Depósitos tokenizados vs. Stablecoins: Un análisis de la liquidez en la cadena

El Lloyds Banking Group está trasladando los depósitos tokenizados desde las pruebas hacia la operación real, como parte fundamental de su transformación digital. Se trata de una iniciativa estratégica para los bancos, no un producto dirigido al consumidor. Esta iniciativa forma parte de un cambio más amplio en la industria financiera. El proyecto “Great British Tokenised Deposits” tiene como objetivo desarrollar una nueva infraestructura financiera.

La escala de la iniciativa relacionada con el dinero digital del banco es significativa. Aunque la adopción de esta tecnología todavía está en sus inicios –solo el 9% de los bancos planean implementar depósitos tokenizados para el año 2026– esto representa un movimiento estratégico deliberado y de alto nivel. El objetivo es digitalizar las obligaciones tradicionales, lo que permitirá una liquidación más rápida y brindará nuevas capacidades de programación para los clientes institucionales.

El tamaño proyectado del mercado resalta la importancia de esta inversión estratégica. Según el Citi Institute, los depósitos bancarios en formato digital podrían ser una herramienta útil para este propósito.100-140 billones de dólares en flujos anuales para el año 2030.Ese volumen de transacciones puede competir, e incluso superar, los 1.9 billones a 4.0 billones de dólares en circulación de stablecoins para esa misma fecha. No se trata de competir con las stablecoins destinadas al consumidor; se trata de que los bancos utilicen la cadena de bloques para manejar sus propios depósitos de manera más eficiente.

La diferencia clave radica en los fundamentos de ambos conceptos. Los depósitos tokenizados son una forma digital de la responsabilidad regulada de un banco, respaldados por el sistema de seguro de depósitos. En cambio, las stablecoins son activos criptográficos emitidos de forma privada; a menudo se clasifican como tokens de dinero electrónico. Además, tienen diferentes perfiles de riesgo y estatus regulatorio. Como señala un analista…Los depósitos tokenizados son una forma de aumentar la eficiencia, mientras que las stablecoins representan una estrategia competitiva.El flujo de recursos se está desplazando de los activos digitales especulativos hacia dinero institucional y seguro, que se encuentra en la cadena de bloques.

La mecánica del flujo de criptomonedas: cómo los depósitos en la cadena se encargan de mover el dinero.

Los depósitos tokenizados son pasivos de los bancos comerciales, registrados en libros distribuidos. Esto permite una liquidación más rápida y económica, utilizando dinero proveniente del banco central. Esto crea un nuevo canal de pago programable y asegurado, que puede ser utilizado para pagos transfronterizos y en los mercados de capitales. Este canal competirá con los canales de stablecoins.

La iniciativa Appia del Eurosistema está trabajando activamente para asegurar que las transacciones financieras realizadas con tokens puedan llevarse a cabo de manera segura en la moneda emitida por los bancos centrales. Esta infraestructura es crucial para conectar los nuevos flujos de dinero digital con el sistema financiero existente.

El flujo resultante representa una transferencia directa de la liquidez institucional hacia un registro distribuido. Esto permite que el dinero se traslade de los sistemas tradicionales y más lentos de liquidación, hacia un formato más eficiente y programable. De este modo, el dinero competirá directamente con las stablecoins en cuanto al uso por parte de las instituciones.

Tamaño del mercado y panorama competitivo

El mercado potencial para los activos digitales encriptados en Europa está creciendo rápidamente. El mercado de tokens de seguridad, que incluye tanto los valores encriptados como los depósitos, se espera que crezca en el futuro.De 1.08 mil millones en el año 2025, a 7.73 mil millones para el año 2034.Esto representa una tasa de crecimiento anual del 27.47%. Este aumento se debe a la adopción institucional y a las regulaciones favorables, lo que crea un entorno propicio para la creación de nuevos instrumentos financieros basados en la cadena de bloques.

En comparación directa, el mercado de las stablecoins ya ha alcanzado una escala significativa. La emisión de stablecoins a nivel mundial aumentó a aproximadamente 300 mil millones de dólares en el año 2025, lo que representa un incremento del 50% en comparación con el año anterior. El valor de mercado de estas monedas también ha aumentado considerablemente.307 mil millones a principios de 2026Las proyecciones indican que el volumen de circulación de estos activos digitales privados podría alcanzar los 1.9 billones de dólares para el año 2030. Esto demuestra cuán grande es el volumen de transacciones que se realizan con estos activos digitales.

La dinámica competitiva depende del papel estratégico que cada uno de los participantes desempeña. Como señala un analista…Los depósitos tokenizados son una forma eficiente de gestionar los fondos.Para los bancos estable, la digitalización de sus pasivos asegurados representa una ventaja importante. En cambio, las stablecoins constituyen una estrategia competitiva para los nuevos entrantes y para aquellos que operan dentro de ecosistemas basados en criptomonedas. Esta diferencia fundamental en el propósito de los bancos, en comparación con la competencia del mercado externo, define los diferentes caminos que pueden tomar estas instituciones y qué tipos de flujos de ingresos podrán captar.