La base de suministro de ganado para el año 2026 es más estricta. Esto genera un aumento en las valoraciones técnicas, debido a la debilidad de la demanda y los riesgos relacionados con las enfermedades.

El ciclo de producción de cerdos en el año 2026 está marcado por una clara tensión estructural. Por un lado, un aumento récord en la productividad ha mantenido la oferta adecuada a corto plazo. Por otro lado, un rebaño reducido de cerdos está preparando el terreno para una reducción en la oferta más adelante en el año. Esta dinámica define el contexto macroeconómico: un período de crecimiento limitado que, con el tiempo, permitirá que los precios se mantengan estables. Pero, al mismo tiempo, enfrenta dificultades debido a la baja demanda.

La base de este ciclo es un rebaño más pequeño destinado a la reproducción. A fecha del 1 de marzo, el número total de individuos del rebaño reproductivo en los Estados Unidos era…5.89 millones de cabezas, lo que representa una disminución del 1.5% en comparación con el año anterior.Esto representa el nivel más bajo desde el año 2014. Los productores siguen siendo reacios a expandirse de manera agresiva. Esto se refleja en las intenciones de sacrificar a los cerdos; las cantidades destinadas al sacrificio han aumentado solo ligeramente en la primavera, y han disminuido en el verano. Esta contracción limita directamente el crecimiento de la oferta futura, especialmente para los cerdos que estarán destinados al sacrificio en otoño e invierno.

Sin embargo, este descenso en la capacidad de reproducción se ha visto más que compensado por un aumento en la productividad. La población de cerdos entre diciembre de 2025 y febrero de 2026 aumentó un 0.6% en comparación con el año anterior. Este aumento se debe exclusivamente a una tasa de nacimiento récord: 11.90 cerdos por camada, lo que representa un incremento del 2.1% en comparación con el año anterior. Este aumento en la eficiencia en las granjas ha llevado a que el inventario de cerdos en el mercado alcance los 68.43 millones de individuos, lo cual representa un aumento moderado del 0.6% en comparación con el año anterior. Como resultado, el mercado se mantiene estable a corto plazo, con un inventario ligeramente mayor que el del año pasado.

Esto constituye la base para las expectativas de producción de carne de cerdo durante el año 2026. La USDA proyecta que la producción de carne de cerdo aumentará en un 2.3%, hasta alcanzar los 28.215 millones de libras. Sin embargo, se espera que el precio base de la carne de cerdo disminuya. La agencia predice que los precios promedio del cerdo vivo en el año 2026 serán…$67 por cwt, lo que representa una disminución del 2.6% con respecto al récord de 2025, que fue de $68.80 por cwt.El ciclo macroeconómico consiste, por lo tanto, en un aumento de la producción a partir de un punto de partida más bajo. Sin embargo, los precios se ven presionados debido al volumen excesivo de suministro y a la débil demanda minorista. La escasez de suministro aún no se refleja en los datos numéricos. Se trata de una limitación futura, que se debe a la pequeña cantidad de animales disponibles y a las medidas cautelosas relacionadas con el parto de los animales.

Acciones de precios y la curva forward: técnicas versus fundamentos

La situación actual del mercado revela una lucha entre los factores fundamentales poco sólidos y una configuración técnica alcista. Los precios en efectivo han encontrado un punto de apoyo estacional. El Índice CME Lean Hog…Aumentó en 24 centavos el 7 de abril, hasta alcanzar los 90.30 dólares.Sin embargo, este nivel moderado de aumento se encuentra mucho más por encima del promedio proyectado por el USDA para el año 2026, que es de 67 dólares por tonelada. Esto destaca la brecha entre el mercado monetario inmediato y las proyecciones a largo plazo.

La curva de futuros nos da una imagen más clara de los sesgos de dirección. Muestra un aumento constante y alcista en el precio de las acciones.El contrato de febrero de 2026 tiene un precio de $5 por unidad, lo cual es superior al precio del contrato de febrero de 2027.Esta situación de descenso en los precios sugiere que el mercado espera que los precios aumenten constantemente durante el verano, lo cual coincide con el pico típico de los precios de los cerdos a mediados del verano. Por lo tanto, las cifras técnicas indican que los precios podrían seguir aumentando, gracias a las restricciones estructurales en la oferta, derivadas del menor número de animales en la cría.

Sin embargo, esta perspectiva técnica positiva se enfrenta a la presión de datos exportadores débiles, lo cual representa un factor fundamental a corto plazo. Las ventas semanales de carne de cerdo alcanzaron un mínimo en 4 semanas: 31,347 toneladas métricas. Además, los envíos también se encuentran en su nivel más bajo del año. Esta debilidad en la demanda constituye un obstáculo directo para los precios en el corto plazo; estos precios ya están elevados en comparación con el promedio del año anterior. El mercado, en esencia, está pagando por un posible repunte en los precios, mientras lucha contra una tendencia descendente en la actividad exportadora.

En resumen, las características técnicas y los efectos de la estacionalidad son los factores que actualmente prevalecen sobre la señal de baja demanda. El precio de cierre se mantiene gracias a la curva futura alcista y a las restricciones en la oferta subyacente. Pero esta situación es frágil. Si la debilidad en las exportaciones persiste durante el verano, esto podría limitar el aumento de precios que se espera. Por ahora, el mercado opera bajo la expectativa de que la base de oferta macroeconómica se intensificará lo suficiente como para apoyar los precios más adelante en el año, a pesar de la baja demanda actual.

