Cambiando las noticias: Cómo apostar por la próxima gran noticia del mercado

La atención del mercado se encuentra actualmente dividida entre dos factores importantes. Para los comerciantes indios, todo el foco se centra en el presupuesto federal que se presentará el 1 de febrero. Para los mercados estadounidenses, el evento inmediato es la expiración de las opciones del índice S&P 500, lo cual podría romper la calma que ha reinado recientemente en los mercados. Ambos escenarios son clásicos para generar volatilidad y flujos de capital.

En la India, la situación en el mercado de opciones es clara. A medida que se acerca la fecha del presupuesto, los comerciantes están pagando más por protección y para llevar a cabo especulaciones. Las opciones “At-The-Money” semanales pueden cotizarse entre…200-220 rupiasA principios de enero, los precios pueden subir hasta los 350-360 rupias, más cerca del día en que se anuncia la política de precios. Este aumento en los premios de las opciones es una manifestación directa del mayor interés por parte de los clientes y de su expectativa ante el anuncio de dicha política de precios. Se trata de un caso típico en el que la atención del mercado lleva a un aumento de los precios, lo que crea una oportunidad para adoptar una estrategia de “long straddle”, con el objetivo de obtener beneficios de la volatilidad resultante.

En el otro lado del mundo, el mercado estadounidense se encuentra en un estado de volatilidad controlada, lo que crea las condiciones para una reacción por parte de los inversores. El S&P 500 se mantiene cerca de cierto nivel.7,000Se trata de un nuevo récord en términos de volatilidad, mientras que la volatilidad a lo largo de diez días ha disminuido al 8.1%. Eso representa aproximadamente la mitad del nivel típico de volatilidad. Esta baja disposición de los mercados es una situación típica cuando llega el momento de vencimiento de las opciones mensuales. Los expertos señalan que los operadores han estado vendiendo opciones de call sobre el índice, lo cual reduce la volatilidad del mercado y mantiene el rango del índice dentro de ciertos límites. Pero esa dinámica podría cambiar, lo que podría llevar a que las acciones experimenten mayores fluctuaciones en cualquier dirección.

Esto nos lleva al indicador principal que representa el miedo en el mercado: el VIX. El VIX es…S&P 500 “Indicador de temor”Ese indicador mide la volatilidad implícita del índice. Cuando el VIX está bajo, eso indica una actitud de complacencia por parte de los inversores. En este momento, ese indicador de temor está suprimido, ya que las expectativas de los inversores respecto a la volatilidad de las acciones están en niveles bajos para un año. La próxima fecha de vencimiento es un factor que podría impulsar aún más el mercado, ya que la tensión acumulada en el mercado encuentra una salida. Lo importante aquí es la volatilidad en sí. Tanto el presupuesto indio como la fecha de vencimiento de las opciones en Estados Unidos son factores que podrían determinar el próximo movimiento del mercado.

La estrategia de competencia: Vincular la actuación con el título del anuncio.

La clave está en adaptar tu estrategia a las condiciones específicas del mercado y a los factores que puedan influir en él. En el caso del presupuesto de la Unión India, la estrategia es clara: se trata de un evento de alta volatilidad, donde el nivel de ansiedad del mercado ya está listo para aumentar. La recomendación es…Pieza larga en la sillaEsto significa comprar tanto una opción de llamada en estado “At-The-Money” como una opción de puesta en estado “At-The-Money”, con la misma fecha de vencimiento. Se trata de una estrategia equilibrada que permite obtener ganancias tanto si el mercado avanza en una dirección como en la otra. Esto se debe al riesgo asociado a las noticias importantes y al aumento en la volatilidad implícita que suele ocurrir después de un anuncio importante relacionado con políticas económicas. La estrategia funciona bien cuando el índice VIX aumenta, algo que coincide exactamente con el aumento en los precios de las opciones.

