Los rendimientos de los bonos del tesoro aumentan, a medida que las tensiones geopolíticas cambian las prioridades de los inversores.

¿Por qué el dólar estadounidense supera a la plata en términos de rendimiento, en medio de las incertidumbres derivadas de la guerra?

Los inversores prefieren cada vez más el dólar estadounidense como activo de refugio seguro, incluso frente a las crecientes tensiones geopolíticas. La fortaleza del dólar se debe a diversos factores.Expectativas de que los tipos de interés continúen siendo altos, o incluso sean aún más altos.La Reserva Federal contribuye a que los activos denominados en dólares sean más atractivos para los inversores. Esta dinámica es especialmente evidente cuando el oro intenta salir de un rango de precios cercano a los 5,000 dólares por onza. A pesar de que el oro tradicionalmente sirve como un medio para contrarrestar la incertidumbre, el efecto del dólar fuerte también hace que el oro sea más caro para los inversores no estadounidenses, lo que reduce aún más la demanda mundial de oro.

Por el contrario, los rendimientos de los bonos del Tesoro, especialmente los bonos estadounidenses a 10 años, han…La tasa de rentabilidad fue de 4.384% a fecha del 24 de marzo de 2026.El aumento de los rendimientos incrementa el costo de oportunidad que implica poseer oro y otros activos que no generan rentabilidad. Esto lleva a que los inversores opten por los bonos y el efectivo. Este cambio refleja una tendencia general en la que los inversores priorizan la rentabilidad y la liquidez, dado que los bancos centrales consideran elevar las tasas de interés como medida para enfrentar las presiones inflacionarias.

¿Qué está causando la volatilidad en los precios del plata y el oro en este momento?

Los precios de la plata han experimentado una volatilidad extrema en las últimas semanas.Gastar más de 6.88 dólares en un solo día.El 23 de marzo, este nivel está muy por encima del rango típico de 1-2 dólares. Esto refleja una mayor inseguridad en la oferta de plata en el mercado COMEX, a medida que se acerca el Día de la Primera Notificación. Los factores que contribuyen a esta volatilidad incluyen el endurecimiento de la política monetaria estadounidense, las presiones macroeconómicas y la incertidumbre en la demanda industrial, especialmente en lo que respecta a aplicaciones relacionadas con la inteligencia artificial. Por ejemplo, los crecientes dudas sobre la viabilidad de los centros de datos basados en la inteligencia artificial han reducido el impacto del sector en la demanda de plata.

El oro también se ha visto envuelto en una situación negativa.Cayendo más del 20% en comparación con su nivel más alto a principios de marzo.Aunque las tensiones geopolíticas generalmente favorecen al oro como activo seguro, otras fuerzas macroeconómicas, como el aumento de los rendimientos de los bonos y las expectativas de inflación, superan esa demanda. Una razón importante es el cambio en las expectativas de los bancos centrales, especialmente la nominación de Kevin Warsh para liderar la Reserva Federal de los Estados Unidos.Restablecimiento de la confianza del inversor en la independencia del Banco de la Reserva Federal.Y también reduce los temores relacionados con una política monetaria inflacionaria.

Qué hay que buscar en los mercados de metales preciosos esta semana

Los inversores y comerciantes deben vigilar de cerca varios acontecimientos clave en los próximos días y semanas. En primer lugar, las declaraciones de la Reserva Federal de los Estados Unidos y las posibles decisiones relacionadas con las tasas de interés podrían aclarar la dirección futura de la política monetaria. Esta claridad podría influir en la actitud de los inversores hacia el oro y la plata, ya sea para apoyar o exacerbar las tendencias actuales.

En segundo lugar, el próximo día en que comience la fase de precios de primera notificación para la plata probablemente genere más volatilidad en el mercado.Aumento de los suministros y disminución de las salidas de fondos ETF.Ya se ha acelerado la caída de los precios del plata. Cualquier cambio repentino en la posición del mercado podría amplificar las fluctuaciones de los precios.

Por último, la situación geopolítica en Oriente Medio sigue siendo incierta. Si las tensiones se intensifican aún más, especialmente si los mercados energéticos reaccionan con volatilidad, eso podría llevar a que el oro vuelva a convertirse en un activo seguro. Sin embargo, si el conflicto disminuye o se resuelve, la presión para retornar a activos con rendimiento, como los bonos del gobierno de Estados Unidos, podría persistir. Esto haría que el oro y la plata sigan bajo presión.

En general, la interacción entre los aumentos en los rendimientos de los bonos del Tesoro, el fortalecimiento del dólar estadounidense y los cambios en los riesgos geopolíticos seguirá influyendo en los mercados de metales preciosos en el corto plazo. Los inversores deben mantenerse atentos a las acciones de los bancos centrales y a las tendencias macroeconómicas mundiales, a la hora de evaluar sus posiciones en oro y plata.