La fase inicial de la tokenización en Internet: un análisis del proceso

El mercado está en movimiento, pero desde una base cercana a cero. La tokenización de activos en el mundo real ha aumentado significativamente.Un aumento de aproximadamente el 300% en los últimos 20 meses.Se trata de una aceleración clara en la adopción de esta tecnología. Sin embargo, este crecimiento se basa en un punto de partida muy pequeño, lo que destaca la incipiencia de esta tecnología. La participación de un gran actor como BlackRock destaca el potencial de esta tecnología, pero también la brecha de escala que existe entre esta tecnología y las soluciones actuales.Fondo de 2.3 mil millones de BUIDLSe trata de una apuesta institucional importante, pero esta apuesta queda eclipsada por sus activos totales, que suman 13.4 billones de dólares. Este contraste demuestra que la tokenización sigue siendo una parte insignificante del sector financiero tradicional. Sin embargo, su trayectoria de crecimiento indica que está en vías de convertirse en un elemento transformador en el futuro.

El catalizador: Aceptación institucional e infraestructura necesaria

El flujo de capital está pasando de la observación hacia la acción real. Grandes gestores de activos como Franklin Templeton, JPMorgan y Apollo lanzaron o expandieron productos basados en tokens durante todo el año 2025. Estos productos ya no se limitan a los proyectos piloto, sino que se distribuyen de manera más amplia. Esta emisión de productos de nivel institucional ahora cuenta con una nueva infraestructura de soporte. La NYSE también anunció…Lugar dedicado al comercio y la negociación de valores tokenizados, las 24 horas del día, los 7 días de la semana.Esto marca un claro giro hacia el comercio continuo y de calidad institucional, un paso fundamental para lograr una mayor liquidez.

En el núcleo del sistema financiero, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) se está preparando para transformar los procesos de custodia y liquidación de activos financieros. Después de un proceso de cambio fundamental…Anuncio de la carta de no acción de SEC en diciembreLa DTCC está preparando el lanzamiento de su servicio de tokenización. Esta iniciativa tiene como objetivo optimizar los procesos relacionados con los activos y simplificar las operaciones administrativas. Se espera que esto genere una reducción de costos en toda la industria, hasta en 100 mil millones de dólares. El enfoque de la DTCC en la interoperabilidad y en la movilidad sin problemas de los activos es crucial para conectar las actividades dispersas en la cadena con el sistema financiero tradicional.

El efecto combinado es el de un ecosistema que se está desarrollando gradualmente. Desde el lanzamiento de nuevos productos hasta la existencia de un lugar de negociación las 24 horas del día, y un servicio de compensación centralizado, la infraestructura está siendo construida para manejar volúmenes significativos de transacciones. Sin embargo, como se puede observar en el caso de los instrumentos que generan rentabilidad, este flujo de transacciones sigue siendo principalmente de carácter institucional. Los factores que impulsan este proceso ya existen, pero para lograr un mercado líquido y con múltiples activos, se necesita esa dinámica institucional para que la participación de más personas sea posible.

El impacto del flujo y los escenarios futuros

El principal catalizador para la próxima fase de la tokenización es la claridad regulatoria. La aprobación de la Ley GENIUS en 2025 y la expectativa de la implementación de la Ley Clarity en 2026 eliminan una barrera importante que dificultaba la adopción institucional de esta tecnología. Esta certeza normativa permite una innovación responsable y da a las empresas la confianza necesaria para expandir sus operaciones. Sumado al servicio de trading 24/7 de la NYSE y al servicio de tokenización que está por llegar de la DTCC, esto crea una base sólida para un aumento en los flujos de capital y una mayor liquidez.

El principal riesgo de este flujo es el exceso de regulaciones o la fragmentación del mercado. Si diferentes jurisdicciones imponen reglas contradictorias, esto podría suprimir la liquidez transfronteriza, algo que es esencial para un mercado global. Esto fragmentaría el mercado y socavaría las ventajas principales de la tokenización: hacer que los activos sean más accesibles y transables. La tendencia actual hacia marcos regulatorios más claros es crucial para evitar este resultado.

Si el proceso de adopción sigue el patrón de la época del Internet, la próxima fase verá un aumento en el número de nuevas clases de activos. La analogía que utiliza BlackRock con la era del Internet en 1996 sugiere que nos encontramos en una etapa similar, con un rápido crecimiento por delante. La expansión hacia áreas como los bienes raíces y los activos relacionados con el carbono abrirá nuevos recursos de capital. Este cambio de un mercado concentrado e institucional a un ecosistema más amplio y diversificado representa el verdadero punto de inflexión en términos de liquidez.