Intercambiar la decisión del presidente de la Fed: Calcular el momento adecuado para realizar operaciones de precios incorrectos.

El evento específico que crea la oportunidad de precios erróneos en el mercado es la decisión sobre la elección del presidente de la Reserva Federal. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, espera que el presidente Donald Trump haga su elección definitiva esta semana, y que ese momento probablemente ocurra más adelante en el mes.Justo antes o justo después.El Foro Económico Mundial anual, que se celebra en Davos, del 19 al 23 de enero. Esto constituye un claro catalizador a corto plazo para que el mercado reaccione.

El proceso de selección está bajo un estricto control administrativo; Bessent está a cargo de la evaluación de los candidatos. Quedan cuatro finalistas: el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett; el actual gobernador de la Fed, Christopher Waller; el exgobernador de la Fed, Kevin Warsh; y el ejecutivo de BlackRock, Rick Rieder. Cabe destacar que Rieder es el único candidato que aún no ha sido entrevistado por Trump. Bessent señaló este detalle como algo importante, ya que el presidente decidirá sobre las ventajas de cada candidato. La cuestión clave en el mercado reside en si el nuevo presidente acelerará el ciclo actual de reducción de tasas, un proceso que Bessent mismo ha instado públicamente a la Fed a interrumpir.

La situación es táctica. El período de decisión es breve y bien definido, lo que ofrece un claro motivo para realizar transacciones. Los precios actuales del mercado reflejan expectativas mínimas respecto a cualquier cambio en las políticas monetarias durante la próxima reunión del banco central el 27 y 28 de mayo. Sin embargo, estas expectativas aún no tienen en cuenta la posible evolución de las políticas por parte del nuevo presidente del banco central. Esta brecha entre la inminente llegada de este evento y sus posibles consecuencias políticas es precisamente donde existe una subestimación de los precios.

El mecanismo de políticas: Lo que el nuevo presidente podría cambiar

El precio erróneo del mercado central depende de cualquier posible cambio en la política monetaria del Fed. El gobierno, a través del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, cree que la tasa de política monetaria actual es adecuada.Significativamente por encima de la tasa neutra.Los modelos indican que el rango objetivo de las tasas será entre 2.50% y 3.25%. Esta opinión contradice directamente la decisión reciente del Banco Central de suspender las reducciones de tasas. Después de tres recortes de tasas en el año pasado, el presidente Jerome Powell se abstuvo de anunciar más reducciones en la última reunión, dejando las tasas en un rango de 3.50% a 3.75%. El mercado actualmente considera muy poco probable que se haga algún cambio en la próxima reunión del 27 y 28 de enero, lo que refleja la posición política actual del banco central.

Esto crea un camino claro para el cambio. La petición del gobierno de reducir las tasas no es solo retórica política; representa una verdadera amenaza contra la decisión de la Fed de detener la política monetaria. El factor clave es la elección de un nuevo presidente de la Fed. Si la selección favorece a un funcionario más relajado en sus políticas monetarias, eso podría indicar una disposición para acelerar el ciclo de relajación monetaria. Aquí entra en juego el mecanismo específico de la política monetaria. Un destacado funcionario de la Fed, el gobernador Stephen Miran, ya ha delineado un plan preciso. Ha pedido…150 puntos básicos de reducción de las tasas de interés este añoCitando una inflación subyacente de cerca del 2.3%, se considera que la Fed tiene margen para maniobrar. Su objetivo se alinea con la proyección más baja entre los responsables de la política monetaria de la Fed, quienes estiman que el tipo de interés nominal terminará en el rango de 2.00% a 2.25% en el año 2026.

En resumen, el actual período de pausa es una decisión política, no una condición permanente. La nombramiento del nuevo presidente podría ser el catalizador que cambie la situación, pasando de un estado de estabilidad a uno de reducción activa de las tasas. Para los operadores, las oportunidades derivadas de este acontecimiento son claras: los precios del mercado en el corto plazo asumen una continuidad. Un nombramiento de un líder más moderado podría romper esa asunción, provocando así un malajuste en los precios, lo cual favorecería las apuestas sobre una reducción más rápida de las tasas.

La configuración del mercado: Riesgo/Reward inmediato

La posición actual del mercado es una clara señal de bajas expectativas a corto plazo. El comercio de futuros muestra que…Menor probabilidad de que haya un traslado.En la próxima reunión de la Fed, que tendrá lugar los días 27 y 28 de enero. Este precio refleja el estado actual de las cosas: la reciente pausa del presidente Jerome Powell, y las presiones ejercidas por el gobierno, que continúan con el Secretario del Tesoro Scott Bessent instando a más reducciones. La situación se caracteriza por una actitud de complacencia, ya que el mercado asume que la política monetaria seguirá manteniéndose igual.

Esto crea una dinámica inmediata de riesgo y recompensa. El principal riesgo es que el nuevo presidente, sea quien sea, confirme o acelere la tendencia hacia una política más relajada por parte del gobierno. Si la elección favorece a un funcionario más relajado, podría romper la inercia política actual. Los precios bajos del mercado asumen una continuidad en las políticas monetarias; una nominación de un funcionario más relajado podría obligar a un ajuste drástico en los precios de los bonos y, por ende, en las valoraciones de las acciones.

Una incertidumbre adicional proviene de la selección de un candidato que no cuenta con experiencia en el sector financiero.Rick RiederEl único finalista que aún no ha sido entrevistado por el presidente Trump introduce un elemento de incertidumbre en su posición. La falta de experiencia en el ámbito bancario significa que sus opiniones políticas son menos claras, lo que genera inquietud en el mercado inicialmente. Esta incertidumbre podría llevar a que los tipos de interés aumenten inicialmente, ya que el mercado lucha con lo desconocido. Sin embargo, también significa que la administración puede elegir a alguien que esté en línea con sus objetivos de reducir los costos de endeudamiento.

La conclusión para los operadores es que se trata de un evento definido, con resultados asimétricos. Los precios bajos antes de la reunión de enero son el nivel base. El catalizador, la decisión del presidente este mes, podría cambiar esa situación. El riesgo es que la nominación del nuevo presidente signifique una mayor flexibilidad en las políticas monetarias, lo que podría llevar a una sobrepreciación de los tipos de interés. La recompensa está en aprovechar ese cambio de precio antes de que el mercado se ajuste completamente.