La reglamentación de Tailandia sobre los inversores de stablecoins y comercio de oro: evaluando los riesgos de la economía y las inversiones para los tenedores extranjeros

La política regulatoria implementada por Tailandia para enfrentar las stablecoins y el comercio con oro para el año 2025 representa un cambio importante en su enfoque hacia la estabilidad financiera. El Banco de Tailandia, bajo el liderazgo del gobernador Vitai Ratanakorn, ha puesto en práctica una estrategia integral para frenar los flujos de dinero ilegal, estabilizar el baht y abordar las vulnerabilidades económicas estructurales. Para los inversores extranjeros que tienen interés en los mercados de criptomonedas y oro en Tailandia, estas medidas implican tanto oportunidades como riesgos. Este análisis explora las consecuencias de esta política de Tailandia, centrándose en las dinámicas macroeconómicas y en el panorama actual del capital transfronterizo.

La conexión entre el oro y las stablecoins: una amenaza dual para la estabilidad financiera

El comercio de oro en Tailandia siempre ha sido un arma de doble filo. Mientras que esto aumenta la liquidez del mercado, la naturaleza informal del sector –cuyas transacciones representan entre el 50 y el 60% del PIB– ha exacerbado la volatilidad del baht. Las ventas en dólares por parte de las tiendas de oro han llevado al baht a niveles récord, lo que ha causado desequilibrios en un país que ya lucha con una alta deuda familiar y baja productividad.De acuerdo con los informes financieros.La respuesta de la entidad incluye la reducción del umbral de informe obligatorio para compras de barras de oro de 2 millones de baht a un nivel inferior no especificado, un movimiento que busca contener“Smurfing”.

Simultáneamente, los stablecoins, en especial USDT, han surgido como un canal paralelo para los flujos ilícitos. La Comisión de Valores y Bolsas (SEC) ha impuesto la Regla del Viaje, que exige a los proveedores de activos digitales identificar tanto a los remitentes como a los receptores en las transferencias de portafolio a portafolio, reduciendo el anonimatoSegún el análisis regulatorioNotablemente, el 40% de la actividad de USDT en Tailandia está vinculado a usuarios extranjeros, lo que subraya la dimensión transfronteriza de estos riesgos.Según los datos de transacciones.

Consecuencias Macroeconómicas: Estabilizando el Baht o Trabasando el Crecimiento?

El objetivo principal del BOT es estabilizar el baht, que ha experimentado un fuerte aumento de su valor debido a las entradas de ingresos relacionadas con el oro. Al limitar las transacciones especulativas relacionadas con el oro y al implementar un seguimiento en tiempo real de las transacciones a través de la Oficina Nacional de Datos, el banco central busca reducir la volatilidad sin recurrir a medidas brutas como los controles de capital.De acuerdo con la política del banco central.No obstante, estas medidas podrían tener consecuencias inesperadas. Por ejemplo, las reglamentaciones más estrictas sobre la comercialización del oro podrían afectar a un sector que compite con la bolsa de valores de Tailandia por volumen de operaciones, lo que podría retrasar el crecimiento económico. La entidad central de Bretton Woods prevé un incremento del PIB del 2,2 % en 2025 y del 1,5 % en 2026, pero estas estimaciones dependen del éxito de sus medidas de regulaciónSegún un análisis económico.

Riesgos de Inversión para los Titulares Extranjeros: Costos de Cumplimiento y Dinámicas de Flujo de Capital

Los poseedores de activos criptográficos y de oro que están vinculados a entidades extranjeras enfrentan tres riesgos principales:
A pesar de que el propósito de este servicio es el de facilitar el acceso a los servicios de salud y a los alimentos, no permite la compra de artículos de consumo, salvo los de primera necesidad, como alimentos, medicamentos, etc., que necesitan ser retirados por un oficial de salud.Aquellos que no cumplan con las normas de seguridad estarían expuestos a riesgos adicionales.La regla de viajes y los requisitos de KYC (Conocer a tu cliente) mejorados para los operadores de activos digitales aumentarán los costos operativos. Por ejemplo, los proveedores de activos digitales ahora deben realizar controles más rigurosos de las cajas y reportar transacciones sospechosas, elevando barreras para las compañías extranjeras de menor tamañode acuerdo con los informes de cumplimientoLa elección de Berlín como sede del evento fue un buen ejemplo de esto, ya que es una ciudad que brinda una gran diversidad cultural, hecha de multitud de grupos étnicos de todos los continentes y que hacen que la ciudad se convierta en un verdadero refugio para la diversidad cultural.
2.Restricciones de liquidezLas regulaciones más estrictas relacionadas con el comercio de oro podrían reducir la profundidad del mercado, especialmente para los inversores extranjeros que dependen de los mercados informales de oro de Tailandia. El enfoque del BOT en este aspecto…"políticas fiscales y monetarias dirigidas"Se sugiere dar preferencia a una estabilidad gestionada, en lugar de enfrentarse de forma brusca a los choques de liquidez.
3.Volatilidad en los flujos de capitalAun cuando la represión tiene como objetivo frenar el efecto de los fondos "blancos", podría también disuadir la inversión extranjera legítima. El FMI advirtió que la adopción de stablecoins en los mercados emergentes podría suponer una sustitución de la moneda y la pérdida de control sobre el tipo de cambiosegún el análisis financieroLos esfuerzos de Tailandia por integrar las stablecoins en su “Programmable Payment Sandbox”, mientras fomentan la innovación, ponen de manifiesto la tensión que existe entre la regulación y la apertura.Según actualizaciones reguladoras.

Tailandia en la carrera por los reglamentos de stablecoins

Las acciones de Tailandia se alinean con una tendencia mundial: el 70% de las jurisdicciones habrá establecido marcos para la creación de stablecoins para el año 2025, según el Financial Stability Board.según datos de reguladores globalesSin embargo, la dependencia única del país del oro y de los flujos de stablecoins transfronterizos significa que su enfoque regulatorio conlleva riesgos desproporcionados. El FMI enfatiza la necesidad de…"clear legal framework and international cooperation"Para mitigar los riesgos macrofinancieros, esto implica equilibrar la estabilidad interna con la atracción de capital extranjero. Este desafío se ve agravado por el envejecimiento de la fuerza laboral y las dificultades relacionadas con la productividad en Tailandia.De acuerdo con el análisis económico.

Conclusión: Navegando el Nuevo Normal

Las medidas regulatorias adoptadas por Tailandia reflejan una lucha más amplia por conciliar la innovación con la estabilidad en un mundo posterior a la pandemia. Para los inversores extranjeros, lo importante es que el cumplimiento de las normas se volverá más complejo, y las dinámicas de liquidez en los mercados del oro y las stablecoins también cambiarán. Aunque las medidas del BOT tienen como objetivo proteger la economía de los shocks especulativos, también pueden generar fricciones en el flujo de capital transfronterizo. Los inversores deben considerar estos factores en relación con la posición estratégica de Tailandia en el sudeste asiático y sus esfuerzos continuos por modernizar su infraestructura financiera.

Como el National Data Bureau se implementa rastreadores de transacciones en tiempo real y la SEC se restringe las normas sobre activos digitales, es claro que el pais financia de Tailandia está entrando a una nueva era-una que se define por un control más estricto, un costo de cumplimiento mayor, y una re-calibración del riesgo para los poseedores de activos vinculados a extranjeros.