TJX superó las expectativas del volumen de negocios, que era de 1.25 mil millones de dólares, y registró un aumento del 1.84% en sus resultados financieros. Las expectativas para el próximo año son bastante cautelosas.

Resumen del mercado

La acción de Tjx (TJX) cerró con un aumento del 1.84% el 26 de febrero de 2026. Sin embargo, el volumen de negociación disminuyó en un 25.01%, hasta llegar a los 950 millones de dólares. Esta cifra la situó en el puesto 129 de la lista de valores más vendidos del mercado. El rendimiento de la acción contrastaba con su liquidez, que fue inferior a lo esperado. Esto indica que la actitud de los inversores es mixta. Mientras que el aumento en el precio refleja optimismo sobre los resultados financieros de la empresa, la significativa disminución en el volumen de negociación sugiere una reducción en la actividad de negociación a corto plazo, o quizás un cambio en el enfoque del mercado.

Motores clave

Los resultados financieros de TJX en el cuarto trimestre del año fiscal 2026 fueron un factor clave que influyó en el movimiento de los precios de sus acciones. La empresa registró ingresos por valor de 17.7 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 9% en comparación con el año anterior. Estos datos superaron las estimaciones, que eran de 17.36 mil millones de dólares. El beneficio por acción ajustado fue de 1.43 dólares, superando las expectativas de 1.39 dólares. Este resultado se debió a un aumento del 5% en las ventas de las tiendas comparables. Todas las divisiones de la empresa tuvieron un desempeño mejor que las previsiones. HomeGoods y TJX Canada experimentaron incrementos de ventas del 6% y 7%, respectivamente. Además, el margen bruto aumentó al 31.1%. Los analistas de Jefferies destacaron que “la fortaleza de las ventas” y “el aumento del margen de ganancias” fueron los principales factores que contribuyeron a este resultado positivo.

Sin embargo, el volumen de negociación reducido y las reacciones de los mercados después de los resultados financieros fueron consecuencia de las estimaciones cautelosas para el año fiscal 2027. La gerencia proyectó un EPE entre 4.93 y 5.02 dólares, cifra que está por debajo del consenso de 5.18 dólares. También se esperaba un crecimiento de las ventas del 2% al 3%, pero esta cifra fue menor que las expectativas del 3.5%. La empresa indicó un “crecimiento moderado” en un “entorno macroeconómico difícil”. La estimación para el EPE en el primer trimestre fue de 0.97 a 0.99 dólares, cifra que también fue inferior al estimado de 1.02 dólares. Los analistas señalaron que la perspectiva conservadora de TJX estaba en línea con su tendencia histórica de emitir estimaciones cautelosas en situaciones de incertidumbre. Pero las revisiones negativas en las estimaciones generaron preocupaciones sobre una posible desaceleración en la demanda y en las ganancias de la empresa.

Las iniciativas relacionadas con los retornos de los accionistas fortalecieron la confianza en el corto plazo. TJX anunció un aumento del dividendo en un 13%, hasta los $0.48 por acción. Además, implementó un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 3 mil millones de dólares, lo que se suma al objetivo de recompra de 2.5 a 2.75 mil millones de dólares para el año fiscal 2027. En el año fiscal 2026, la empresa devolvió 4.3 mil millones de dólares a sus accionistas, incluyendo 2.5 mil millones de dólares en recompras y 1.8 mil millones de dólares en dividendos. Estas medidas demuestran una gran confianza en la capacidad de la empresa para mantener un flujo de efectivo estable. La gerencia describió los niveles de inventario como “bien organizados” y preparados para satisfacer las necesidades de primavera.

Los análisis de sentimiento permanecieron en su mayor parte positivos, a pesar de las advertencias hechas por los analistas. BTIG y Telsey Advisory Group elogiaron el desempeño de TJX en el cuarto trimestre. Telsey señaló que “Marmaxx mostró una capacidad destacada” y que “la empresa demostró resiliencia en un entorno incierto”. Barclays aumentó su objetivo de precio a 183 dólares, desde 172 dólares, mientras que BTIG elevó su objetivo a 185 dólares, desde 165 dólares. Sin embargo, algunos analistas destacaron los riesgos, como la posibilidad de una disminución en el gasto de los consumidores y la normalización del crecimiento después de un trimestre festivo exitoso. El aumento del 1.84% en el precio de las acciones reflejaba el optimismo hacia su modelo de ventas minoristas, pero el volumen de transacciones reducido y las indicaciones contradictorias sugirieron cierto escepticismo sobre el potencial a largo plazo de la empresa.

La atención estratégica que prestó TJX al manejo de inventario y al control de costos también jugó un papel importante. Al final del cuarto trimestre, el inventario por tienda aumentó en un 10%. La dirección consideró esto como una oportunidad estratégica para aprovechar las ventas de mercancías durante la temporada de primavera. Los gastos generales y administrativos descendieron al 17.6% de las ventas, en comparación con el 19.2% del año anterior. Además, la disminución del inventario se normalizó hasta niveles previos a la pandemia. Estas mejoras operativas ayudaron a compensar desafíos como los costos elevados relacionados con el inventario y los incentivos pagados a los empleados.

En resumen, el rendimiento de las acciones de TJX se vio impulsado por una combinación de un buen desempeño en el último trimestre, políticas favorables para los accionistas y optimismo por parte de los analistas. Sin embargo, todo esto fue contrarrestado por directivas cautelosas y factores macroeconómicos negativos. El aumento del 1.84% en el precio de las acciones reflejaba la confianza en la capacidad de la empresa para enfrentar las dificultades del mercado minorista. Pero la disminución en el volumen de negociaciones y las directivas mixtas ponían de manifiesto el delicado equilibrio entre la resiliencia a corto plazo y la incertidumbre a largo plazo.