La liquidez de la tokenización: desde los proyectos piloto hasta la producción en masa

El mercado de la tokenización está pasando de la etapa conceptual a la escala comercial. Su valor era…3.95 mil millones de dólares en el año 2025Se proyecta que esta cifra alcance los 15,9 mil millones de dólares para el año 2034, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 16,4%. Actualmente, América del Norte lidera este proceso de expansión, ocupando el 34,90% del mercado en el año 2025.

Este crecimiento ahora está basado en productos institucionales tangibles. La reciente introducción de JPMorgan…Fondo de mercado monetario con tokens valorados en 100 millones de dólaresEthereum es una señal concreta de que este fondo está diseñado para funcionar exactamente como un producto tradicional de gestión de efectivo. Sin embargo, las acciones del fondo se liquidan directamente en la cadena de bloques. Este cambio es importante, ya que la tokenización ya no compite por la novedad, sino por resultados como una liquidación más rápida y registros de auditoría más claros. Estos son aspectos que los equipos de tesorería ya comprenden bien.

El compromiso regulatorio sigue esta misma tendencia. La comisionada de la SEC, Hester Peirce, ha mostrado claramente su disposición a cooperar con las empresas, diciéndoles que están abiertas a colaborar.Entre y hable con nosotros.Sus comentarios destacan un enfoque colaborativo y experimental. Indican que la agencia está dispuesta a trabajar junto con los patrocinadores en la creación de nuevos productos financieros, a medida que el mercado se vuelve más maduro.

El catalizador de liquidez

El rumbo que debe seguir la industria ya está claro. Después de años de centrarse en los aspectos técnicos relacionados con la tokenización, el siguiente paso urgente es crear una infraestructura de comercio adecuada para que las instituciones puedan utilizar estos activos en su negocio. El éxito en 2026 se medirá por el volumen de transacciones sostenido, y no solo por la emisión inicial de tokens. Sin esto, los activos tokenizados corren el riesgo de convertirse en activos poco líquidos y poco utilizables, en lugar de ser instrumentos financieros de calidad.

Este cambio está impulsado por ciertos factores que lo favorecen. Nasdaq ha presentado una propuesta ante la SEC para integrar los activos tokenizados en su marco de trabajo. Esto indica el compromiso de una importante bolsa con esta nueva clase de activos. Al mismo tiempo, la bolsa de RWA 1X, con licencia en Singapur, tiene como objetivo liberar la liquidez global a través de mercados secundarios regulados. De este modo, se aborda directamente el problema de la actividad desigual que afecta a muchas jurisdicciones hoy en día.

El riesgo es el conflicto operativo. Si la liquidez no sigue a la emisión de los títulos, la promesa de una liquidación más rápida y de registros de auditoría más precisos se ve socavada. El movimiento del sector hacia estructuras de mercado modulares está diseñado para resolver este problema. Pero la transición de las pruebas a la producción real depende de crear un volumen de negociación suficiente para que estos sistemas sean viables.

Catalizadores y riesgos para el año 2026

El factor que puede influir en el futuro es, precisamente, la legislación.Se espera que la legislación bipartidista relacionada con la estructura del mercado de criptomonedas se convierta en ley en los Estados Unidos para el año 2026.Esto será un facilitador fundamental, ya que permitirá el comercio regulado de valores relacionados con activos digitales. Además, podría posibilitar la emisión de tokens directamente en la cadena de bloques. Su implementación resolvería directamente la necesidad del mercado de contar con un marco legal claro y nacional, además de acelerar la integración de las cadenas de bloques públicas en la infraestructura financiera principal.

Los obstáculos operativos siguen siendo el principal riesgo. El mercado debe encontrar soluciones para este problema.Opacidad en los precios y integración operativa con empresas de custodia de activos.Sin modelos de valoración transparentes y soluciones de custodia eficaces, la adopción de este sistema por parte de las instituciones se verá retrasada. El enfoque adoptado por la industria es el “confianza programable”, con el objetivo de incorporar aspectos relacionados con el cumplimiento normativo y automatizar los procesos de liquidación. Pero esto requiere una infraestructura robusta e interoperable para gestionar la liquidez y normalizar los precios en los mercados secundarios fragmentados.

Se están empezando a surgir señales de demanda institucional. Estén atentos a ello.Los planes de la Bolsa de Nueva York para el comercio de acciones tokenizadas 24 horas al día, 7 días a la semana, mediante tecnología blockchain.También se está estableciendo períodos específicos para la recompra de activos tokenizados. Estos son pasos concretos hacia la creación de un volumen de negociaciones sostenido, lo que permitirá que la tokenización se convierta en algo real y no solo en una prueba. El éxito de los instrumentos monetarios tokenizados y del crédito privado en el año 2026 será el indicador más claro de si el mercado ha logrado resolver los problemas relacionados con la liquidez.