Tres acciones tecnológicas con un alto nivel de seguridad para el inversor que busca una inversión responsable.

El punto de partida para cualquier búsqueda disciplinada es la situación general del mercado. A finales del año, el mercado estadounidense en general se encontraba en una situación moderada.Descuento del 4% sobre la estimación de nuestro valor justo.Eso suena como un margen de seguridad, pero la situación es más compleja. La media se ve influenciada por las altas cotizaciones de las acciones de las empresas de gran capitalización, que ahora dominan los índices bursátiles. Si eliminamos a empresas como Nvidia, Alphabet y Broadcom del cálculo, el diferencial entre el precio actual de mercado y el valor real de las acciones desaparece casi completamente. Esto crea un paradojo: aunque los números indican oportunidades, la realidad es que en este mercado, algunas empresas excepcionales cobran precios que no permiten muchas posibilidades de error.

Para el inversor que busca oportunidades en empresas individuales, este es el punto en el que el enfoque cambia de los promedios del mercado a un análisis detallado de cada empresa. El objetivo es identificar aquellas empresas que poseen ventajas competitivas duraderas, lo cual les permite acumular capital a lo largo de períodos prolongados. Estas son las empresas que pueden resistir recesiones económicas, superar a la competencia y generar flujos de efectivo confiables. En un mercado donde los descuentos promedio son bajos, las verdaderas oportunidades radican en encontrar empresas de alta calidad que sean negociadas a un precio significativamente inferior a su valor intrínseco.

Ese descuento representa el margen de seguridad. Es el porcentaje por el cual el precio de mercado actual disminuye por debajo de una estimación conservadora del valor real de la empresa. No es una garantía contra pérdidas, sino más bien un mecanismo para compensar errores en los juicios o eventos imprevistos. Un margen mayor significa que, incluso si el futuro no es tan perfecto como se esperaba, la inversión puede seguir siendo rentable. Este es el núcleo de la propuesta de valor: pagar menos de lo que se cree que algo vale realmente.

La evidencia relativa a una empresa específica como Meta Platforms ilustra este principio en acción. Mientras que un análisis sugiere que…Márgen de seguridad del 7.56%Basado en un modelo de ingresos descontados, otra perspectiva sugiere que el número real de casos es mucho mayor.Se indica un descuento intrínseco de aproximadamente el 39%.Estos números divergentes destacan la importancia de las hipótesis subyacentes: las tasas de crecimiento, las tasas de descuento y la durabilidad del poder de ganancias. La tarea del inversor de valor es analizar cuidadosamente estos factores, preferiendo estimaciones conservadoras y una margen de seguridad que refleje la incertidumbre inherente a cualquier pronóstico. Se trata, en definitiva, de buscar calidad a un precio que reconozca los riesgos involucrados.

Meta Platforms (META): Un gigante con un amplio margen de beneficios.

Meta Platforms presenta una estructura de valor clásica: un negocio con un fuerte margen económico, pero cuyo precio es inferior al valor intrínseco que se estima para él. Los números son claros. Basándose en un modelo de cálculo de ganancias descontadas, el valor intrínseco de la acción se estima en…$706.47Mientras tanto, el precio se mantiene cerca de los 653.06 dólares. Esto implica que existe un margen de seguridad de aproximadamente el 7.6%. Este descuento es real y constituye una protección contra las inevitables incertidumbres que surgen en la previsión de los resultados.

La base para esa evaluación es una posición competitiva dominante. La ventaja de Meta en los medios sociales y la publicidad digital sigue siendo excepcionalmente grande. Pruebas de su poder se encuentran en los datos numéricos: la empresa informó que…Crecimiento de los ingresos del 19% en comparación con el año anterior.En el último trimestre, la empresa experimentó un aumento significativo en las actividades de publicidad. No se trata simplemente de crecimiento económico; se trata de crecimiento impulsado por una plataforma que sigue captando la atención de los usuarios y los fondos de los anunciantes. El modelo de negocio es autofinanciado, lo que permite generar los recursos necesarios para seguir explorando nuevos mercados.

Esa frontera es, en realidad, la inteligencia artificial. El principal riesgo para Meta no radica en su “muralla defensiva” actual, sino en la sostenibilidad de sus enormes inversiones para mantenerla. La dirección de la empresa está invirtiendo casi todo su flujo de efectivo en la construcción de infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial. Esta estrategia se parece mucho a las inversiones que realizó en el área del metaverso en el pasado. Es comprensible que el mercado preste atención a esta alta tasa de inversión. Sin embargo, la valoración actual de la empresa ya tiene en cuenta parte de esta incertidumbre. Como señala un análisis, las acciones cotizan a un precio…Valuación razonableY un precio promedio bastante económico, de 21 veces el valor futuro de las inversiones en IA. Esto indica que el mercado tiene en cuenta el riesgo de que los gastos en IA no generen retornos proporcionales en el corto plazo.

