Tradeweb supera los 520 millones de dólares en ingresos, gracias al uso de la inteligencia artificial y a las operaciones globales.

Fecha de contacto/llamada5 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$521 millones, un aumento del 12.5% en comparación con el año anterior.
• EPSNo se indica de forma explícita; el EPS según los estándares GAAP incluye un ingreso neto de 207 millones de dólares proveniente de inversiones estratégicas, tanto aquellos que no se han realizado como aquellos que sí se han realizado.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA ajustado fue del 54%, lo que representa un aumento de 64 puntos básicos en comparación con el año anterior.

Guía:

• Los gastos ajustados para el año 2026 se espera que oscile entre 1.1 mil millones y 1.16 mil millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 11% en términos anuales, en promedio.
• Se espera que el EBITDA ajustado y el margen operativo aumenten en comparación con el año 2025. Sin embargo, el aumento será más moderado.
• Se espera que los gastos en tecnología y comunicaciones aumenten a un ritmo de entre el 15% y el 20% durante el cuarto trimestre.
• Los gastos anuales relacionados con las actividades de negociación y administración financiera se vieron afectados por las continuas pérdidas en el mercado de divisas, principalmente durante el primer semestre de 2026.
• Se espera que los ingresos por intereses en el año 2026 sean de aproximadamente $15 millones.
• Se espera que los gastos anuales en capital y en el desarrollo de software alcancen entre 107 millones y 117 millones de dólares. El crecimiento anual será del 9%.
• Se espera que los costos relacionados con la adquisición y las transacciones con Refinitiv lleguen a los 160 millones de dólares en el año 2026.
• Se espera que los ingresos obtenidos por el acuerdo de datos maestros con LSEG sean de aproximadamente 105 millones de dólares anualmente.

Comentarios de negocios:

Año y trimestre con mayores ingresos:

• Tradeweb Markets Inc. registró unas cifras récord en sus resultados financieros.IngresosDe…521 millonesPara el cuarto trimestre de 2025.Aumento del 12.5%En términos anuales, según los datos reportados.
• El crecimiento se debió a una fuerte actividad de los clientes, ganancias en las cuotas de participación, y un entorno de alto riesgo.

Crecimiento internacional y de los activos digitales:

• La empresa…Ingresos de clientes internacionalesCrecí…35%En Asia y en otros lugares también.25%En Europa, los ingresos provenientes de activos digitales han aumentado.94%.
• Esto se debe a la expansión de las capacidades de los productos y a las alianzas en los mercados internacionales, además del crecimiento de las iniciativas relacionadas con los activos digitales.

Intercambios y rendimiento del mercado de crédito:

• Los swaps globales registraron ingresos trimestrales récord, con un aumento en comparación con el año anterior.25%En comparación con el año anterior, los ingresos por crédito registraron un crecimiento de solo un dígito.
• El crecimiento en los swaps se debió a una fuerte participación de los clientes y a un aumento en la duración promedio ponderada de los instrumentos financieros involucrados. Por otro lado, el crecimiento del crédito estuvo respaldado por la solidez del crédito en Europa y en los mercados emergentes.

Crecimiento de los ingresos por parte de las empresas de capitalización baja y los fondos cotizados en bolsa:

• Ingresos por participacionesCrecimos casi…10%De año en año, esto se debe principalmente al crecimiento de los ETF y los derivados sobre acciones a nivel mundial.
• El aumento se debió a la mayor integración con los clientes, al aprovechamiento de las capacidades de conectividad del flujo de trabajo, y a la fuerte adopción de soluciones automatizadas para el comercio de ETF.

Volatilidad y ingresos de la Tesorería de los EE. UU.:

• La volatilidad dentro del día disminuyó.27%Año tras año, sin embargo, los ingresos del Tesoro de los Estados Unidos aumentaron.1%De un año a otro.
• Esto se debió a la continua fortaleza del canal institucional, lo cual compensó las tendencias más débiles en el sector minorista. Se espera que haya una nueva aceleración a medida que el mercado se expanda hacia el área de voz.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO declaró: “Estoy extremadamente orgulloso del equipo de Tradeweb, quienes han contribuido a lograr el mejor año y trimestre de ingresos de nuestra historia”. El director financiero destacó los ingresos récord y la expansión de las márgenes de ganancia. Las perspectivas para el año 2026 se describen como “constructivas”, con “un fuerte impulso” y “buenos resultados para nosotros y para el mercado en general”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Patrick Moley (Piper Sandler & Co.)Describa los principales temas relacionados con las perspectivas para el año 2026. También indique qué factores contribuyeron al fuerte aumento de los ingresos del 17% en comparación con el año anterior, en enero.
  RespuestaEl crecimiento económico se ve impulsado por las políticas favorables del Banco Federal, la fuerte emisión de deuda, las inversiones en infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial, la complejidad geopolítica que fomenta el comercio transfronterizo, y el posible retorno de eventos de riesgo. La fortaleza de enero refleja todos estos factores, además de una situación favorable en términos de comparación con otros meses. En enero de 2025, había un día adicional.

