El ritmo y el aumento de las acciones de TJX: ¿Por qué las acciones aún han bajado?

Los datos del tercer trimestre de TJX son claramente positivos. La empresa logró un mejor desempeño tanto en cuanto a los ingresos como a las ganancias.Ganancias por acción diluidas: $1.28La cifra obtenida superó con creces la estimación de consenso, que era de 1.22 dólares. Los ingresos también fueron superiores a lo esperado; las ventas netas ascendieron a 15.1 mil millones de dólares, superando los 14.8 mil millones de dólares previstos. Lo más importante es que la empresa mejoró sus expectativas para todo el año.El rango de previsión para el EPS anual es de 4.63 a 4.66 dólares.¿Qué pasa con eso?

Este es el escenario clásico "empujar y subir" que normalmente genera una subida de los precios de las acciones. Sin embargo, la reacción del mercado fue la contraria. En el día en que se publicó el reporte, las acciones de TJXCierre de sesión a $ 124.16, demuestra un cambio de -1.03%Ese descenso hizo que la acción estuviera muy rezagada con respecto al mercado en general, quienes ganaron un 0.28% en el índice S&P 500.

La pregunta central para los inversores es muy clara: ¿por qué un avance claro y una indicación de venta se vieron afectados por un desempeño bajo? La respuesta está en el vacío entre lo que se entregó y lo que se puso en el mercado. El mercado ya había tenido en cuenta un desempeño sano en el trimestre, y la indicación de venta tal vez simplemente haya alcanzado, en vez de superar, las expectativas elevadas. Esto establece la dinámica principal de la historia: la realidad de los beneficios fue buena, pero no fue suficiente para superar las elevadas expectativas que se habían fijado.

El Reset de la Guía: Donde Abre el Gap de Expectativas

La caída de las acciones apunta directamente a una perspectiva negativa para el futuro. Aunque la estimación anual era positiva, las proyecciones específicas para el cuarto trimestre crítico representan un cambio significativo en las expectativas de la empresa. La gerencia hizo sus proyecciones…Crecimiento de las ventas comparables en el cuarto trimestre: entre el 2% y el 3%.Esta gama implica una clara desaceleración a partir del crecimiento del 5% que se registró en el recién finalizado tercer trimestre.

Lo más importante de todo, esta nueva orientación se da por debajo del crecimiento del 5% que reportó la compañía en el mismo periodo del año pasado. El mercado había previsto un continuo crecimiento, pero la nueva perspectiva indica una comparación más dura y un camino más cauteloso a corto plazo. Esto crea un clásico dinamismo de "vender la noticia" en el mercado. La orientación para el año completo no sufrió para contrarrestar las preocupaciones de una desaceleración en el corto plazo que ahora se destaca en la perspectiva del trimestre 4.

La situación es indicativa. Después de un trimestre en el que tanto las ventas como las ganancias superaron las expectativas, la empresa decidió adoptar una estrategia de crecimiento más lento en el período siguiente. Esta postura conservadora, incluso con un comienzo fuerte del trimestre, sugiere que la dirección de la empresa considera que existen obstáculos en el camino hacia el crecimiento sostenible, ya sea debido a los patrones de gasto durante las vacaciones o al buen desempeño del año anterior. Para los inversores que esperaban un aumento continuo en las acciones, esta decisión fue una decepción. Esto redujo las expectativas para el futuro cercano, creando una brecha entre las expectativas y la realidad: ahora se asume que el cuarto trimestre será más lento, aunque la situación general del año siga siendo positiva.

Sentimiento y Posición del inversor: Un signo de duda

El bajo rendimiento del activo no es un evento aislado; refleja una cambio más amplio en la postura de los inversores, lo que indica un creciente escepticismo por parte de estos. La señal más clara provino de uno de los principales tenedores institucionales: Geneos Wealth Management.el hecho de reducir su participación en TJX por 88,3 por ciento en el tercer trimestreSe vendió la gran mayoría de las posiciones que tenía en la empresa. Mientras que otros fondos tuvieron movimientos moderados, esta reducción significativa por parte de un inversor importante es una clara muestra de confianza en las perspectivas a corto plazo de la empresa. Esto indica que al menos uno de los grandes inversores consideró que las nuevas directrices eran una oportunidad para retirar sus ganancias o reducir su exposición en la empresa.

