El baht tailandés se debilita frente al dólar en medio de las tensiones comerciales mundiales y los desafíos internos

La moneda tailandesa (Baht tailandés) bajó ante el dólar de EE. UU. (Dólar estadounidense) el 28 de abril de 2025, cerrando a33,55/USD, una ligera caída con respecto a la semana anterior. Esta reducción refleja una tendencia más amplia de debilidad impulsada por las tensiones comerciales globales, las políticas de la Reserva Federal y las vulnerabilidades económicas internas de Tailandia. Aunque la moneda mostró una estabilidad temporal, las presiones subyacentes sugieren una mayor volatilidad en el futuro.

Los factores clave de la reducción del baht

1.Incertidumbre acerca de los aranceles y la política comercial de EE. UU.

Las luchas por el baht están profundamente ligadas a la escalada de políticas comerciales de Estados Unidos. En febrero de 2025, EE. UU. impuso una36% arancel efectivoen las importaciones tailandesas, más altas que las de sus pares regionales, después de eliminar las exenciones sobre el aluminio y el acero. Estas medidas, parte de la agenda "Trump 2.0" del presidente Trump, desencadenaron una volatilidad inmediata. En cuestión de días, el baht se desplomó a un mínimo de tres meses de34,15/USD, lo que refleja mayores riesgos comerciales. Los analistas de SCB Financial Markets advierten que las negociaciones sin resolver podrían impulsar a la moneda hacia34,50/USDA corto plazo.

2.Debido a la retrasada reducción de tasas de la Reserva Federal

La vacilación de la Fed para disminuir las tasas debido a la presión inflacionaria, impulsada en parte por las interrupciones de la cadena de suministro causadas por los aranceles, ha impulsado al dólar. Un billete verde más fuerte ejerce una presión a la baja sobre el baht. Las proyecciones de SCB EIC sugieren que la Fed podría mantener las tasas hasta mediados de 2025, prolongando la debilidad del baht.

3.Las luchas económicas internas de Tailandia

• Crecimiento lentoLa economía de Tailandia creció apenas2,8% en 2024, obstaculizado por la inestabilidad política y la débil inversión privada. Más del 60 % de los consumidores pronostican una mayor deterioro económico en 2025, según las encuestas de SCB.
• Deuda del hogarCon una deuda de los hogares del 83% del PIB, la degradación de la calidad de los préstamos y las estrictas normas crediticias han sofocado el consumo. La reducción de tasas del banco central en febrero de 2025 a 252%Ofreció un alivio limitado en medio de vientos en contra más amplios.
• Desafíos de exportaciónMás del 70 por ciento de las exportaciones de Tailandia a EE. UU. pertenecen a sectores a los que se les aplican aranceles, como la electrónica y los automóviles. La competencia de las importaciones chinas más baratas ha puesto aún más a prueba a los fabricantes.

4.Riesgos geopolíticos y salida de capital

Los inversores globales se desplazan hacia activos de refugio por las tensiones geopolíticas, lo que exacerba la fuga de capitales de mercados emergentes como Tailandia. SCB FM estima que la repatriación de dividendos por parte de empresas extranjeras podría debilitar el baht a34,15 - 34,65 USDy en los próximos meses.

Perspectivas y riesgos

Los analistas proyectan que el baht permanecerá en unRango 34,00 – 35,00 / USDhasta finales de 2025, con riesgos sesgados a la baja. Un punto de inflexión clave depende de la política comercial de EE. UU.:
-Escenario optimista: Si los aranceles se reducen o las exenciones se restablecen, el baht podría recuperarse a$ 32,50 – $ 33,50para fin de año.
-Escenario pesimista: Una escalada de las guerras comerciales o una recesión en EE. UU. podría empujar al baht a35,50/USDA principios de 2026.

Implicaciones de inversión

• Cobertura de divisas: Las empresas expuestas a los ingresos en dólares estadounidenses deben utilizar contratos de divisas a plazo para mitigar la volatilidad.
• Precaución en el mercado de valores: Las acciones tailandesas, en particular los sectores que dependen de las exportaciones, como los automotores y los de electrónica, se enfrentan a la presión de las ganancias.
• Posibilidades del mercado de bonos: La debilidad del baht podría atraer a los comerciantes de descuento a los bonos del gobierno tailandés, aunque los riesgos geopolíticos moderan el atractivo.

Conclusión

La caída del baht tailandés refleja una tormenta perfecta de presiones externas y debilidades internas. Con los aranceles, la política de la Fed y los flujos de capital dominando las perspectivas, los inversores deben permanecer alertas. Aunque una resolución de las disputas comerciales podría estabilizar la moneda, el camino hacia la recuperación depende de la cooperación global y la capacidad de Tailandia de abordar los desafíos económicos estructurales. A partir del 28 de abril de 2025, el baht sigue siendo frágil:los inversores deben prepararse para una volatilidad prolongada y priorizar las estrategias de cobertura.