La restricción de la demanda macroeconómica: La debilidad del sector minorista y el comercio global

La subida de precios, que se espera para finales de este año, enfrentará una prueba crucial debido a la demanda. El principal factor que podría provocar ese aumento de precios es el agotamiento de las reservas de productos, lo cual podría desencadenar un pico de precios típicamente observado a mediados del verano. Sin embargo, la capacidad del mercado para soportar precios más altos estará a prueba debido a la persistencia de la debilidad en el sector minorista y al riesgo de cambios en el comercio causados por enfermedades.

La demanda minorista ha sido baja, lo que constituye una limitación fundamental. El precio promedio del cerdo en diciembre fue…4.856 dólares por libra; el mes más bajo desde febrero.Este período de baja en los precios al consumidor, que dura varios años, indica una debilidad en el poder adquisitivo de las personas o cambios en sus preferencias de compra. Esto podría limitar la cantidad en que los precios pueden aumentar más antes de que la demanda minorista disminuya aún más. El retraso típico entre el pico de los precios minoristas y el pico de los precios de los cerdos, que generalmente ocurre unas semanas después, significa que cualquier aumento en los precios este verano tendrá que durar lo suficiente para que se traduzca en mayores facturas para los consumidores.

Un riesgo importante para el equilibrio entre oferta y demanda mundial es la aparición de enfermedades. La fiebre aftosa africana ha sido detectada en jabalíes salvajes cerca de Barcelona, lo que representa una amenaza para la producción de carne de cerdo en la UE. Esto podría perturbar ya de por sí difícilmente establecido mercado mundial de carne de cerdo. Las proyecciones del USDA indican que…Se espera que la producción de carne de cerdo en la UE vaya a disminuir nuevamente.Esto limitaría las cantidades que pueden ser exportadas. El impacto inmediato se nota en los flujos comerciales: Malasia ha suspendido la mayoría de las importaciones de carne de cerdo española, después de detectar la presencia del virus ASF. Este tipo de restricciones puede alterar los patrones comerciales mundiales y crear incertidumbre para los exportadores.

En resumen, el éxito del ciclo depende de la interacción entre estas fuerzas. La base de suministro estructural se está fortaleciendo, lo que respaldaba una situación técnica alcista. Pero si la debilidad del mercado minorista persiste y las presiones causadas por las enfermedades reducen aún más los suministros mundiales, el mercado podría enfrentarse a una situación en la que los precios elevados no encuentren compradores dispuestos a comprar. La restricción de la demanda no es una amenaza lejana; es una realidad actual que determinará si el aumento de los precios se desarrollará como se esperaba o si se detendrá debido a la falta de absorción de los suministros.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia un suministro más estricto

El camino hacia el ciclo de producción de cerdos en el año 2026 depende de unos pocos factores críticos que determinarán si la reducción en la oferta prevista se traducirá en un aumento sostenido de los precios, o si esto provocará problemas. El factor principal que determina todo esto es el cambio estructural en el rebaño reproductivo. Con el rebaño reproductivo total de EE. UU…5.89 millones de cabezas, lo que representa una disminución del 1.5% en comparación con el año anterior.La base de suministro en el futuro está disminuyendo. Esto prepara el camino para una reducción en la oferta más adelante durante el año, lo que podría provocar un aumento temporal en los precios, como suele ocurrir a mediados del verano. La configuración técnica del mercado, con los futuros mostrando una tendencia de alza constante, refleja esta expectativa.

Uno de los principales riesgos que acompañan ese camino es la enfermedad. La fiebre aftosa africana ha sido detectada en ciervos salvajes cercanos a Barcelona, lo que representa una amenaza para la producción de carne en la Unión Europea. Las perspectivas del USDA indican que…Se espera que la producción de carne de cerdo en la UE vuelva a disminuir.Esto limitaría las cantidades que pueden ser exportadas a nivel mundial. Esto podría perturbar los flujos comerciales, como ocurrió cuando Malasia suspendió la mayoría de las importaciones de carne de cerdo española después de que se detectaron problemas relacionados con ella. Tales restricciones cambian los patrones de suministro mundial y generan incertidumbre para los exportadores. Además, podrían limitar el aumento de los precios del mercado si los exportadores reducen la liquidez del mercado o cambien las dinámicas competitivas.

Por último, la capacidad del mercado para aceptar precios más altos se verá puesta a prueba debido a la persistencia de la debilidad en el sector minorista. El precio promedio al por menor de la carne de cerdo en diciembre fue…4.856 dólares por libra; el mes más bajo desde febrero.Este período de baja en los precios al consumidor durante varios años indica una debilidad en el poder adquisitivo de las personas. Esto podría limitar la cantidad que los precios pueden aumentar antes de que la demanda minorista disminuya. El retraso en el pico de los precios minoristas significa que cualquier aumento en los precios este verano tendrá que durar bastante tiempo para que se traduzca en un aumento en los gastos de los consumidores.

En resumen, el éxito del ciclo depende de un equilibrio entre diversos factores. La reducción de la oferta es el factor fundamental, pero su impacto será mediado por los riesgos relacionados con las enfermedades, que podrían restringir las reservas mundiales, y por la baja demanda, lo cual podría limitar las ganancias de precios. Los próximos meses nos mostrarán si estos factores se complementan para apoyar la perspectiva técnica positiva, o si uno de estos riesgos ganará la batalla.