Compare eso con la situación actual del mercado estadounidense. Aquí, el mercado se encuentra en un estado de volatilidad baja, dentro de un rango determinado, y espera a que ocurra algo que pueda provocar un movimiento brusco, como la expiración de las opciones del S&P 500. El riesgo aquí es que el mercado pueda romper ese rango y provocar un movimiento inesperado que pueda destruir las posiciones existentes. En este entorno de baja volatilidad, se necesita una estrategia diferente. La “iron condor” es una estrategia estructurada, en la que se venden spreads de opciones “out-of-the-money”, además de spreads de opciones “out-of-the-money”. El objetivo es obtener ganancias gracias al tiempo y a la baja volatilidad, siempre y cuando el mercado permanezca dentro de un rango predeterminado. Se trata de una estrategia rentable, especialmente cuando el mercado está tranquilo y dentro de un rango determinado.

La tensión entre estas dos estrategias resalta el verdadero objetivo de operar en el mercado: apostar por la volatilidad y la incertidumbre. La estrategia de “long straddle” consiste en apostar puramente en la volatilidad y la incertidumbre, lo cual es ideal para situaciones donde hay un evento de gran impacto, como un presupuesto gubernamental. En cambio, la estrategia de “iron condor” consiste en apostar en la estabilidad y la previsibilidad del mercado, algo ideal cuando el mercado está tranquilo. Elegir entre estas dos estrategias no implica predecir la dirección del mercado; sino identificar qué factor determinante será el principal en el ciclo de noticias actual y adaptar nuestra posición en consecuencia.

Ejecución y el enemigo: La decadencia del tiempo y lo que hay que observar

La estrategia no es más que la mitad de la batalla. En situaciones de volatilidad como las que se presentan con el uso de opciones straddle, el mayor enemigo del mercado es el tiempo. Esa “negativa teta” erosiona el valor de las opciones cada día que pasa. Como señala un experto:El mayor enemigo (y, en realidad, el único enemigo verdadero) es el “theta negativo”.Esto significa que, incluso si el mercado se mantiene completamente inmóvil, tu posición perderá dinero a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Por lo tanto, la elección del momento adecuado para realizar las transacciones es extremadamente importante.

Por eso, el consejo de no realizar transacciones en las últimas etapas del mercado es tan importante. Para cuando se anuncia el presupuesto, los premios por las opciones ya han alcanzado su punto máximo. Comprar una opción en el último momento significa pagar por la volatilidad máxima implícita, además de enfrentarse a la mayor disminución diaria en el precio de las opciones. Las personas inteligentes se concentran en el comportamiento del mercado y en los patrones observados a medida que avanza el ciclo de noticias, en lugar de intentar predecir con exactitud el resultado de las políticas. Ellos buscan cualquier indicio de aumento en el volumen de operaciones de opciones y de ampliación de las diferencias entre los precios de las opciones, lo cual indica que está aumentando la tensión en el mercado.

Para los operadores, los próximos factores que deben monitorear son la decisión del Tribunal Supremo y la reunión de la Reserva Federal. Ambos son eventos de gran importancia que pueden provocar grandes fluctuaciones en el mercado. Lo importante es vigilar los indicadores clave relacionados con el miedo del mercado: el VIX y los niveles de volatilidad implícita del índice S&P 500. Cuando estos indicadores comiencen a aumentar, eso significa que el mercado está asumiendo más incertidumbres. El VIX…Índice de “miedo” del S&P 500Es una medida directa de esa expectativa. Un aumento en el valor del VIX es una señal de alerta, indicando que la volatilidad podría estar cerca.

En resumen, operar en bolsa requiere disciplina. Se trata de una carrera contra el tiempo para las estrategias de inversión basadas en la volatilidad. La situación es clara: ya sea en el presupuesto de la India o en la expiración de opciones en Estados Unidos, la ejecución debe ser precisa. Concéntrese en los patrones, no en las predicciones. Y siempre tenga en cuenta al “enemigo silencioso” que va erosionando su posición: el tiempo.