Para el inversor que actúa con cautela, esto crea una situación interesante. La amplia margen de beneficio proporciona un núcleo sólido de valor, mientras que la tasa de descuento ofrece un margen de seguridad. El riesgo es que los gastos en tecnologías de IA continúen sin obtener los beneficios esperados, lo cual podría presionar los flujos de efectivo futuros. Pero la valoración ya parece tener en cuenta ese escenario. En otras palabras, el escepticismo del mercado está incorporado en el precio de la acción. Si Meta logra manejar este ciclo de inversión con éxito y continúa aumentando su capacidad de publicidad, la tasa de descuento actual podría representar una oportunidad importante.

Adobe (ADBE): Adaptarse a la inteligencia artificial, con una ventaja importante.

Para el inversor que actúa de manera inteligente, un amplio margen económico es la fuente más confiable para el crecimiento a largo plazo de su patrimonio. El margen de Adobe se basa en altos costos de cambio y en efectos de red poderosos dentro del ecosistema de software creativo. Sus productos, como Photoshop, Illustrator y Premiere Pro, están profundamente arraigados en los flujos de trabajo profesionales. Esto crea una barrera formidable para que los competidores ingresen al mercado. Esta posición consolidada constituye la base de su fortaleza financiera.Total de ARR: 25.20 mil millones de dólaresEn el último trimestre, la creciente se mantuvo en un ritmo constante del 11.5% en términos anuales.

La situación actual del mercado se caracteriza por la disrupción, y hay temores de que la inteligencia artificial pueda hacer que las herramientas de diseño de Adobe queden obsoletas. Sin embargo, los resultados recientes de la empresa muestran algo diferente. En su último trimestre, Adobe logró un resultado positivo, con un aumento del 14% en los ingresos por acción, y los ingresos totales alcanzaron los 6,190 millones de dólares, superando las expectativas. Esto no es simplemente una señal de resiliencia, sino evidencia de que Adobe no está siendo afectada por la disrupción, sino que, por el contrario, está prosperando gracias a la integración de la inteligencia artificial. La dirección de la empresa destacó que la inteligencia artificial ha tenido un impacto significativo en los resultados de la empresa; ahora, más de un tercio de los ingresos totales proviene de productos como Firefly y Acrobat AI Assistant.

Visto desde una perspectiva de valor, esto crea una situación interesante. El miedo del mercado hacia la disrupción causada por la inteligencia artificial probablemente ha contribuido a que los precios de las acciones sean más bajos, ya que las acciones cotizan mucho más abajo de su nivel máximo en las últimas 52 semanas. Sin embargo, el negocio subyacente está creciendo a un ritmo acelerado, y su posición de dominio sigue intacta. Además, ahora existen nuevas opciones basadas en la inteligencia artificial que complementan este potencial. El riesgo es que la empresa no logre innovar a un ritmo suficiente. Pero los resultados financieros demuestran que la empresa está logrando superar esta transición con éxito. Para los inversores, la ventaja de este caso es que existe un flujo de efectivo tangible proveniente de una plataforma dominante y estable. El negocio no solo sobrevive a la ola de cambios causada por la inteligencia artificial, sino que incluso la aprovecha para su propio beneficio.

Trade Desk: Una plataforma de alto crecimiento, a un precio reducido.

Trade Desk ofrece una opción de alto valor para los inversores orientados al crecimiento: una plataforma de alta calidad que se desarrolla a un ritmo rápido, pero cuyas cotizaciones son inferiores a las del mercado en general. La trayectoria de crecimiento de la empresa es clara. En el último trimestre, los ingresos aumentaron.739 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 18% en comparación con el año anterior.Este impulso se basa en una posición dominante dentro de un ecosistema de publicidad digital fragmentado. Aunque su cuota de mercado absoluta sigue siendo modesta…El 1.8% del mercado publicitario digitalSu tasa de crecimiento supera con creces la media del sector, lo que indica que han logrado captar una parte importante del mercado, en detrimento de los competidores tradicionales.

La solidez financiera de la empresa se refleja en su eficiencia operativa. Mantiene un margen EBITDA ajustado del 43%, y cuenta con una excelente tasa de retención de clientes, que ha mantenido más del 95% durante 11 años consecutivos. Esta combinación de alto crecimiento y generación de efectivo duradero proporciona una base sólida para la reinversión y los retornos para los accionistas.

