Las herramientas de IA de Thomson Reuters aumentan la productividad, pero el crecimiento del gobierno se ralentiza.

Fecha de contacto/llamada5 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosLos ingresos orgánicos aumentaron un 7% en el cuarto trimestre. Los tres segmentos principales también experimentaron un aumento del 9%. En total, los ingresos orgánicos a lo largo de todo el año aumentaron un 7%.
• EPSEl EPS ajustado para el cuarto trimestre fue de 1.07 dólares, en comparación con 1.01 dólares en el período anterior. El EPS ajustado para todo el año fue de 3.92 dólares, en comparación con 3.77 dólares por acción en el año anterior.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA ajustado aumentó en 110 puntos básicos, alcanzando el 38.7% en el cuarto trimestre. Además, para todo el año, este margen aumentó en 100 puntos básicos, llegando al 39.2%.

Instrucciones:

• Se reafirma que las perspectivas de crecimiento de los ingresos orgánicos para el año 2026 son del 7.5% al 8%. Esto incluye un aumento del 9.5% para las tres principales empresas.
• Se espera que el margen EBITDA ajustado aumente en 100 puntos básicos, pasando del 39.2% en el año 2025.
• Se espera que el flujo de efectivo gratuito en el año 2026 alcance aproximadamente los 2.1 mil millones de dólares, en comparación con los 1.95 mil millones de dólares en el año 2025.
• Se espera que el crecimiento de los ingresos orgánicos en el año 2026 sea de aproximadamente el 7%. Además, se espera que la margen EBITDA ajustado alcance aproximadamente el 42%.
• Profesionales del sector legal: crecimiento del 8%-9%; Empresas: crecimiento del 9%-11%; Profesionales en áreas de impuestos, auditoría y contabilidad: crecimiento del 11%-13%.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y lanzamiento de productos basados en la inteligencia artificial:

• Thomson Reuters informó de que…7%Crecimiento de los ingresos orgánicos para el año 2025. Los tres principales segmentos registrarán un crecimiento positivo.9%.
• El EBITDA ajustado aumentó.8%A777 millonesRefleja un aumento en el margen de beneficio.110 puntos básicos.
• El crecimiento se debió a la lanzamiento de productos fundamentales como Westlaw Advantage y CoCounsel Legal. Estos productos han sido bien recibidos por los clientes, además de la creciente adopción de servicios basados en la inteligencia artificial.

Mejoras en el uso de la IA y en la productividad interna:

• La empresa ha utilizado la inteligencia artificial a nivel interno, lo que ha llevado a un aumento significativo en sus resultados.85%De los empleados que utilizan herramientas de IA internas, como Open Arena.
• Las iniciativas relacionadas con la IA han dado como resultado resultados tangibles, como por ejemplo:15%Reducción en el tiempo promedio de respuesta del servicio al cliente.10%Aumento en la resolución de las primeras llamadas.
• Estos avances se deben al enfoque disciplinado y sistemático que se utiliza para la automatización impulsada por la inteligencia artificial. Además, la integración de la inteligencia artificial en diversas funciones, como el desarrollo de software y las operaciones relacionadas con el contenido, también contribuye a estos logros.

Asignación de capital y retornos para los accionistas:

• En el año 2025, Thomson Reuters logró completar…850 millonesEn las adquisiciones realizadas, se llevaron a cabo ciertas acciones.1 mil millonesPrograma de recompra de acciones.
• La empresa anunció que…10%Se ha producido un aumento en el dividendo anual de las acciones ordinarias de la empresa. Este es el trigésimo tercer año consecutivo en que se registra un aumento en este tipo de dividendos.
• El enfoque estratégico en la asignación de capital incluye fusiones y adquisiciones estratégicas, el aumento de los dividendos y las retribuciones del capital. Todo esto está respaldado por estimaciones precisas.11 mil millonesCapacidad de capital hasta el año 2028.

