La cartera de proyectos de HPC de TeraWulf, valorada en 12.8 mil millones de dólares, frente al colapso de los ingresos en el cuarto trimestre.

La opinión del mercado sobre los resultados de TeraWulf en el cuarto trimestre fue inmediata y negativa. La empresa informó que…Ingresos trimestrales de 35.84 millones de dólares.Se trata de una cifra que superó significativamente las estimaciones del mercado, en un 21.73%. Este declive se debió a una disminución drástica en su negocio principal relacionado con la minería de Bitcoin. Los ingresos provenientes de este negocio cayeron a los 26.1 millones de dólares, frente a los 43.4 millones de dólares en el trimestre anterior.

El impacto directo en el precio de las acciones fue rápido. En las operaciones extendidas del jueves, las acciones cayeron un 4.14%, hasta alcanzar los 17.15 dólares, tras la publicación del informe. Este movimiento demuestra cuán grave fue la mala situación financiera de la empresa: perdió 29 centavos por acción, en comparación con las expectativas de una pérdida de 13 centavos por acción.

En resumen, este colapso en los ingresos es el principal factor que contribuye a la debilidad de la empresa a corto plazo. Esto valida el impacto financiero del cambio estratégico de la empresa hacia el uso de computación de alto rendimiento. Esto crea una brecha tangible en los resultados, lo cual eclipsa el potencial a largo plazo relacionado con la computación de alto rendimiento.

El pipeline de HPC por valor de 12.8 mil millones de dólares: una fuente de ingresos futuros.

La fuente de ingresos a largo plazo de la empresa ya está cuantificada. TeraWulf ha logrado asegurar…Los acuerdos de arrendamiento de centros de datos a largo plazo incluyen un total de 522 unidades de procesamiento informático críticas. Además, los ingresos contractuales ascienden a más de 12.8 mil millones de dólares.Esto proporciona una visibilidad a lo largo de varios años y características de flujo de efectivo estable. Estos aspectos constituyen el núcleo de su enfoque estratégico.

Es evidente que el crecimiento secuencial de la nueva empresa es significativo. Los ingresos por alquileres de HPC han aumentado.9.7 millones de dólares en el cuarto trimestre.Se produjo un aumento del 35% en comparación con el trimestre anterior. En todo el año, este segmento contribuyó con 16.9 millones de dólares a los ingresos totales. Esto representa su primer año completo de operación.

El objetivo anual en cuanto a la creación de nuevas capacidades es bastante ambicioso. La dirección de la empresa tiene como objetivo generar entre 250 y 500 millones de dólares al año, hasta finales del decenio. Aunque esta cantidad es considerable, todavía no representa un impacto significativo en los resultados actuales de la empresa. Los 12,8 mil millones de dólares son cifras futuras; mientras que el impacto financiero inmediato de la empresa proviene del colapso de su negocio minero tradicional.

Liquidez y el costo de transición

El costo financiero de este cambio es considerable. En todo el año, TeraWulf registró un…Pérdida neta de 661.4 millones de dólaresSe trata de una expansión significativa en comparación con el año anterior. Sin embargo, esta cifra está fuertemente distorsionada debido a los elementos que no se refieren al dinero en efectivo. El factor principal que contribuyó a esta expansión fue…Un aumento de 429.8 millones de dólares en el valor justo de las obligaciones y pasivos derivados.Un ajuste basado en el precio de mercado, sin ningún impacto directo en los efectivos en efectivo.

A nivel operativo básico, la transición está causando pérdidas económicas para la empresa.El EBITDA ajustado sin los criterios GAAP fue negativo en 23.1 millones de dólares.Para el año 2025, se espera un marcado retroceso en comparación con los 60.4 millones de dólares positivos del año anterior. Esto refleja los costos directos relacionados con la expansión de la nueva empresa. Los gastos operativos han aumentado a 8.8 millones de dólares en el cuarto trimestre, en comparación con los 4.5 millones de dólares del trimestre anterior.

La buena noticia es que la empresa cuenta con fondos suficientes para seguir adelante. Al final del año, el balance de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido era de 3.720 millones de dólares. Esta gran liquidez, apoyada por más de 6.500 millones de dólares en financiamiento a largo plazo, permite que la empresa pueda ejecutar su plan de inversiones por un valor de 12.800 millones de dólares sin tener que enfrentar restricciones financieras inmediatas. La transición es costosa, pero se trata de un costo que se puede asumir debido a los fondos disponibles.