La curva de rendimientos del Tesoro de los EE. UU. se dirige hacia su nivel más alto en cuatro años.

La curva de rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos se ha ampliado hasta alcanzar un nivel casi tan alto como en enero de 2022. Esto refleja cambios en las expectativas relacionadas con la política monetaria y el crecimiento económico. La diferencia de rendimiento entre los bonos a 10 años y los bonos a 2 años también ha aumentado.Alcanzó los 73.7 puntos básicos.El jueves, se trata de un movimiento importante para los mercados de renta fija. Este aumento en las tasas de interés se debe a una combinación de especulaciones relacionadas con la reducción de las tasas de interés, así como a preocupaciones sobre la inflación y los déficits fiscales. Los operadores están calculando la probabilidad de que la Reserva Federal…Reducir las tarifas para junio.Se espera que haya dos o tres reducciones este año.

La curva más pronunciada indica una disminución en la presión en el extremo inferior de la curva de rendimiento, y una mayor demanda por parte de los inversores hacia bonos a plazo largo. El rendimiento a dos años es sensible a las expectativas relacionadas con las políticas del banco central. En cambio, el rendimiento a 10 años…Refleja un crecimiento a más largo plazo.Los participantes en el mercado también están observando de cerca a Kevin Warsh, el candidato de Trump para dirigir la Reserva Federal. Se espera que adopte una postura más moderada, a pesar de su reputación anterior como persona de postura firme.Este cambio podría influir en las políticas gubernamentales.Y también el comportamiento del mercado en el corto plazo.

Dado que el comité de asesoramiento sobre préstamos del Tesoro sugiere un posible aumento en la oferta de créditos, la curva se ha vuelto aún más pronunciada. Los inversores están adaptándose a un entorno fiscal más agresivo.Rendimientos de los bonos con impactoY la liquidez del mercado.

¿Por qué ocurrió ese movimiento?

La curva de rendimiento cada vez más pronunciada es principalmente el resultado de las expectativas reducidas en cuanto a los tipos de interés a corto plazo, y de las tasas de interés a largo plazo que se mantienen estables o aumentan. El ciclo de endurecimiento monetario por parte de la Fed en los años 2022 y 2023 llevó a una curva de rendimiento profundamente invertida. Sin embargo, los datos recientes sobre el mercado laboral han cambiado esta situación.Falta de oportunidades laborales en el mercado laboral.Ha aumentado la probabilidad de que se produzcan recortes en las tasas este año.

La nominación de Kevin Warsh ha generado más incertidumbre. Aunque se le conocía por su postura firme y conservadora en el pasado, sus comentarios recientes sugieren un enfoque más moderado. Esto podría influir en la dirección de las políticas monetarias del Fed.Hay crecientes especulaciones de que la Fed…Dará prioridad a la reducción de las tasas de interés, en lugar de aumentar los requisitos para obtener crédito.

Cómo reaccionaron los mercados

Los rendimientos de los bonos del Tesoro han disminuido tras la nominación de Warsh. El rendimiento a dos años cayó a 3.502%, mientras que el rendimiento a 10 años descendió a 4.217%.De acuerdo con los datos de Tradeweb.Esta disminución refleja el optimismo de los inversores, quienes creen que la Fed intensificará aún más sus medidas de política monetaria. Los participantes en el mercado también están esperanzados…Se realiza el seguimiento de los anuncios trimestrales relacionados con las devoluciones de fondos por parte del Tesoro.Esto podría proporcionar indicaciones sobre las estrategias futuras para la gestión de la deuda.

El aumento de la pendiente de la curva ha llevado a una mayor demanda de bonos con plazos largos. Los inversores esperan que la inflación se mantenga bajo control y que la Fed responda con reducciones de las tasas de interés.Esta dinámica también está influyendo en ello.Fondos de inversión y instrumentos financieros relacionados.

Qué están observando los analistas

Los analistas del mercado están vigilando de cerca las consecuencias de la curva de rendimiento más pronunciada. Martin Whetton, jefe de la estrategia de los mercados financieros en Westpac,Cabe señalar que los datos relacionados con el mercado laboral son bastante débiles.El riesgo de pérdida ha aumentado en el caso de los rendimientos a corto plazo. Por otro lado, los planes de endeudamiento del Tesoro contribuyen a que la curva de rendimiento sea más pronunciada.

Los analistas también están evaluando cómo la Fed y el Tesoro podrían coordinar sus políticas monetarias y fiscales. Warsh…Se destacó la importancia de gestionar esto de manera adecuada.El balance general del Fed, que asciende a 6 billones de dólares, y su enfoque podrían diferir del de su predecesor, Jerome Powell.

Los inversores siguen siendo cautelosos con respecto a las perspectivas de los rendimientos a largo plazo.Proyecciones del Oficina de Presupuesto del CongresoLas tasas de interés implicadas sugieren estabilidad, mientras que el Tesoro y la Casa Blanca anticipan un declive en dichas tasas. Por otro lado, las tasas futuras sugieren lo contrario: indican una posible volatilidad en los próximos meses.