Desafíos en el sector gubernamental y avances legales:

• Los profesionales legales, excluyendo al sector gubernamental, tuvieron un fuerte impulso debido a las innovaciones en el área de la inteligencia artificial. En cambio, el crecimiento del sector gubernamental se desaceleró.5%En el cuarto trimestre.
• La empresa espera que los profesionales del derecho logren…8%-9%Crecimiento para el año 2026, a pesar de las cancelaciones por parte del gobierno que afectan a este segmento.
• Los desafíos que enfrentó el gobierno se vieron contrarrestados por los buenos resultados obtenidos en productos de investigación legal basados en la inteligencia artificial, como Westlaw y CoCounsel.

Adquisiciones y fusiones estratégicas y crecimiento futuro:

• Thomson Reuters sigue concentrándose en operaciones de adquisición y fusiones estratégicas. En el año 2025, se han realizado cuatro adquisiciones, entre las que se incluyen SafeSend y Additive, con el objetivo de fortalecer sus principales negocios.
• La empresa continúa evaluando las oportunidades inorgánicas, con el apoyo de su fuerte posición financiera y de un coeficiente de apalancamiento inferior al objetivo establecido.
• La atención que se presta a las adquisiciones estratégicas tiene como objetivo mejorar la experiencia del cliente y integrar tecnologías modernas en sus productos y servicios.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive.

• La dirección expresó una creciente confianza en la diferenciación y posicionamiento competitivo de la empresa en el ámbito de la inteligencia artificial. Se mencionó que los productos relacionados con la IA ofrecían un “fuerte impulso”, y que los primeros resultados de las ventas eran positivos. Se señaló que “somos los líderes claros en investigación y contenidos”, y que “continuamos siendo los líderes en este campo”. Los resultados financieros fueron considerados satisfactorios, con un aumento en las márgenes y un fuerte flujo de efectivo libre.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Jason Haas (Wells Fargo)¿Podría comentar sobre el hecho de que el crecimiento legal se ha desacelerado desde el tercer trimestre hasta el cuarto trimestre? ¿Y también sobre los obstáculos que enfrentará el gobierno en el año 2026?
  RespuestaLa desaceleración en el crecimiento legal se debió a factores relacionados con las actividades del gobierno. Se espera que el crecimiento del sector gubernamental disminuya en el primer trimestre de 2026. Sin embargo, los profesionales legales en general confían en lograr un crecimiento del 8% al 9% a lo largo del año.

• Pregunta de Anna Wu (Goldman Sachs)¿Podría explicar cómo es el foso que rodea a Westlaw y Practical Law? ¿Y por qué no se pueden replicar fácilmente?
  RespuestaLa confianza proviene de contenidos únicos y especializados, así como de una profunda experiencia en el área jurídico. Estas características son difíciles de replicar. Las primeras ventas de Westlaw Advantage indican que se trata de un nuevo estándar en la investigación legal.

• Pregunta de Tim Casey (BMO Capital Markets)¿Cómo se están desarrollando las operaciones de recompra de acciones en tu orden de prioridades, teniendo en cuenta la evolución de los precios de las acciones recientemente?
  RespuestaLas recompras de acciones son atractivas en los niveles actuales. La empresa planea entregar el 75% del flujo de efectivo libre de 2026 a los inversores. Esto incluirá aproximadamente 500 millones de dólares en recompra de acciones.

• Pregunta de Brendan (Barclays):¿Podría ayudarnos con respecto al tamaño de CoCounsel en el área legal y fiscal? También, ¿podría comentar sobre el aumento en las ventas gracias a la adopción de Westlaw Advantage?
  RespuestaNo se proporcionaron cifras específicas en términos de dólares, pero la receptividad hacia los servicios ofrecidos por CoCounsel Legal y Tax/Audit es muy buena. La adopción de Westlaw Advantage está avanzando más rápido de lo que se esperaba anteriormente, lo cual contribuye a aumentar la confianza en las proyecciones de ingresos para el año 2026.

