Cambiando las noticias: Cómo apostar por la próxima gran noticia del mercado

La atención del mercado se encuentra actualmente dividida entre dos factores importantes. Para los operadores indios, todo el foco se centra en el presupuesto del gobierno federal que se presentará el 1 de febrero. Para los mercados estadounidenses, el evento más importante es la fecha de vencimiento de las opciones del índice S&P 500. Este evento podría romper la calma que ha reinado recientemente en los mercados. Ambos eventos son clásicos para generar volatilidad y flujos de capital.

En la India, la situación en el mercado de opciones es clara. A medida que se acerca la fecha del presupuesto, los comerciantes están pagando más por protección y para participar en las especulaciones. Las opciones “At-The-Money” semanales pueden cotizarse entre…200-220 rupiasA principios de enero, los precios pueden subir hasta los 350-360 rupias, más cerca del día en que se anuncie el presupuesto de la póliza. Este aumento en los precios de las opciones es un reflejo directo del aumento del interés por parte de los clientes y de su expectativa ante un anuncio de pólizas volátiles. Se trata de un caso típico en el que la atención del mercado lleva a un aumento de los precios, lo que crea una oportunidad para adoptar una estrategia de “long straddle”, con el objetivo de obtener ganancias gracias a la volatilidad resultante.

En el otro extremo del mundo, el mercado estadounidense se encuentra en un estado de volatilidad reducida, lo que crea las condiciones para una reacción en el mercado. El S&P 500 se encuentra cerca de…7,000Se trata de un nuevo récord en términos de volatilidad del mercado. En cambio, la volatilidad en un período de diez días ha disminuido al 8.1%. Eso representa aproximadamente la mitad del nivel típico de volatilidad. Este bajo nivel de preparación del mercado es una situación que genera mayor atención por parte de los operadores, una vez que llegue el momento de vencimiento de las opciones mensuales. Los expertos señalan que los operadores han estado vendiendo opciones call sobre el índice, lo cual reduce la volatilidad del mercado y mantiene el rango de cotización del índice dentro de ciertos límites. Pero esta dinámica está a punto de cambiar, lo que podría llevar a que las acciones experimenten mayores fluctuaciones en ambas direcciones.

Esto nos lleva al indicador principal de preocupación del mercado: el VIX. El VIX es…“Índice de temor” del S&P 500Ese indicador mide la volatilidad implícita del índice. Cuando el VIX es bajo, eso indica complacencia por parte de los inversores. En este momento, ese indicador de temor está reducido, y las expectativas de los inversores respecto a la volatilidad de las acciones están en niveles bajos para el próximo año. La fecha de vencimiento de las opciones es un factor que podría impulsar aún más esa volatilidad, ya que la tensión acumulada en el mercado encuentra una salida. El factor principal aquí es la volatilidad en sí. Tanto el presupuesto indio como la fecha de vencimiento de las opciones en Estados Unidos son factores que podrían determinar el siguiente movimiento del mercado.

La estrategia de competencia: Vincular la actuación con el titular del periódico.

La clave está en adaptar tu estrategia a las condiciones específicas del mercado y a los factores que puedan influir en él. En el caso del presupuesto de la Unión India, la situación es clara: se trata de un evento de alta volatilidad, donde el nivel de ansiedad del mercado ya está listo para aumentar. La recomendación es…Pie en el suelo durante mucho tiempo.Esto significa comprar tanto una opción de compra en el nivel de “At-The-Money” como una opción de venta en ese mismo nivel, con la misma fecha de vencimiento. Se trata de una estrategia equilibrada, que se beneficia tanto de un movimiento mayor en cualquier dirección, como de las altas tasas de volatilidad que suelen surgir después de un anuncio importante relacionado con políticas económicas. Esta estrategia funciona bien cuando el índice VIX aumenta, algo que coincide exactamente con los aumentos en los precios de las opciones, debido a los factores económicos relacionados con los presupuestos gubernamentales.

