Las acciones de Tesla cayeron un 2.7%, con un volumen de transacciones de 24,34 mil millones de dólares. Esta es la segunda mayor actividad diaria en términos de cotización de las acciones de Tesla. Todo esto ocurre en medio de las incertidumbres relacionadas con el uso de la inteligencia artificial y los resultados financieros del año fiscal.

Resumen del mercado

Las acciones de Tesla cerraron con una baja del 2.70% el 3 de marzo de 2026. Esto se debió a una reevaluación generalizada del mercado hacia las acciones de empresas tecnológicas de alto crecimiento. La baja ocurrió, a pesar de un volumen de negociaciones considerable, de 24.34 mil millones de dólares, lo que la convierte en la segunda empresa con mayor actividad diaria en el mercado. El rendimiento de las acciones refleja la incertidumbre de los inversores antes de los resultados financieros de Tesla para el primer trimestre de 2026, el 28 de abril. Además, existe escepticismo sobre la capacidad de la empresa para mantener su valor en el mercado, dada la disminución de los ingresos en el sector automotriz y las apuestas relacionadas con la robótica y los vehículos autónomos.

Factores clave

Cambio estratégico hacia la inteligencia artificial y la robótica

La orientación de Tesla hacia la inteligencia artificial y la robótica se ha convertido en un tema central en la evaluación de su valor bursátil. El director ejecutivo, Elon Musk, anunció durante los resultados financieros del cuarto trimestre de 2025 que la empresa abandonaría la producción de los modelos Model S y Model X para mediados de 2026, con el objetivo de utilizar las instalaciones de Fremont para desarrollar robots humanoides como Optimus. Este cambio refleja la ambición de Tesla de pasar de ser una empresa fabricante de automóviles a líder en sistemas autónomos. La lanzamiento de servicios de taxis robóticos sin supervisión en Austin, en enero de 2026, utilizando vehículos modificados del modelo Model Y, marcó un hito en las capacidades de conducción autónoma de Tesla. Sin embargo, la limitada cantidad de vehículos disponibles (30-40 unidades) y la dependencia del monitoreo remoto han generado dudas sobre la viabilidad de esta tecnología para su uso masivo. Mientras tanto, Optimus sigue en fase de desarrollo inicial; no se espera que genere ingresos comerciales hasta dentro de varios años.

El segmento de energía como punto de apoyo para el crecimiento

Aunque los ingresos relacionados con el sector automotriz disminuyeron un 11% en el cuarto trimestre de 2025, la división de almacenamiento de energía de Tesla se convirtió en un punto positivo. Este segmento generó ingresos por valor de 12.7 mil millones de dólares en 2025, lo que representa un aumento del 27% en comparación con el año anterior. Esto se debe al crecimiento del 49% en la capacidad de almacenamiento de energía, que llegó a los 46.7 GWh. El margen bruto del segmento fue del 30%, lo que demuestra su rentabilidad. Se espera que nuevos proyectos como la Megafactory de Houston y Megapack 3 continúen contribuyendo al crecimiento de este segmento en 2026. El crecimiento constante de este segmento constituye una ventaja importante para superar las dificultades en el sector automotriz. Sin embargo, actualmente este segmento solo representa el 13% de los ingresos totales.

Desafíos y presiones competitivas en el sector automotriz

El negocio automotriz de Tesla enfrenta cada vez más desafíos. Las entregas de vehículos en todo el año 2025 disminuyeron un 8.6%, a 1.64 millones de unidades. Por su parte, BYD superó a Tesla como el mayor vendedor de vehículos eléctricos del mundo. Las ventas en Europa cayeron un 39% en 2025, debido a la reacción negativa hacia la marca, relacionada con las actividades políticas de Musk, y a la intensificación de la competencia por parte de fabricantes chinos como BYD, Xiaomi y Geely. La expiración del crédito fiscal de 7,500 dólares estadounidenses para vehículos eléctricos en septiembre de 2025 también contribuyó a la disminución de las ventas en el cuarto trimestre. A pesar de que se lanzaron nuevas variantes del Model 3 con precios inferiores a los 40,000 y 37,000 dólares respectivamente, las ventas del Cybertruck fueron inferiores a las expectativas: solo se vendieron 20,000 unidades en 2025. Estas tendencias destacan la dificultad que tiene Tesla para mantener su dominio en un mercado que evoluciona rápidamente y donde los precios son muy sensibles.

Desconexión en la evaluación y riesgos de ejecución

Las acciones de Tesla tienen un índice P/E de 180, a pesar de que los ingresos del año fiscal 2025 han disminuido en un 3%, hasta los 94.8 mil millones de dólares. Esta discrepancia refleja la optimismo de los inversores sobre las futuras fuentes de ingresos provenientes de las redes de taxis robóticos, los robots Optimus y el almacenamiento de energía. Sin embargo, la valoración de las acciones depende de la ejecución correcta de los proyectos. Los retrasos en la implementación de los servicios de taxis robóticos, los cuellos de botella en la cadena de suministro de los robots Optimus y los obstáculos regulatorios en la expansión de los vehículos autónomos podrían provocar correcciones bruscas en el precio de las acciones. Los analistas señalan que la volatilidad de las acciones de Tesla –que varía entre un 5% y un 10% según las declaraciones o actualizaciones de Musk– destaca su dependencia de las narrativas más que de los fundamentos reales.

Riesgos geopolíticos y de liderazgo

Los problemas políticos de Musk, incluyendo su papel en el breve gobierno de DOGE y sus apoyos a partidos de extrema derecha en Europa, han dañado la imagen de Tesla en mercados clave. Las protestas contra Tesla en 2025 y la caída del 39% en las registraciones en Europa son ejemplos de los costos que implica su comportamiento fuera del ámbito laboral. Al mismo tiempo, el hecho de que Musk lidere simultáneamente SpaceX, xAI y Neuralink genera preocupaciones sobre la división de su atención. La posible fusión entre SpaceX y xAI, así como la posibilidad de una salida al mercado de capitales, podrían agudizar aún más la situación, afectando la claridad estratégica y la eficiencia operativa de Tesla.

Gastos de capital y presiones relacionadas con los márgenes de beneficio

Tesla planea destinar más de 20 mil millones de dólares en el año 2026 para gastos de capital. Este dinero se utilizará para financiar seis nuevas líneas de producción relacionadas con vehículos, robótica y almacenamiento de energía. Aunque esta expansión tiene como objetivo aumentar la producción de taxis robóticos y dispositivos Optimus, existe el riesgo de que esto reduzca los flujos de efectivo gratuitos y las márgenes de beneficio. El margen bruto del segmento automotriz, que fue del 17.9% en el cuarto trimestre de 2025, sigue estando por debajo del nivel máximo del 25%. Esto se debe a las reducciones de precios y a una disminución en los volúmenes de ventas. La dirección también ha advertido sobre la posibilidad de que los márgenes se reduzcan en el segmento de energía, debido a la competencia de empresas con bajos costos. Estas limitaciones financieras podrían restringir la capacidad de Tesla para financiar actividades de I+D o enfrentar contratiempos inesperados durante su transición hacia negocios basados en la inteligencia artificial.

Los próximos 60 días, hasta el 28 de abril, serán cruciales para determinar si la confianza del mercado en la visión futura de Tesla es justificada o no.