• Pregunta de Drew McReynolds (RBC):Las fusiones y adquisiciones estratégicas se vuelven más complejas, teniendo en cuenta el ritmo de innovación en el campo de la inteligencia artificial. ¿Cuál es su confianza en la capacidad de ejecución de este tipo de operaciones?
  RespuestaLas fusiones y adquisiciones siguen siendo un desafío. La empresa mantiene estándares elevados y adopta una estrategia selectiva. Dispone de una capacidad de capital de 11 mil millones de dólares que podrá utilizar hasta el año 2028.

• Pregunta de Anna Wu (Goldman Sachs)¿Cómo se pueden generar ingresos a partir de las innovaciones relacionadas con la inteligencia artificial, en un contexto donde el número de empleados en las empresas sigue siendo constante o incluso disminuye? ¿Cuáles son las tendencias de precios para el año 2026?
  RespuestaEl precio de los productos se basa en su valor, no en el número de empleados que trabajan en ellos. Las herramientas de IA contribuyen a aumentar la eficiencia, lo cual beneficia a la empresa. Se espera que el rendimiento general de los precios sea ligeramente más alto en el año 2026.

• Pregunta de Ara (Canaccord Genuity):¿Existe alguna diferencia importante en la amenaza que representan los nuevos servicios de IA entre las firmas legales grandes y las pequeñas? ¿Cuál es el umbral máximo para el uso de tecnologías de IA en el proceso de asesoramiento legal?
  RespuestaLa demanda de herramientas de IA es alta en todas las empresas, independientemente de su tamaño. Se espera que el uso de ACV habilitado con tecnologías de IA aumente constantemente durante los años 2026 y 2027. También se podrían producir picos en esta tendencia, a medida que más productos estén habilitados con tecnologías de IA.

• Pregunta de Kevin McVeigh (UBS)¿Podría hablar sobre la complejidad de la agregación de datos y la importancia de la gestión de dichos datos por parte de los abogados internos?
  RespuestaLa mayor parte del valor proviene del contenido editado por abogados y de la experticia que se utiliza en su elaboración. Esto es crucial para el entrenamiento de las IA agentes, así como para garantizar la precisión y relevancia de los resultados obtenidos.

• Pregunta de Doug Arthur (Huber Research):¿Qué detalles hay sobre los 19 millones de dólares en compensaciones, la asignación de esos fondos entre diferentes sectores, y los posibles efectos en la productividad de las tecnologías de IA en el futuro?
  RespuestaLos 19 millones de dólares en compensaciones se distribuyeron entre los diferentes segmentos. Se espera que se sumen otros 10 millones de dólares durante el primer trimestre de 2026. Las mejoras en los costos y los aumentos en la productividad también se tienen en cuenta en las previsiones de expansión de las ganancias.

• Pregunta de Stephanie Price (CIBC)¿Cómo planean la velocidad de las inversiones en IA interna y las mejoras en los costos, con el objetivo de expandir las ganancias hasta el año 2027-2028?
  RespuestaLa confianza proviene de una liderazgo experimentado. El impulso, en cambio, proviene de más de 300 casos de uso, además de inversiones integradas. No hay sorpresas en cuanto a la forma en que se manejan las situaciones.

• Pregunta de Andrew Steinerman (JP Morgan)¿Son los clientes legales sofisticados quienes consumen más o menos contenido? ¿Puede proporcionar información detallada sobre el crecimiento de los ingresos orgánicos en el primer trimestre?
  RespuestaEs importante señalar que los cambios en el tiempo ocurren de forma gradual. Se considera que la inteligencia artificial contribuye a aumentar la demanda de servicios legales. Las estimaciones para el primer trimestre no están desglosadas por segmentos.

• Pregunta de Toni Kaplan (Morgan Stanley):¿Por qué los productos de CoCounsel AI no se convierten en algo común y accesible para todos? ¿Qué es lo que les da una ventaja competitiva en los campos de la tributación y la contabilidad?
  RespuestaLas altas responsabilidades, la privacidad de los datos y la necesidad de precisión crean un escudo que dificulta el desarrollo de nuevas tecnologías. Los motores de cálculo fiscal son eficaces y de alto rendimiento; además, existen oportunidades para expandir su uso en áreas donde hay escasez de talento.