La arquitectura escalable de Thunes resulta viable. Ahora comienza la prueba del “Flywheel” de 11,500 bancos.

El catalizador específico es una alianza entre Banco Cathay de Costa Rica y Thunes. Hasta el día de hoy, los clientes de Cathay pueden depositar dinero directamente en carteras digitales en el extranjero. De este modo, Cathay se convierte en el primer banco del país que ofrece este servicio. Se trata de un lanzamiento dirigido hacia un grupo específico de clientes, no de una implementación masiva en todo el mercado.

La tecnología es la clave. La solución de Thunes, que consiste en pagos directos a la billetera, aprovecha la conectividad de Cathay con Swift para llegar a más de 500 millones de billeteras de stablecoins y a miles de millones de otros dispositivos, a través de la red de Thunes. Esta arquitectura es realmente impresionante. Permite que un banco tradicional se conecte instantáneamente a una amplia red mundial de pagos, sin necesidad de realizar complejas integraciones adicionales. La solución admite pagos en 80 monedas, en más de 130 países. Se dirige a un mercado donde los envíos de dinero son un flujo económico importante.

Para Thunes, el impacto financiero inmediato es mínimo. Se trata de una solución desarrollada por un único banco, en un mercado específico. Lo importante aquí es la validación del modelo de Thunes para futuros mercados. La empresa ya ha lanzado una solución similar, llamada “Pay-to-Stablecoin-Wallets”, que permite que cualquier banco conectado a Swift pueda enviar pagos instantáneos a más de 500 millones de billeteras de stablecoins. Este contrato con Costa Rica representa una aplicación práctica de ese mismo modelo escalable.

Los detalles técnicos: ¿Quién recibe el pago y cuánto cuesta todo esto?

El flujo operativo es claro. Banco Cathay actúa como el banco que se relaciona directamente con los clientes, mientras que Thunes proporciona la infraestructura necesaria para el funcionamiento del sistema. Cuando un cliente de Cathay envía dinero a una billetera digital en el extranjero, Thunes se encarga de manejar esa transacción.Sistema de Gestión de Tesoros SmartX y Plataforma de Cumplimiento de Normas FortressEste sistema gestiona la transacción. El pago se realiza a través de la red directa de Thunes, conectándose con más de 7 mil millones de dispositivos, incluyendo la cartera objetivo.

El aspecto financiero más importante es la estructura de costos. Thunes no paga por estas transacciones; simplemente las facilita. La empresa obtiene ingresos al cobrar a los bancos por el uso de su infraestructura, y no al absorber los costos relacionados con los pagos. Por lo tanto, el impacto financiero inmediato se da en Banco Cathay, que gana un nuevo servicio para atraer clientes. Para Thunes, los ingresos provenientes de este lanzamiento son insignificantes en este momento.

Para darle un contexto a esto, Thunes generó…100.4 millones de dólares en ingresos en el año 2025.Esta activación de una sola entidad bancaria en Costa Rica es apenas una pequeña parte de esa cifra total. Lo importante aquí es la prueba de concepto que se ha logrado con esta tecnología. Demuestra que la arquitectura propuesta por Thunes puede integrarse sin problemas con la conectividad Swift de un banco tradicional, permitiendo pagos instantáneos en múltiples monedas hacia miles de millones de destinos. El verdadero catalizador financiero radica en el potencial de este modelo para expandirse por toda la red del banco y también a otras instituciones financieras a nivel mundial.

El test de escalabilidad: De un banco a los 11,500.

La verdadera prueba para Thunes ya está en marcha. El lanzamiento en Costa Rica es una prueba de concepto, pero todo el modelo de la empresa está diseñado para poder ser replicado de inmediato. La innovación clave, presentada en octubre pasado, es que…Ahora, cualquier banco conectado a Swift puede acceder a la red de Thunes utilizando su infraestructura existente.Esto elimina la barrera de integración tradicional. La arquitectura de la empresa está diseñada para que no sea necesario realizar ningún tipo de configuración adicional en cada banco, lo que convierte una actividad de nicho en un potencial efecto de red.