Esta duda institucional contrasta claramente con la opinión positiva que todavía mantienen los analistas de Wall Street. Estos consideran que el precio promedio del papel es de aproximadamente 163.86 dólares, lo cual está muy por encima del nivel actual de cotización. Sin embargo, la evolución reciente de las acciones de TJX indica algo diferente. En el último mes, las acciones de TJX solo han ganado un poco en valor.0,74%La acción ha registrado un aumento del 0.87% en su sector, así como un incremento del 4.37% en el índice S&P 500 en general. Esta divergencia es importante. Indica que, a pesar de la optimismo de los analistas, la acción no logra atraer capital ni momentum del mercado en general. Los objetivos de precios positivos no se traducen en presión de compra por parte de los inversores.

En resumen, se trata de un mercado que ya ha tenido en cuenta la posibilidad de un descenso y un aumento en los resultados, pero ahora cuestiona la sostenibilidad de esa trayectoria de crecimiento. Las ventas institucionales y la debilidad constante de las acciones en comparación con sus pares y el índice indican que la brecha entre las expectativas y la realidad está ampliándose. A pesar de todos los indicadores positivos, la realidad de un cuarto trimestre más lento y las acciones de los principales tenedores sugieren que el mercado busca enfrentar los desafíos a corto plazo, más allá de los números principales.

Catalizadores y riesgos: lo que sigue a observar

El actual pesimismo en el mercado depende de un único factor que se presentará en breve. El principal catalizador es la publicación de los resultados del cuarto trimestre de TJX a finales de febrero. Esa información pondrá directamente a prueba las propias expectativas de la empresa.un crecimiento de ventas comparable del 2% a 3% en el cuarto trimestreLa debilidad reciente de la acción sugiere que el mercado está preparado para un fracaso. Si las cifras reales se mantienen dentro de ese rango cauteloso, podría considerarse como una situación en la que la acción puede mejorar. Pero si las cifras son más bajas, o incluso inferiores, la acción podría enfrentarse a nuevos esfuerzos de venta. Lo importante será si la empresa puede demostrar que este comienzo lento es solo una situación temporal, o si es el inicio de una desaceleración sostenida.

Al margen de los números de la calculadora, los inversores deben prestar atención a la salud del inventario y a las tendencias de rebajas en la temporada de fiestas. La administración entro en el trimestre con niveles de inventario que describió como bien situados, apoyados por una buena disponibilidad de mercancía de marca. El sostenimiento de la demanda estará visible en la rapidez con la que ese inventario se mueva y si la compañía tendrá que hacer mayores rebajas para liquidar el stock. Las rebajas elevadas señalarían una demanda reducida de consumidores y presión a las ganancias, lo que desafía directamente la narrativa de una demanda estable de marca que impulsó el batacazo en el tercer trimestre. Este detalle operacional es el punto de datos en tiempo real que confirmará o contradiga la cautela de los pronósticos.

El riesgo más importante es que esta nueva normativa se convierta en la nueva referencia para las expectativas de crecimiento. El rango estimado de EPS para todo el año, de $4.63 a $4.66, representa un mínimo, pero las perspectivas para el cuarto trimestre establecen un límite para el crecimiento a corto plazo. Si los resultados de febrero confirman que el aumento de los ingresos será del 2-3%, el mercado podría reducir permanentemente sus expectativas sobre el crecimiento de TJX. Esto limitaría cualquier posible expansión de los precios de las acciones, manteniéndolas dentro de su valor actual. El IPC futuro, de 31.05X, ya es elevado, y sin una clara dirección hacia un aumento continuo de los ingresos, es difícil justificar este precio alto. Por ahora, el bajo rendimiento de las acciones indica que el mercado ya ha asumido esta realidad más cautelosa.