• Pregunta de Craig Siegenthaler (BofA Securities):¿De qué manera Tradeweb utiliza la inteligencia artificial en toda la plataforma? ¿Cómo se diferencian los modelos generativos de los modelos predictivos?
  RespuestaLa IA es una extensión natural para lograr mayor eficiencia y efectividad en el procesamiento de datos de mercado. Se centra en analizar dichos datos para abrir nuevas posibilidades en el ámbito de la electrificación, especialmente en mercados con menor liquidez y en transacciones de mayor volumen.

• Pregunta de Alexander Blostein (Goldman Sachs Group, Inc.)¿Qué piensas sobre la interacción entre la trayectoria de crecimiento de los costos, las márgenes de beneficio y el aprovechamiento de las oportunidades operativas para el año 2026? Especialmente si los ingresos se mantienen estables.
  RespuestaLa base de los gastos es del 55% fijo y del 45% variable/ discrecional. Esto permite una mayor flexibilidad para mantener un margen operativo positivo durante las diferentes situaciones económicas. La prioridad es invertir en medidas que generen crecimiento de ingresos a largo plazo.

• Pregunta de Kenneth Worthington (JPMorgan Chase & Co)¿Cuál es la situación del mercado de operaciones con hipotecas en el año 2026? ¿Podrían las innovaciones introducidas por competidores como ICE afectar negativamente su negocio?
  RespuestaEl mercado hipotecario se está volviendo más activo, gracias al aumento en la emisión de nuevos préstamos y a las posibles reducciones en los tipos de interés. Las innovaciones podrían atraer a más participantes en el mercado, lo que aumentaría la velocidad de las transacciones. Esto es, en general, algo positivo.

• Pregunta de Alex Kramm (Banco de Inversiones UBS)¿Qué iniciativas de tokenización están llevando a cabo? ¿Cuál es el momento adecuado para implementarlas? ¿Qué oportunidades de ingresos se pueden obtener con estas iniciativas? ¿Cómo se asegura que no se produzca una desintermediación en el proceso de implementación?
  RespuestaLa tokenización se considera como una mejora en la infraestructura, y no como una forma de eliminar intermediarios. Tiene un impacto en los procesos de liquidación y en la movilidad de los activos colateralizados. La iniciativa clave es liderar el proyecto de “treasury tokenized” de la DTCC; se espera que este proyecto se lance en el segundo semestre de 2026. Esto ofrecerá oportunidades de ingresos tanto en el comercio tradicional como en el liderazgo de la red.

• Pregunta de Tyler Mulier (William Blair & Company L.L.C.)Dada la debilidad reciente de las acciones, ¿ existe alguna posibilidad de aumentar las operaciones de recompra de acciones?
  RespuestaLa empresa está considerando la recompra de sus propias acciones. Recientemente, ha recomprado aproximadamente 150 millones de dólares en acciones. Además, cuenta con una autorización de 500 millones de dólares para realizar más recompras de acciones. La recompra de acciones es uno de los instrumentos utilizados en el marco de la asignación de capital, junto con el crecimiento orgánico y las fusiones y adquisiciones.

• Pregunta de Simon Alistair Clinch (Rothschild & Co Redburn):¿Cómo describiría usted el entorno competitivo en el sector del crédito? ¿Cuáles son los principales factores que contribuyen a la mejora de las cuotas de mercado?
  RespuestaEl entorno competitivo se centra en este aspecto. Los factores clave son las fuertes alianzas con bancos, la conexión de diferentes activos, datos de alta calidad, y la resolución de los problemas relacionados con los riesgos y el acceso de los bancos a los mercados financieros.

• Pregunta de Bradley Hayes (TD Cowen):¿Cómo piensas sobre el impacto de la tokenización en el mercado de swaps, especialmente en cuanto a los riesgos que pueden surgir debido a los contratos inteligentes?
  RespuestaLos contratos inteligentes simplifican los procesos posteriores a la transacción, como las confirmaciones y el pago de fondos. Esto contribuye a la electrificación de los procesos, sin que eso impida el valor de mercado ofrecido por plataformas como Tradeweb.