Las empresas de tokenización advierten sobre los riesgos relacionados con las restricciones en los proyectos de uso de DLT en la Unión Europea. Estos riesgos podrían llevar a que los mercados se trasladen a los Estados Unidos.

Las empresas europeas dedicadas a la tokenización están instando a los reguladores a abordar las limitaciones del régimen piloto de DLT en la UE. Advierten que las restricciones actuales podrían hacer que el capital y la liquidez abandonen la región. En una carta fechada el 5 de febrero de 2026, empresas como Securitize, 21X y Axiology señalaron que las restricciones relacionadas con la elegibilidad de los activos, los límites de volumen y las licencias de duración limitada ya están afectando los productos comercializados en la región. Las empresas sostienen que estas restricciones ponen a los mercados de la UE en desventaja.Los Estados Unidos avanzan en la infraestructura onchain.Y también los sistemas de asentamiento.

El régimen piloto de DLT, un entorno de prueba para la tecnología de registros distribuidos en los instrumentos financieros, ha sido criticado por su alcance limitado y por los parámetros obsoletos que utiliza. Estas limitaciones impiden que las empresas reguladas puedan expandir sus operaciones y competir con las empresas estadounidenses, que ya han logrado una escala industrial en la utilización de tokens.La carta exige que se haga una solución rápida y específica para estos problemas.Evita que se produzca una “trampa de éxito”..

Existe una diferencia significativa en el desarrollo del mercado entre la Unión Europea y los Estados Unidos. La carta compara el enfoque a largo plazo de la Unión Europea con el progreso regulatorio más rápido de los Estados Unidos. Este último ha permitido la liquidación de transacciones en tiempo real y la creación de mercados completamente digitales. Sin ajustes, las empresas advierten que…La liquidez podría migrar de forma permanente a los Estados Unidos..

¿Por qué ocurrió ese cambio?

El régimen piloto de DLT fue diseñado para permitir la experimentación con transacciones y liquidaciones basadas en blockchain. Sin embargo, su limitado alcance de activos y los límites en cuanto al volumen de transacciones se han convertido en obstáculos para la innovación. La carta indica que Estados Unidos ha logrado avances en el uso de tokens a escala industrial, lo que permite una adopción más rápida y una expansión del mercado. En contraste, la UE…Riesgo de quedar atrás en un mercado que se caracteriza por la velocidad y la capacidad de adaptación..

Los reguladores de la UE están trabajando en el paquete de medidas relacionadas con la integración y supervisión del mercado (Market Integration and Supervision Package, MISP). Este paquete incluye reformas más amplias en los mercados de capitales. Sin embargo, este cronograma se extiende hasta el año 2030. Esto significa que existe un período durante el cual los mercados estadounidenses podrían obtener una ventaja significativa. Los autores argumentan que…El momento adecuado es crucial en los mercados digitales.Y que los retrasos legislativos socavan la ventaja inicial de la UE en el área de la tokenización.

Cómo respondieron los mercados

La carta también destaca las preocupaciones de los inversores respecto a la capacidad de la UE para seguir siendo competitiva. Las empresas reguladas que operan bajo el régimen piloto ya cumplen con los requisitos de protección de los inversores. Sin embargo, los parámetros actuales impiden que estas empresas puedan expandir efectivamente sus operaciones. Los signatarios enfatizan que los cambios solicitados no son una llamada a la desregulación, sino más bien un ajuste técnico necesario para mejorar la situación.Mantener la competitividad de la UE..

Los participantes en el mercado están observando atentamente para ver si la UE tomará medidas rápidamente. Las empresas propusieron ampliar los requisitos para obtener acceso al mercado, aumentar los límites de volumen de transacciones de 6 mil millones de euros a 9 mil millones de euros, y eliminar el límite de licencia de seis años.Estos cambios podrían implementarse.A través de una actualización técnica independiente, en el plazo de seis meses, evitándose así la necesidad de un período de transición.

Lo que están observando los analistas

Los analistas están concentrándose en cómo la UE responderá a estos llamados a la reforma. La carta advierte que, si no se toman medidas rápidas, el régimen piloto de DLT podría convertirse en un experimento bien intencionado, pero ineficaz. Los autores sostienen que el régimen debe adaptarse para poder funcionar adecuadamente.Evite repetir los mismos errores que se cometieron en los mercados de capital del pasado.Y también para preservar la posición internacional del euro.

Los inversores también están observando si los Estados Unidos logran obtener una ventaja estructural en los mercados digitales. La carta señala que las medidas regulatorias en Estados Unidos ya han permitido el uso de sistemas de liquidación completamente digitales, sin necesidad de esperar hasta el día siguiente. Este desarrollo podría dificultar la competencia de los mercados de la UE.Atraer liquidez y capital a largo plazo..

Los cambios propuestos tienen como objetivo equilibrar la supervisión regulatoria con la competitividad del mercado. Al eliminar las restricciones innecesarias, la UE podría mantener su ventaja en el campo de la tokenización, al mismo tiempo que se asegura que sus mercados sigan siendo relevantes.Un panorama digital que se está desarrollando rápidamente..