Compare esto con la situación actual del mercado estadounidense. Aquí, el mercado se encuentra en un estado de volatilidad baja, dentro de un rango determinado, y espera a que ocurra algún tipo de catalizador, como la expiración de las opciones del S&P 500. El riesgo aquí es que el mercado pueda romper ese rango y provocar un movimiento brusco que podría hacer que se pierda una posición. En este entorno de baja volatilidad, se necesita una estrategia diferente. La “iron condor” es una estrategia estructurada y segura. Implica vender una combinación de opciones “out-of-the-money” y “out-of-the-money calls”, obteniendo así un crédito neto al principio. El objetivo es obtener ganancias debido a la decadencia temporal y a la baja volatilidad, siempre y cuando el mercado permanezca dentro de un rango predeterminado. Se trata de una estrategia que genera ingresos, especialmente cuando el mercado está tranquilo y dentro de un rango determinado.

La tensión entre estas dos estrategias destaca el verdadero objetivo de operar en el mercado: apostar por la volatilidad y la incertidumbre. La estrategia de “long straddle” consiste en apostar puramente en la volatilidad y la incertidumbre, lo cual es ideal para eventos de gran impacto, como los que ocurren durante las sesiones de análisis presupuestario. En cambio, la estrategia de “iron condor” consiste en apostar en la estabilidad y la previsibilidad del mercado, algo ideal cuando el mercado está tranquilo. Elegir entre estas dos estrategias no consiste en predecir la dirección del mercado; sino en identificar qué factor puede ser el principal motivo de los cambios en el mercado actual, y adaptar tu posición en consecuencia.

Ejecución y el enemigo: La decadencia del tiempo y lo que hay que vigilar

La estrategia no es más que la mitad de la batalla. En situaciones de volatilidad como las que implica el uso de opciones straddle, el mayor enemigo del mercado es el tiempo. Esa “negativa theta” erosiona constantemente el valor de las opciones, día tras día. Como señala un experto…El mayor enemigo (y, básicamente, el único enemigo real) es el “theta negativo”.Esto significa que, incluso si el mercado permanece completamente estable, tu posición seguirá perdiendo dinero a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Por lo tanto, saber cuándo actuar es algo absolutamente crucial.

Por eso, los consejos que recomiendan evitar operaciones en etapas avanzadas son tan importantes. Para cuando se anuncia el presupuesto, los premios de las opciones ya han alcanzado su punto máximo. Comprar una opción en el último momento significa pagar por la volatilidad implícita más alta, además de enfrentarse a una disminución diaria significativa en el precio de la opción. Los expertos se concentran en el comportamiento del mercado y en los patrones observados a medida que avanza el ciclo de noticias, en lugar de intentar predecir con precisión el resultado de las políticas. Ellos vigilan el aumento en el volumen de operaciones con opciones y la ampliación de las diferencias de precios, lo cual indica que está aumentando la tensión en el mercado.

Para los comerciantes, los próximos factores que deben observarse son la decisión de la Corte Suprema y la reunión del Banco Central. Ambos son eventos de gran importancia que pueden provocar cambios significativos en el mercado. Lo importante es vigilar los indicadores que reflejan el miedo del mercado: el VIX y los niveles de volatilidad implícita del índice S&P 500. Cuando estos indicadores comienzan a aumentar, eso indica que el mercado está asumiendo más incertidumbres. El VIX…S&P 500: “Índice de temor”El VIX es una medida directa de esa expectativa. Un aumento en el valor del VIX es un signo de alerta, indicando que la volatilidad podría estar cerca.

En resumen, operar en el mercado requiere disciplina. Se trata de una carrera contra el tiempo para las estrategias de larga duración basadas en la volatilidad del mercado. La situación es clara: ya sea que se trate del presupuesto de la India o de la expiración de opciones en los Estados Unidos, la ejecución debe ser precisa. Concéntrese en los patrones, no en las predicciones. Y siempre mantenga en mente que el tiempo puede erosionar su posición.