¿Está Teradyne (TER) sobrevalorada, en medio de la demanda por pruebas relacionadas con la inteligencia artificial y el optimismo hacia la robótica?

La discusión sobre si Teradyne (TER) está sobrevalorada depende de una tensión entre sus ratios de valoración excesivos y su posicionamiento estratégico en dos de los sectores más dinámicos de la economía mundial: la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial y la robótica. Mientras que las acciones de la empresa han aumentado un 47.1% entre septiembre y diciembre de 2025,Impulsado por un aumento del 82.57% en su ratio precio-ganancia (P/E).Los escépticos cuestionan si su P/E promedio de 30.9× es adecuado.Ratio precio/ventas de 9.07×Estas decisiones están justificadas según los principios fundamentales. Este análisis examina la historia de crecimiento de Teradyne, basada en el área de pruebas de inteligencia artificial y robótica, en comparación con la realidad de sus métricas de valoración y su entorno competitivo.

Una historia de crecimiento con dos motores

La dominación de Teradyne en el campo de los equipos de prueba de semiconductores, junto con su creciente negocio en el área de la robótica, la coloca en la intersección entre dos megatendencias. En el tercer trimestre de 2025…Los ingresos derivados de las pruebas de semiconductores representaron el 78.8% del total de las ventas.Y creció un 7% en comparación con el año anterior, lo que refleja una demanda robusta de pruebas de chips de IA y memoria avanzada. Mientras tanto, su segmento de robótica también experimentó un aumento.Las ventas relacionadas con la IA aumentaron del 6% de los ingresos en el segundo trimestre al 8% en el tercer trimestre.Se indica una incipiente tendencia hacia la automatización en las infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial.

La empresaGuía de ingresos para el cuarto trimestre de 2025: entre 920 millones y 1 mil millones de dólares.Subraya la confianza en que se podrá mantener este impulso. Para el año 2029…Teradyne proyecta que el flujo de efectivo libre alcanzará los 1.23 mil millones de dólares.Con un crecimiento previsto hasta el año 2035. Estos pronósticos se ajustan a las tendencias generales del sector.El mercado de equipos de prueba de semiconductores tendrá un valor de 15.11 mil millones de dólares en el año 2025.Y se proyecta que su valor crezca hasta los 20.420 millones de dólares para el año 2030.

Metrices de valoración: Un beneficio a futuro.

La valoración de Teradyne parece excesiva, en comparación con los estándares del sector y con sus competidores directos. Su ratio P/S a futuro, de 9.07×, supera los estándares del mercado.7.24 × promedio para el sector de Productos Electrónicos y Otras MateriasMientras tanto, su multiplicador P/E ha aumentado a niveles que no se habían visto en años. Para dar un contexto, Advantest, un importante competidor en el área de pruebas de semiconductores, cotiza en el mercado español.El ratio P/E de las acciones es entre 45.66× y 55.9×.Y ABB, una empresa líder en automatización industrial, tiene un P/E de 31.54× y un ratio P/S de 3.82×.

Esta calidad superior refleja el optimismo de los inversores respecto a la capacidad de Teradyne para ganar cuota de mercado en el área de pruebas de inteligencia artificial y robótica. Sin embargo, también plantea preguntas sobre su sostenibilidad. Por ejemplo, aunque las ventas relacionadas con la robótica de Teradyne aumentaron un 33% entre trimestres (de un 6% a un 8% de los ingresos), esto sigue representando una pequeña parte de su negocio general. De manera similar, el lanzamiento reciente del dispositivo M5241 Memory Handler por parte de Advantest, una solución de alta velocidad para la prueba de memoria en inteligencia artificial, así como las alianzas de ABB en infraestructuras de inteligencia artificial, indican que la competencia está en aumento.

El realismo del crecimiento vs. la narrativa de la disrupción

La pregunta clave es si la valoración de Teradyne refleja expectativas realistas en cuanto a su crecimiento. Por un lado, su enfoque estratégico en infraestructuras de inteligencia artificial y robótica está alineado con las tendencias de largo plazo. Por ejemplo, se espera que el mercado mundial de chips para inteligencia artificial crezca a una tasa anual del 10% o más hasta el año 2030, gracias a la demanda de centros de datos y computación en entornos remotos. La experticia de Teradyne en el procesamiento de estos chips le permite beneficiarse de esta expansión.

Por otro lado, los múltiplos de valoración implican que los inversores han asignado un precio que refleja, en su mayor parte, si no en todo el caso, este crecimiento futuro. Un múltiplo P/E de 30.9× indica que el mercado espera que las ganancias crezcan significativamente más rápido que los promedios históricos. Para comparar, el múltiplo P/E de ABB, de 25.51×, y el múltiplo de Advantest, de alrededor de 40, indican que los inversores están dispuestos a pagar menos por empresas con similares perspectivas de crecimiento en otros sectores. Esta discrepancia podría reflejar la posición ventajosa de Teradyne o una reacción excesiva ante los rumores relacionados con la inteligencia artificial y la robótica.

Riesgos y consideraciones

Varios factores dificultan la evaluación positiva de Teradyne. En primer lugar, su segmento de robótica, aunque está creciendo, sigue representando una pequeña parte de sus ingresos totales (11.2% del total en el tercer trimestre de 2025). Para que este segmento se convierta en una parte importante de las operaciones de Teradyne, serán necesarias inversiones significativas en I+D y en la penetración en el mercado. En segundo lugar, los márgenes de beneficio en el segmento de robótica probablemente sean más bajos que en el sector de pruebas de semiconductores, lo cual podría limitar la rentabilidad general de Teradyne. En tercer lugar, la competencia de Advantest y ABB, ambas que invierten mucho en infraestructura de IA, podría reducir la cuota de mercado de Teradyne si no logra innovar.

Conclusión: Un enfrentamiento entre el éxito superficial y los principios fundamentales

La valoración de Teradyne es un caso clásico en el que el mercado apuesta por un crecimiento futuro, en lugar de los resultados actuales de la empresa. Sus ratios P/E y P/S son elevados, pero no son algo sin precedentes en sectores de alto crecimiento. El factor crucial es si la empresa puede cumplir con sus proyecciones: mantener su posición de liderazgo en el área de pruebas de semiconductores, mientras expande su negocio de robótica hasta niveles significativos.

Para los inversores, la decisión de comprar o vender acciones de Teradyne depende de su tolerancia al riesgo y del período de tiempo disponible. Aquellos que creen en el potencial a largo plazo de la inteligencia artificial y la robótica, y están dispuestos a aceptar la volatilidad a corto plazo, podrían considerar que la valoración de las acciones de Teradyne es justificada. Sin embargo, para aquellos que priorizan la rentabilidad a corto plazo y utilizan múltiplos de valoración conservadores, las acciones de Teradyne parecen estar sobrevaloradas. Como ocurre con cualquier acción de alto crecimiento, lo importante es monitorear cómo se lleva a cabo la ejecución de estas proyecciones ambiciosas.