Una decisión reciente en materia de asignación de capital indica que la dirección de la empresa tiene confianza en la valoración actual de las acciones. La compañía autorizó la adquisición de 500 millones de acciones adicionales. Para un inversor paciente, esto es una señal muy positiva. Indica que los líderes de la empresa creen que las acciones se están cotizando por debajo de su valor intrínseco, y que devolver el capital a los accionistas es la mejor forma de utilizar el dinero disponible. Esta medida respeta directamente la idea de mantener un margen de seguridad en las inversiones.

Visto desde el punto de vista de los valores, The Trade Desk representa una oportunidad interesante. Se trata de una plataforma de tecnología publicitaria con alto potencial de crecimiento, y su valor se encuentra a un precio reducido, al igual que los demás activos de esta lista. El riesgo es que su crecimiento disminuya o que la competencia se intensifique. Pero la reciente autorización para la recompra de acciones y las buenas condiciones financieras de la empresa indican que la dirección de la compañía ve más oportunidades que riesgos en el precio actual. Para un inversor que busca crecimiento con un margen de seguridad, The Trade Desk es un candidato convincente.

Catalizadores, riesgos y una perspectiva a largo plazo

Para el inversor que busca la seguridad, lo importante no es el resultado del próximo trimestre, sino si estas empresas pueden aumentar sus ganancias y flujos de efectivo a lo largo de la próxima década. Los eventos futuros son los hitos que pondrán a prueba la solidez de las estrategias de las empresas y la eficacia de sus valoraciones actuales.

El factor más importante que puede impulsar el mercado es el informe de resultados del cuarto trimestre de Meta. Este informe está programado para ser publicado después del cierre de la Bolsa.28 de eneroEste informe proporcionará una visión financiera definitiva para un año marcado por las enormes inversiones en inteligencia artificial. El escepticismo del mercado ya está reflejado en los precios de las acciones; el precio de las acciones se encuentra dentro de un rango razonable en comparación con los beneficios futuros. La verdadera prueba será si la empresa puede demostrar que sus gastos se traducen en resultados tangibles y escalables, lo cual justifique su tasa de endeudamiento. Cualquier señal de mala asignación de recursos podría presionar aún más la valoración de la empresa.

Para Adobe, el catalizador para el desarrollo de sus negocios es la continua adopción y monetización de sus productos relacionados con la inteligencia artificial. La empresa ya ha superado las etapas iniciales y ahora demuestra que…La IA ha influido en este proceso. Ahora, el valor generado por la IA representa ya más de un tercio del total de los ingresos comerciales.La posibilidad de crecimiento de la empresa depende de que este vector siga manteniendo su trayectoria de crecimiento y sus ventajas competitivas. El riesgo es que los nuevos entrantes o alternativas de código abierto puedan erosionar los altos costos de transición que definen las ventajas competitivas de la empresa. Sin embargo, los resultados financieros recientes muestran que la empresa está logrando manejar con éxito esta transición, convirtiendo la inteligencia artificial en un motor de crecimiento.

Trade Desk se enfrenta a otro tipo de problema: la saturación del mercado. La empresa es una plataforma de alto crecimiento, pero…La cuota de mercado sigue siendo modesta, con el 1.8% del mercado publicitario digital.El catalizador es su capacidad para seguir capturando cuotas de mercado de los jugadores tradicionales, a un ritmo rápido. El riesgo principal es que el ecosistema de la publicidad digital se vuelva más fragmentado, o que los presupuestos de los clientes cambien, lo que ralentizaría su expansión. Sin embargo, la relación entre el precio de la acción y los indicadores del mercado general sugiere que el mercado ya tiene en cuenta estos factores competitivos.

Vistos desde la perspectiva del valor, estos riesgos no son inesperados; son simplemente los factores que generan una margen de seguridad. La tarea del inversor es evaluar si los fuertes argumentos y mecanismos de crecimiento de las empresas son suficientemente sólidos para superar estos riesgos. La dominación de Meta en el sector de redes sociales le proporciona un fuerte motor de ingresos para financiar sus inversiones. El conjunto creativo de Adobe le permite integrar la inteligencia artificial de manera eficiente. La eficiencia y capacidad de retención de la plataforma de Trade Desk ofrecen un modelo escalable en un mercado en crecimiento.

En resumen, en el caso de las tres empresas, los descuentos actuales parecen reflejar una visión conservadora sobre el futuro. Los factores que impulsan esta situación no tienen como objetivo predecir la perfección, sino más bien confirmar que las actividades principales de las empresas están en camino a un crecimiento continuo. En un mercado donde los descuentos promedio son bajos, estas son las acciones en las que la calidad y el precio se alinean a largo plazo.