Probando la predicción de Cramer: ¿Es la estrechez del mercado para el año 2025 una señal de que se avecina una rotación en las posiciones de inversión?

La ronda de mercado del año 2025 fue un ejemplo de extrema concentración de actividad económica, una característica estructural que definió ese año. El S&P 500…Un aumento anual del 16.4%Era un patrón muy desviado, ya que los sectores de tecnología y servicios de comunicación representaban casi el 60% del total de ganancias del mercado. Esto no es un fenómeno temporal, sino un patrón persistente, como lo demuestra…Índice Morningstar US Large-MidSolo el 18% de las acciones de ese índice alcanzaron nuevos máximos en julio. La media de las acciones de ese índice se encontraba unos 10% por debajo de su punto más alto; este margen indica que existe una tendencia alcista, ya que las acciones más valiosas se están alejando del resto de las acciones.

En el ápice de esta avance limitado, hay un puñado de empresas de gran importancia. Nvidia y Alphabet fueron las principales contribuyentes individuales, cada una aportando más de 2 puntos porcentuales al rendimiento general del mercado. Juntas, representaron más de una cuarta parte de las ganancias totales. Su dominio se reflejó en todo el sector; la industria de semiconductores, por sí sola, fue la responsable de más de la mitad del aumento del índice tecnológico, impulsado por la demanda de inteligencia artificial. Esta concentración ha dejado atrás a otras partes del mercado; las acciones de empresas de consumo y bienes raíces han caído significativamente, con estas últimas aportando solo 0.1 puntos porcentuales al rendimiento del índice general.

La situación actual recuerda a ciclos pasados en los que las subidas bursátiles limitadas terminaban enfrentándose a un momento de reacción del mercado. Como señaló Goldman Sachs, el mercado muestra “uno de los niveles más bajos de amplitud en décadas recientes”. La presión estructural es clara: cuando tanto el avance del mercado como su comportamiento dependen de unas pocas empresas, la ruta menos complicada para el índice general es la de seguir el ritmo de las demás empresas. La limitación de esta subida bursátil es la condición fundamental que hace que una rotación sea un movimiento plausible, aunque no seguro, para el mercado.

Valuación y Ondas de Volumen: El Gatillo para la Rotación

La ronda estrecha de 2025 ha llevado a sus líderes a territorios donde la valoración y el impulso pueden estar preparando el terreno para una clásica rotación en las acciones. Como señaló Jim Cramer de CNBC, estos son momentos en los que los mercados “se corrigen justo frente a ustedes”, recuperándose de los extremos. El aviso es claro: cuando el entusiasmo impulsa a una acción como Constellation Energy, eso puede ser un indicio de que se está produciendo una rotación en ese activo.Aproximadamente un 185% en los últimos dos años.Entra en un territorio “precioso de manera peligrosa” y se vuelve vulnerable.

Esta dinámica no es algo teórico. El análisis reciente de Cramer señala que existe un mercado en el que el impulso ya está mostrando signos de debilidad. Observó que las ganancias iniciales de enero están siendo impulsadas por…Emociones, compras impulsivas y optimismo sobre posibles cambios en las situaciones actuales.Se trata de una situación que, según él, puede revertirse rápidamente. En particular, advirtió que las subidas de precios en las acciones relacionadas con la inteligencia artificial pueden revertirse una vez que la oferta aumente. Este es el mecanismo exacto que podría causar la reversión de esa breve tendencia alcista: a medida que se produzca más capacidad y los cortocircuitos de precios disminuyan, el soporte de precios artificial generado por la escasez desaparecerá.

El aviso más directo es el de no perseguir a aquellos que han ganado recientemente. Cramer aconsejó a los inversores que…Evite comprar acciones que hayan ya experimentado un aumento significativo en su valor.Se señala que comprar acciones con un aumento del 30% o 40% durante el año suele ser “una forma de permitirse perder dinero”. Esta es una evaluación directa del riesgo presente en la estructura actual del mercado. Cuando gran parte de la subida de precios se concentra en unas pocas empresas que ya han experimentado un aumento significativo en sus precios, el camino más fácil para los nuevos inversores es dirigirse hacia las acciones de aquellas empresas que han sido injustamente penalizadas, pero que ahora ofrecen mejor valor.

La evidencia desde el inicio del año respeta esta opinión. Cramer señaló que ya está en marcha una rotación violenta: los empresas que han tenido un desempeño bueno ayer se convierten en fuentes de ingresos, mientras que aquellas que no han tenido un buen desempeño, como Costco y Amazon, comienzan a recuperarse. No se trata simplemente de un cambio en la percepción del mercado; se trata de una reasignación de capital que puede acelerar la situación una vez que el impulso de las empresas líderes se detenga. El factor que lo provoca puede ser un simple cambio en la oferta y la demanda, pero la consecuencia es un mercado que reinicia sus procesos.

El manual de estrategias de rotación: Qué hay que observar

El escenario actual plantea dos caminos claros, pero opuestos, para el mercado. El primero es un escenario de “acoplamiento”, en el que los que están rezagados finalmente logran alcanzar a los líderes. El segundo es una corrección de tipo “retroceso”, en la cual las valoraciones excesivas de los valores más exitosos vuelven a caer. El resultado sigue siendo incierto, pero este escenario favorece una rotación en una dirección u otra.

Para los inversores, el método a seguir es identificar dónde se encuentra la mejor relación riesgo-recompensa. El punto de entrada preferido por Jim Cramer no está en las alturas, sino en aquellos sectores que pasan desapercibidos. Se refiere a acciones como Amazon, que nunca deberían haber mostrado un descenso en sus resultados, a pesar de que el crecimiento subyacente era sólido. Estas son acciones que han sido castigadas injustamente; ofrecen una mejor rentabilidad que perseguir a los ganadores recientes. Su consejo es claro:Evite comprar acciones que ya hayan experimentado un aumento significativo en su valor.Comprarlas al 30% o 40% del precio normal suele ser “una forma de perder dinero”.

Los factores que impulsan esta rotación ya están en marcha. La presión más inmediata a corto plazo se debe a la temporada de resultados de las empresas bancarias. Cramer ha señalado esto, destacando que, incluso si los bancos están subvaluados, los comentarios cautelosos de directores ejecutivos como Jamie Dimon podrían afectar temporalmente a los precios de las acciones. Esto podría servir como un estímulo para que el capital se aleje de lo que se considera “seguro” y se dirija hacia áreas más especulativas, o simplemente podría contribuir a una corrección generalizada del mercado.

En términos más generales, la extrema concentración del mercado crea su propio riesgo de inestabilidad. Cramer ha advertido que…El impulso de los precios, especialmente en las acciones relacionadas con la IA, puede revertir rápidamente una vez que la oferta alcance al mismo nivel.Este es el factor estructural que provoca un “descenso” en los precios. A medida que se establece nueva capacidad de producción y los cortos períodos de baja en los precios desaparecen, el apoyo artificial proporcionado por la escasez de suministros también desaparece, lo que fuerza una reconfiguración del mercado. En resumen, el camino más fácil para el mercado en general ahora es hacia aquellos que se quedan atrás, y no hacia aquellos que lideran el mercado.