¿Es ahora el momento de comprar acciones de clase B de Berkshire Hathaway antes de que acabe la era de Buffett?

La finalización de la época de Warren Buffett como director ejecutivo de Berkshire Hathaway marca un momento crucial para los inversores de largo plazo y de valor. Con Greg Abel dispuesto a asumir el mando en 2026, se plantea la pregunta: ¿Es el momento adecuado para comprar acciones de Berkshire Hathaway Clase B (BRK-B) antes de la transición? Para responder a esto, debemos analizar la salud financiera de la compañía, las implicaciones del cambio de liderazgo y los principios perdurables de la inversión de valor que han definido su legado.

Los fundamentos financieros: una imagen mixta

Las acciones de clase B de Berkshire Hathaway se cotizan actualmente en una relación precio-ingreso (P/E) de 15,89, calculada usando los ingresos por acción (EPS) de los últimos 12 meses de $31,27 y el precio de la acción de $496,85.según el análisis financiero. Esta relación está 23 % por debajo del promedio histórico de 10 años de 20,65, que indica que el valor de las acciones puede estar por debajo de su valor en la tendencia a largo plazo. Además, las acciones cotizan en alrededor del 185 % del valor contable real de la empresa (TBV), que es un descuento ligero en relación con el promedio de 10 años de 196 % del TBV.según datos del mercadoEstas métricas apuntan a una oportunidad de compra potencial para inversores pacientes, aunque la falta de un rendimiento de dividendos y detalles limitados sobre los ingresos del cuarto trimestre de 2025 complican las evaluaciones de valoración inmediatas.

El valor de mercado de la compañía asciende a 1,07 billones de dólares estadounidensesde acuerdo con el análisis de mercadoy una reserva de efectivo de $381.600 millonessegún reportó CNBCsellar su resiliencia financiera. Sin embargo, el reciente descenso del 11,5 % en el precio de la acción desde el anuncio de la jubilación de Buffett refleja la incertidumbre de los inversores, a menudo denominada como un «descuento de sucesión» en el mercado.según Investopedia.

Transición de liderazgo: continuidad o cambio?

El plan de sucesión de Greg Abel es una clase magistral de continuidad institucional. La estancia de Buffett de 60 años,marcado por un rendimiento anualizado del 19,9 %, se entregó meticulosamente a Abel, quien ha supervisado operaciones no de seguro desde 2018. La insistencia de Buffett que "todo será como antes" bajo la dirección de Abel.como han señalado los inversoresSe repite en la estructura descentralizada de la compañía y en la filosofía de asignación de capital a largo plazo. Sin embargo, están surgiendo cambios sutiles.

La disciplina operativa y la experiencia de Abel en energía renovable e infraestructura sugieren un giro potencial hacia estos sectoresde acuerdo con los informes del mercado. A diferencia del enfoque de Buffett de no implicarse, se espera que Abel adopte un estilo de gestión más activo,como sugieren los analistasMejorar las operaciones de negocios con un bajo desempeño y movilizar las reservas de efectivo de manera más agresiva. Esto puede aumentar la eficiencia operativa pero también puede introducir nuevos riesgos si los cambios estratégicos no funcionan.

El retiro de Todd Combs, uno de los dos gestores de inversiones de Berkshire, deja a Ted Weschler como el único administrador del portafolio de acciones de $311 mil millonestal como lo reportó Investopedia. Aunque el historial de resultados de Weschler es sólido, su bajo desempeño reciente en relación con el S&P 500 ha arrojado sombras. Este cambio en el comandante añade otra capa de incertidumbre para los inversores acostumbrados a la experiencia complementaria de Buffett y Combs.

Precedentes históricos: enseñanzas del pasado

Las transiciones de liderazgo en empresas impulsadas por el valor a menudo pone a prueba la durabilidad de sus tesis de inversión. Por ejemplo, el regreso de Steve Jobs a Apple en la década de 1990 catalizó un renacimiento estratégico, mientras que el regreso de Howard Schultz en 2008 a Starbucks revigorizó su modelo centrado en el cliente.como han observado los analistas del mercadoEstos casos ponen de relieve cómo una nueva dirección puede adaptarse sin renunciar a los principios fundamentales.

La transición de Berkshire parece seguir un plan similar. La profunda integración de Abel en el ADN de la compañía-que abarca más de dos décadas-sugiere una transferencia sin contratiempos. El establecimiento de nuevos puestos, tales como un asesor general y una división dedicada a operaciones de consumidoressegún el análisis del mercado, indica un movimiento hacia una institucionalización pero no afecta la orientación a largo plazo de la empresa.

Abel vs. Buffett: una evolución compleja

Aunque la filosofía de inversión de Abel se asemeja estrechamente a la ética orientada al valor de Buffett, hay ciertas novedades. La renuencia de Buffett a invertir en tecnología y IA se evidencia en la pérdida de oportunidades en Amazon y Alphabet.según la análisis financiero- contrasta con la apertura de Abel a estos sectores si sus valuaciones son atractivas. Esto podría diversificar el portafolio de Berkshire pero también podría desafiar su enfoque tradicional en empresas durables y generadoras de efectivo.

Además, el estilo de gestión directo de Abel puede conducir a controles más estrictos de costos y mejoras operativas, promoviendo potencialmente márgenes en las filiales que no se están desempeñando. No obstante, este enfoque se aleja del confianza de Buffett en los gerentes descentralizados e independientes, un rasgo distintivo de la cultura de Berkshirecomo lo señalaron los analistas financieros..

¿Es el momento de comprar?

Para los inversores de largo plazo el valor, la respuesta depende de tres factores:Valuación: La relación P/E actual y el descuento del TBV sugieren una subvaluación, en particular si Abel puede desbloquear el valor oculto de las reservas de efectivo o de los activos con rendimiento bajo.Continuidad estratégicaLos principios de Buffett de la asignación disciplinada de capital y el pensamiento a largo plazo quedan intactos, creando una base estable.Tolerancia al riesgo: El descuento en la sucesión refleja el escepticismo del mercado, pero los precedentes históricos demuestran que las transiciones bien preparadas pueden superar las expectativas.

La reserva de dinero de Berkshire de $170 mil millonesde acuerdo a informes financierosY los negocios de operaciones diversificados (por ejemplo, Apple y American Express) ofrecen un margen de seguridad. No obstante, los inversores deberán equilibrar el potencial de eficiencia operativa con los riesgos de exceso estratégico en nuevos sectores.

Conclusión

El fin de la era Buffett no es un adiós para Berkshire Hathaway, sino una transición a un nuevo capítulo. Para los inversores pacientes que priorizan la generación de valor a largo plazo frente a la volatilidad a corto plazo, las acciones de Clase B presentan una oportunidad atractiva. Aun cuando la nueva dirección de Abel introduzca nuevas variables, el poder institucional, el estado financiero saludable y la continuidad cultural de la compañía sugieren que el núcleo de la tesis de inversión sigue intacto. Como Buffett una vez escribió, "Su objetivo es comprar un dólar por 40 céntimos". A las cotizaciones actuales, las acciones de Berkshire Hathaway de Clase B pueden ofrecer exactamente eso.