde el punto de vista económico. El tráfico proveniente de las plataformas de IA está creciendo rápidamente; además, tiene un mayor índice de intención de conversión. Sin embargo, esta parte del tráfico representa una proporción menor del total de tráfico general. Los datos relacionados con el contenido generado por el usuario son estables y valiosos para las colaboraciones y las propias plataformas.

• Pregunta de Stephen Ju (UBS)¿Es el esfuerzo por hacer que Viator sea menos episódico y más utilizado en el hogar un desafío real, o simplemente se trata de una cuestión de conciencia?
  RespuestaEl enfoque actual se centra en ingresar a nuevas áreas y categorías de mercado. Atraer la demanda local es un área donde se puede lograr crecimiento en el futuro, pero no es la prioridad actual. La expansión de la oferta permitirá que esto ocurra con el tiempo.

• Pregunta de Lloyd Walmsley (Mizuho)En cuanto a la expansión geográfica de las experiencias, ¿qué proporción corresponde a la oferta de suministros en comparación con la demanda en los nuevos mercados? Además, ¿qué tipo de evolución se espera en las alianzas con las grandes plataformas de búsqueda de IA este año?
  RespuestaLa expansión geográfica implica la combinación de nuevas fuentes de suministro para los mercados internacionales, así como el aprovechamiento de las existentes. Las alianzas con plataformas de IA están evolucionando más allá de los fundamentos establecidos en el año 2025. Se está discutiendo la posibilidad de formar alianzas más profundas y menos restrictivas, con el objetivo de reducir la brecha de confianza entre la planificación y la reserva de viajes por parte de las plataformas de IA.

• Pregunta de Jed Kelly (Oppenheimer & Co.)¿Fue el aumento en los gastos de marketing en el cuarto trimestre debido a la intensidad de la competencia o al intento de explorar nuevos canales de distribución? Además, ¿ha considerado la posibilidad de establecer alianzas con otros proveedores para generar más tráfico repetitivo, como por ejemplo, mediante la venta de entradas para eventos?
  RespuestaLos gastos en marketing estuvieron en línea con los objetivos de retorno sobre la inversión establecidos. En términos porcentuales, en relación con el volumen de negocios total, los gastos se mantuvieron constantes en comparación con el año anterior. La empresa siempre busca formar alianzas con otros proveedores, incluyendo la gestión de boletos para eventos y la organización de actividades locales, con el objetivo de fomentar nuevas reservas.

• Pregunta de Wyatt Swanson (D.A. Davidson & Co.)Dada la fragmentación en las Experiencias, ¿están realmente más aisladas de la desintermediación llevada a cabo por la IA? ¿Cómo se posicionan las Experiencias de manera única?
  RespuestaSí, la base de suministro de tipo “longtail” fragmentada, la baja dependencia del SEO, la alta lealtad de los clientes y la infraestructura de mercado de la empresa, todo esto contribuye a que la empresa esté protegida de las tecnologías de inteligencia artificial que pueden destruir sus relaciones con los clientes. Estos factores permiten que la empresa se posicione de manera duradera en el mercado.