El optimismo tras el acuerdo comercial frente a la incertidumbre económica: la semana de las montañas rurales del Dow

Las acciones de EE. UU. marcaron una semana que alternó entre la esperanza y el miedo, ya que el optimismo acerca del acuerdo comercial hizo que el promedio industrial Dow Jones saltara brevemente, mientras que los datos económicos contradictorios y las dificultades específicas del sector mantuvieron a los inversores nerviosos. Este es el modo en el que la interacción de la geopolítica, las ganancias y los riesgos macroeconómicos conformaron la trayectoria del mercado.

El catalizador del acuerdo comercial

La semana comenzó con el secretario del Comercio, Howard Lutnick, insinuando que Estados Unidos estaba cerca de un acuerdo comercial, probablemente con la India, después de que el presidente Trump elogió el "gran progreso" en las negociaciones arancelarias. Este optimismo impulsó al Dow a unAumento de 300 puntosen el 30 de abril, su mayor racha ganadora desde julio de 2024, a medida que los inversores apuestan por que la reducción de las tensiones comerciales estabilice las ganancias corporativas.

Sin embargo, las ganancias se vieron atenuadas por incertidumbres persistentes. A los fabricantes de automóviles les gustaStellantisy General Motors suspendió su plan para 2025 debido a "riesgos relacionados con las tarifas", mientras que las acciones de Super Micro Computer se desplomaron un 16% después de que se relacionara la reducción de las ganancias con pedidos retrasados de los clientes. "Los aranceles continúan siendo una daga con dos filos", señaló el analista David Russell de Deltec Asset Management. "Podrían provocar picos de esperanza de una solución, pero hasta que se firmen los acuerdos finales, los mercados seguirán siendo vulnerables".

El papel de la tecnología en el rally

Mientras las conversaciones comerciales dominaron los titulares, la resiliencia del sector tecnológico brindó el impulso más decisivo de la semana. Los ingresos del primer trimestre de Meta Platforms por valor de $42.31 mil millones (un 16% más que el año anterior) y los $70.07 mil millones de ventas de Microsoft durante el tercer trimestre fiscal, impulsados por el crecimiento del 21% de la nube de Azure, hicieron que las acciones se dispararan. El director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella, hizo hincapié en un gasto en infraestructura de $80 mil millones para el año fiscal 2025, lo que indica confianza en el impulso del crecimiento impulsado por IA.

Estos resultados se dispararon en contraste con los desafíos más amplios del mercado. Las acciones de Starbucks cayeron un 7% después de que las ventas en tienda cayeron un 1%, mientras que el retiro de la guía de Snap debido a la "incertidumbre macroeconómica" subrayó los riesgos del sector de consumo discrecional. "El mercado se está dividiendo", dijo Jeff Buchbinder de LPL Financial. "La tecnología y la atención médica están prosperando, pero la industria y los automóviles se están doblegando bajo las presiones comerciales y de inflación".

La encrucijada económica

Detrás de la volatilidad de la semana estaba una dura realidad económica: la economía de EE. UU. se contrajo1,5% en el primer trimestre, su primer descenso en tres años. Si bien el gasto de los consumidores aumentó en marzo, la inversión empresarial se desaceleró a medida que las empresas lidiaban con las presiones de costo impulsadas por los aranceles.

El indicador de inflación preferido (PCE) de la Reserva Federal se mantuvo estable, lo que alivió los temores de un aumento inmediato de las tasas, pero el rendimiento del Tesoro a 10 años se mantuvo cerca de 4,17 %, lo que refleja señales mixtas sobre la salud de la economía. "La caída del PIB incrementa los riesgos de una recesión", advirtió la asesora de NBER, Sarah Johnson. "Pero el mercado laboral sigue siendo fuerte: este es un mercado basado en datos, y el próximo informe de empleo podría cambiar el sentimiento".

Conclusión: Navegando por las corrientes cruzadas

Los inversores ahora se enfrentan a un dilema claro: el optimismo del acuerdo comercial proporciona un impulso a corto plazo, pero la fragilidad de la economía y la divergencia del sector significan que la cautela está justificada. La resiliencia de las ganancias del sector tecnológico sugiere que algunas compañías pueden capear los vientos en contra de las máquinas, pero las industrias expuestas a los aranceles (automotriz, industrial) siguen siendo vulnerables.

Para los comerciantes, la conclusión procesable es doble:
1.Supervisar de cerca las negociaciones comerciales- Un acuerdo con India podría prolongar la recuperación, en tanto que contratiempos podrían reavivar la volatilidad.
2.Centrarse en la calidad de las gananciasNo solo los números. Empresas como Microsoft o Meta que reinvierten en innovación pueden superar a aquellas que se enfrentan a desafíos en la cadena de suministro o la demanda.

A medida que el mercado entra en mayo, el camino a seguir dependerá de si el optimismo puede superar la contracción económica o si las ganancias del Dow resultan fugaces frente a la incertidumbre persistente.

— Nick Timiraos.