Teradata reportó ganancias mixtas en el primer trimestre: el crecimiento en la nube se vio compensado por una disminución de los ingresos

Teradata Corporation (TDC) informó los resultados del primer trimestre de 2025, que presentaron una imagen dividida de su transición a un modelo comercial que prioriza la nube. Aunque la empresa superó las estimaciones de ganancias por acción (EPS) no GAAP de $0,10, entregando $0,66, sus ingresos de $418 millones cayeron $4,66 millones por debajo de las expectativas. Este fracaso resalta los desafíos persistentes en los flujos de ingresos heredados, incluso cuando su estrategia impulsada por la nube muestra ser prometedora. A continuación, analizaremos los números, los cambios estratégicos y lo que significan para los inversores.

Conclusiones clave del primer trimestre de 2025

• Impulso de la nube: El volumen de ventas anual recurrente (ARR) de la nube pública aumentó 15% año tras año y alcanzó los $606 millones, un hecho positivo en medio de la reducción del ARR total.
• Mejorar el margenLos márgenes operativos no GAAP se expandieron al 21,8 %, lo que refleja la disciplina de costos.
• Luchas por ingresosY, las ventas totales cayeron un 10 por ciento interanual a 418 millones de dólares, y los servicios de consultoría se desplomaron un 28 por ciento.
• Inquietudes de flujo de efectivoEl flujo de efectivo libre bajó a $7 millones, por debajo de los $21 millones del año anterior.

El EPS Beat: una mirada a la eficiencia operativa

El ritmo de las EPS de Teradata fue impulsado por los controles de costos y un enfoque estratégico en los servicios en la nube de mayor margen. El resultado de $0,66 superó las estimaciones en un 15% y la administración citó la "ejecución disciplinada" como un factor clave. Los márgenes brutos no GAAP mantuvieron el 60,3% aunque los márgenes GAAP cayeron levemente debido a los impactos cambiarios.

La acción cayó un 4,3% después de los resultados, lo que refleja la decepción de los inversores por la pérdida de ingresos. No obstante, el ritmo del EPS y el crecimiento de la nube insinúan un camino hacia la estabilización, si la gerencia puede detener la disminución de los ingresos.

La pérdida de ingresos: vientos en contra heredados y cambios estratégicos

Los 418 millones de dólares en ingresos totales apuntaron a una caída interanual del 10%, mientras que los ingresos recurrentes (el 86% del total) bajaron un 8%. La caída más pronunciada se registró en los servicios de consultoría, que cayeron un 28%, mientras que los clientes dejaron de recurrir a las soluciones locales. Esto se alinea con el impulso de Teradata para eliminar paulatinamente las licencias de software tradicionales en favor de suscripciones en la nube.

En tanto que el ARR en la nube creció un 16% en moneda constante, el ARR total cayó un 3% debido a la disminución de los ingresos fuera de la nube. La desconexión destaca la brecha de crecimiento de la transición de un negocio heredado. El CEO Steve McMillan reconoció el "mercado dinámico" pero enfatizó que el impulso de la nube "sigue siendo muy relevante" en medio de la incertidumbre global.

Flujo de caja y orientación: cuidado por delante

El flujo de caja libre se redujo a 7 millones de dólares, por debajo de la cifra de 21 millones de dólares en el primer trimestre de 2024, lo que indica presiones de liquidez. La guía administrativa de segundo trimestre proyecta que los ingresos totales caerán entre un 7 % y un 9 % interanual y se espera que los ingresos del año completo caigan entre un 4 % y un 7 %. Aunque la compañía reafirmó su objetivo de crecimiento de ARR de la nube pública del 14–18 %, la perspectiva de ingresos más amplia sugiere una continua turbulencia en 2025.

Análisis y sentimiento de mercado

Los analistas siguen divididos. Si bien el ritmo de ganancias por título social (EPS) y los avances de la nube de clústeres (cloud) recibieron elogios, la pérdida de ingresos y la debilidad en el flujo de efectivo generaron escepticismo. La caída de un 31,8% de las acciones durante el año pasado refleja la cautela de los inversores acerca de su capacidad para sostener el crecimiento.

Conclusión: Potencial de la nube frente a realidades a corto plazo

Los resultados del primer trimestre de Teradata son un microcosmos de su enfoque estratégico: el crecimiento de las ventas de los primeros tres meses en la nube es una victoria evidente, pero la reducción de los ingresos heredados y las dificultades de flujo de efectivo plantean riesgos. La caída de las ganancias del 4,3% de las acciones después de la noticia subraya el enfoque de los inversores en la debilidad de la línea superior.

Sin embargo, la expansión de ARR en la nube del 15% de la compañía y márgenes no GAAP del 21,8% sugieren un camino hacia la rentabilidad si puede estabilizar sus ingresos recurrentes. Con un precio objetivo de $29 (que implica una ganancia del 31% desde $21), los optimistas pueden argumentar que las acciones están evaluados con demasiado pesimismo.

La pregunta de fondo es si el crecimiento de la nube puede compensar las caídas heredadas a largo plazo. Mientras no se estabilicen los ingresos recurrentes y no mejore el flujo de caja libre, Teradata sigue siendo una apuesta de alto riesgo en su visión de plataforma híbrida e IA. Por el momento, el jurado está deliberando, pero los datos revelan que el progreso es desigual.

Los inversores deben monitorear los resultados del segundo trimestre en busca de señales de estabilización de ingresos y recuperación del flujo de efectivo. Sin ellos, el ritmo de EPS podría no ser suficiente para mantener el optimismo.