TD Cowen rebaja la meta de precio para MSTR, ya que las proyecciones sobre el rendimiento del Bitcoin disminuyen.

Los analistas de TD Cowen han reducido su objetivo de precios para Strategy (MSTR) a 440 dólares, desde los 500 dólares, debido a sus preocupaciones respecto a las proyecciones de rendimiento del Bitcoin. La empresa mantiene su calificación “compra”, pero destaca que la continua emisión de acciones está diluyendo el valor para los accionistas y reduciendo la métrica de rendimiento del Bitcoin de la empresa. Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, sigue adquiriendo Bitcoin de manera agresiva, habiendo invertido 13,627 BTC por 1,25 mil millones de dólares a principios de enero. Esto hace que el total de posesiones de la empresa ascienda a 687,410 BTC, con un valor total de…Más de 62.5 mil millones de dólaresA los precios actuales.

El precio de las acciones de MSTR ha tenido dificultades en los últimos meses. Actualmente, su precio se encuentra con un descuento del 62% en comparación con el pico alcanzado en julio de 2024. La agresiva acumulación de Bitcoin por parte de la empresa ha llevado a que el número de acciones en circulación haya aumentado a más de 300 millones, en comparación con los 77 millones en 2021. Como resultado, el valor neto de activos de la empresa ha disminuido a 0.726, lo que indica una mayor dilución para los accionistas.Los analistas de TD Cowen advirtieron que…El cambio hacia la financiación basada en principios de equidad para las compras de Bitcoin ha reducido la rentabilidad por acción de la empresa y ha presionado su valor bursátil.

Los precios del Bitcoin siguen sufriendo presiones, cotizando cerca de los 90,000 dólares, en vísperas de la publicación de los datos sobre el IPC en Estados Unidos. A pesar de esta tendencia bajista, la empresa sigue comprando bitcoins cuando este precio disminuye. Recientemente, la empresa ha adquirido 1,283 bitcoins por un valor de 116 millones de dólares, a un precio promedio de 90,391 dólares por coin. En las últimas semanas, la empresa ha comprado más de 1,1 mil millones de dólares en bitcoins, utilizando los fondos obtenidos de las ofertas de acciones en el mercado.Este enfoque ha recibido críticas.De inversores que están preocupados por la dilución de las acciones a largo plazo.

¿Por qué sucedió esto?

Los analistas de TD Cowen atribuyeron la reducción del precio objetivo a la disminución del rendimiento del Bitcoin. La empresa espera que Strategy adquiera aproximadamente 155,000 BTC durante el año fiscal 2026, en comparación con las previas estimaciones de 90,000 BTC. Sin embargo, el aumento en el uso de financiamiento mediante acciones ha reducido el rendimiento del Bitcoin a un 7.1% para el año 2026, en comparación con el 22.8% registrado en 2025.Esta disminución refleja…El costo más elevado de financiar las compras de Bitcoin a través de la venta de acciones, en lugar de mediante deudas o reservas de efectivo.

Los analistas señalaron que la estrategia de la empresa no ha disminuido durante la reciente contracción de los precios del Bitcoin. Por el contrario, la empresa ha seguido comprando Bitcoin en momentos en que su emisión de acciones está casi al mismo nivel que los precios del Bitcoin. TD Cowen dijo que este enfoque solo tiene sentido si el Bitcoin vuelve a subir significativamente. La empresa todavía cree que ese es un escenario probable.Pronostica el precio del Bitcoin.De 177,000 hasta diciembre de 2026, y de 226,000 hasta diciembre de 2027.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

El precio de las acciones de la empresa ha disminuido un 65% en lo que va de año, hasta el 16 de enero de 2026. El 12 de enero de 2026, las acciones se negociaban a un precio de 157.33 dólares, después de haber cerrado la víspera en 157.33 dólares. La participación de las acciones de corto plazo en el total de las acciones de la empresa ha aumentado al 10.23%, en comparación con menos del 8% en 2025. Esto indica una mayor disposición de los inversores para vender sus acciones. Mientras tanto, el precio de Bitcoin ha disminuido un 24% desde su punto más alto en octubre de 2025, cuando llegó a los 126.000 dólares. Pero en 2026, el precio de Bitcoin ha aumentado un 9.7%.De acuerdo con los datos del mercadoEsto refleja las dinámicas más generales del mercado.

La estrategia agresiva de la empresa en relación con el Bitcoin ha provocado reacciones mixtas por parte de los participantes del mercado. Mientras que algunos analistas consideran que MSTR es un indicador de la exposición de la empresa al Bitcoin, otros advierten que la proporción de activos de la empresa relacionados con el Bitcoin ha disminuido drásticamente, pasando del 100% en el verano de 2024, a solo el 10%.Esta compresión ha reducidoLa solicitud de MSTR para que los inversores busquen una posición apalancada en el Bitcoin.

¿Qué están observando los analistas a continuación?

Los observadores del mercado están vigilando de cerca la capacidad de Strategy para mantener su ritmo de compra de Bitcoin, a pesar de la disminución en los precios y el aumento en la emisión de acciones. El fundador de la empresa, Michael Saylor, ha defendido esta estrategia, argumentando que la valoración de las empresas debe basarse en su desempeño operativo, y no en los múltiplos del valor patrimonial neto. Saylor también señaló que el enfoque de Strategy está en línea con las tendencias generales en la adopción de Bitcoin por parte de las instituciones, incluyendo los ETFs regulados y los mercados de derivados más profundos.Esta análisis sugiere queUn cambio estratégico en la participación institucional.

A medida que se acerca el futuro, los analistas de TD Cowen esperan que la rentabilidad del Bitcoin mejore en el ejercicio fiscal de 2027. Se proyecta que la rentabilidad sea del 8.1%, y que el valor del Bitcoin en dólares supere los 13.5 mil millones de dólares. Esto requerirá un fuerte repunte en los precios del BTC, algo que se espera que ocurra gracias a las condiciones macroeconómicas favorables y a los avances regulatorios. Sin embargo, los analistas advierten que la volatilidad sigue siendo un riesgo importante. El Bitcoin todavía necesita una mayor aceptación por parte del gobierno y de las instituciones financieras para poder reducir las fluctuaciones de precios.Según los informes de la industria…Ese sigue siendo un obstáculo importante.

Mientras tanto, la estructura del mercado de Bitcoin ha evolucionado, gracias al aumento de la participación de los actores institucionales. Vincent Liu, director de inversiones en Kronos Research, señaló que los fondos cotizados regulados y los mercados de derivados más desarrollados están mejorando la liquidez y reduciendo las operaciones especulativas.Este cambio es compatible con…Se trata de una estrategia de compra a largo plazo, pero no garantiza estabilidad en el corto plazo.