Los títulos del Tesoro continúan en ascenso, mientras que los precios del petróleo caen desde su nivel más alto en varios años.

Los bonos del Tesoro continuaron su tendencia al alza el martes, ya que los precios del petróleo retrocedieron desde sus niveles máximos de varios años atrás. Esto disipó las preocupaciones sobre los efectos inflacionarios derivados de la guerra estadounidense en Irán.

Estas ganancias ayudaron a reducir las tasas de rentabilidad de los bonos de dos años en Estados Unidos en tres puntos básicos, hasta el 3.79%. Sin embargo, las tasas siguen siendo superiores en más de 40 puntos básicos desde el inicio de la guerra. Además, se espera que esta semana haya un aumento mensual más significativo, el mayor desde octubre de 2024.

Los precios del petróleo tuvieron un comportamiento inconstante el martes. Inicialmente, los precios subieron debido a la noticia de que un dron iraní hirió un petrolero kuwaití que estaba completamente cargado, frente a Dubái. Luego, las cotizaciones bajaron tras la publicación en el Wall Street Journal de que el presidente Donald Trump le dijo a sus asesores que está dispuesto a poner fin a la campaña militar contra Irán, incluso si el estrecho de Ormuz sigue cerrado en gran parte.

Los comerciantes apostan a que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés estables, en el rango de 3.5% a 3.75% durante este año. Existe una pequeña posibilidad de que se produzca un ajuste de un punto cuarto en las tasas de interés para mediados de 2027.

¿Por qué ocurrió ese movimiento?

La disminución en los precios del petróleo ayudó a calmar las preocupaciones relacionadas con la inflación. Esta situación representa un factor clave en el reciente aumento de los precios de los bonos.

Andrew Ticehurst, estratega sénior en Nomura Australia, ubicada en Sídney, señaló que inicialmente se enfocó en los impactos inflacionarios causados por el conflicto en Oriente Medio. Pero ahora, los mercados comienzan a considerar también los riesgos de caída en el crecimiento económico.

Cómo respondieron los mercados

Los bonos europeos, en su mayoría, subieron en comparación con los bonos estadounidenses. Esto se debió a que los datos del bloque europeo indicaban que la inflación había aumentado un 2.5% en marzo, en comparación con el año anterior. Este ritmo de crecimiento de la inflación fue más lento de lo que esperaban los analistas.

Los avances en los tipos de interés de los bonos durante las últimas sesiones de negociación se debieron más bien a la preocupación por la amenaza que representa la guerra para el crecimiento económico mundial.

Lo que los analistas están observando

La vicepresidenta de supervisión de la Fed, Michelle Bowman, y el gobernador Michael Barr podrían ofrecer pistas sobre las posibles tasas de interés cuando hablen más adelante, el martes.

John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, dijo que la política monetaria actual está bien estructurada para equilibrar los riesgos relacionados con los objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios.

En los últimos días, hemos observado un cambio en la forma en que los mercados perciben la situación actual. Al principio, el foco se centraba en los efectos inflacionarios del conflicto en el Medio Oriente. Pero ahora, creo que los mercados están comenzando a considerar más los riesgos negativos para el crecimiento económico.

Según BloombergLa reunión estuvo marcada por un cambio de enfoque: las preocupaciones relacionadas con la inflación pasaron a ser un factor importante en el análisis de los riesgos relacionados con el crecimiento económico.