El valor estratégico de esto radica en la capacidad de atraer a los primeros adopadores de esta tecnología. Banco Cathay es un acto precursor en su mercado, pero Thunes tiene como objetivo llegar a las 11,500 instituciones que utilizan la red Swift. Cada banco que se une a esta red aumenta la utilidad de la misma para todos los participantes. Esto crea un efecto positivo: cuantos más bancos participen, más destinos posibles para los pagos, lo que a su vez atrae a más bancos. El lanzamiento de la solución Pay-to-Stablecoin-Wallets en octubre de 2025 proporciona un modelo escalable para este objetivo.

Sin embargo, el camino desde un banco hasta miles de otros es lleno de riesgos de ejecución. Convincer a los bancos a adoptar una nueva vía de pago requiere un gran esfuerzo de ventas y la capacidad de manejar situaciones complejas relacionadas con las normas de cumplimiento. El caso de Costa Rica demuestra la viabilidad técnica, pero no garantiza un rápido crecimiento en las ventas. La capacidad de la empresa para convertir su amplia red de contactos en una base creciente de socios pagadores será el factor clave para su valoración a largo plazo.

En resumen, este evento confirma la validez de la tesis sobre la escalabilidad del sistema, pero no cambia esa tesis en sí. El catalizador para ello es la propia arquitectura del sistema, que ya está en funcionamiento y se utiliza actualmente. La viabilidad del proyecto depende de la capacidad de Thunes para llevar a cabo el proceso de ventas y integración a gran escala. Por ahora, el lanzamiento del sistema representa un pequeño éxito, lo cual demuestra que el sistema funciona bien. Lo importante real es si la empresa puede poner en marcha el sistema también en los 11,499 bancos restantes.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta a continuación

El lanzamiento en Costa Rica es una señal, no un ruido. La verdadera prueba ahora es si Thunes puede convertir esta solución de activación de solo un banco en algo que pueda ser escalado a una red más amplia. Los catalizadores a corto plazo son claros: hay que esperar los anuncios de otros bancos importantes sobre su adopción de la solución Pay-to-Stablecoin-Wallets en la red Swift. Cada nuevo socio validará la escalabilidad de la arquitectura y demostrará cómo funciona este sistema. La propia empresa…La solución de wallets basada en “pay-to-Stablecoin”, lanzada en octubre de 2025.El plano es importante, pero lo que realmente importa es la ejecución.

Los desarrollos regulatorios son otro punto de atención importante. Es necesario monitorear cualquier movimiento en Costa Rica y en otros mercados objetivos relacionados con el uso de stablecoins y los pagos transfronterizos mediante billeteras digitales. La tecnología funciona bien, pero la claridad regulatoria o las restricciones pueden acelerar o dificultar su adopción. El lanzamiento en sí es un paso hacia la inclusión financiera, como señaló el vicepresidente ejecutivo de Thunes. Sin embargo, los controles regulatorios o las restricciones podrían limitar su alcance.

El riesgo principal es que el lanzamiento del producto siga siendo un producto de nicho, destinado únicamente a una sola institución bancaria. Con Thunes, esto no ocurrirá.100.4 millones de dólares en ingresos en el año 2025La oportunidad es enorme, pero la empresa debe convertir su potencial de red en una base creciente de socios que paguen por sus servicios. Si las ventas y el proceso de integración se retrasan, la valoración de la empresa podría verse presionada, a pesar de las pruebas técnicas realizadas. El modelo basado en eventos depende de la capacidad de Thunes para implementar su plan de ventas a gran escala. Por ahora, el lanzamiento es un pequeño éxito que demuestra que el sistema funciona bien. Los próximos anuncios nos revelarán si realmente puede poner en marcha el sistema para los 11,499 bancos restantes.