La categoría de belleza de Target está creciendo más rápido que la empresa, mientras que Ulta se despide.

El estante de belleza de cinco años que estaba en el pasillo ya no está. Target…La asociación “shop-in-shop” con Ulta Beauty finalizó. Este programa de prestigio, implementado en 2021 para incorporar marcas de tiendas departamentales en las tiendas grandes, ya no existe más.Este mes, en lugar de eso, Target ha lanzado su propio concepto de tienda, Beauty Studio, en más de 600 tiendas durante la semana en que se escribió este texto. La razón por la cual ese cambio merece atención es simple: la belleza es la categoría más importante para Target, ya que representa aproximadamente el 14% de todo lo que vende. Si dejamos las cosas en manos de los comerciantes de Target, siempre ha habido preocupaciones sobre si el área de belleza, gestionada por ellos mismos, perderá su calidad, sus marcas y el servicio que ofrece Ulta. Los inversores lo consideran un factor impredecible en la estrategia de Target. Pero hay algo importante: en el trimestre en que ocurrió ese cambio, los números no muestran ningún problema. Al menos, por ahora.

Lo que muestran los datos del trimestre

La cuenta de categorías es donde surgen primero los problemas. En el segundo trimestre del año fiscal 2026, que terminó el 1 de agosto, cuando Ulta estaba en proceso de disolución, Target registró…3.64 mil millones de dólares en ventas de productos de belleza, un aumento del 7.2% con respecto a los 3.40 mil millones de dólares.Un año antes. Comparar eso con las ventas netas totales de la empresa, que…Rose aumentó un 5.3% y alcanzó los 26.54 mil millones de dólares.Beauty creció más rápido que toda la empresa. De los 26.54 mil millones de dólares en ventas, Beauty representó aproximadamente el 13.7% del total.

Belleza objetivo vs. ventas netas de la empresa, 2º trimestre FY2025 vs. 2º trimestre FY2026 (billones de USD)Ventas netas de Beauty en ambos trimestres; ventas netas totales de la empresa para el segundo trimestre del año fiscal 2026.

La empresa Beauty alcanzó un valor de 3.64 mil millones de dólares en el segundo trimestre del año fiscal 2026. Esto representa aproximadamente el 13.7% de los 26.54 mil millones de dólares en ventas netas totales. El crecimiento se mantiene por encima del ritmo general de la empresa, por lo que la posible interrupción causada por la salida de Ulta aún no se refleja en los resultados reportados.

Período	Ventas netas de Beauty (B)	Ventas netas totales de la empresa (B)
P2 FY2025	3.4	N/A
P2 FY2026	3.64	26.54

La forma de expresarse del propio Target respalda esa interpretación. El minorista describióLa belleza que crece en “altos dígitos únicos”.La misma estructura que se utilizaba para los productos alimenticios. La continuidad es importante: cuando Ulta se retiró y el concepto propio de Target tomó el control, la participación de la industria de belleza en el mercado no disminuyó. Un año antes, en el segundo trimestre de 2025, esta categoría disminuyó ligeramente debido a la presión del boicot de clientes relacionado con las políticas de diversidad de Target. Hoy en día, esa categoría es un factor clave para el cambio positivo en el mercado. En cuanto a los datos reportados, la perturbación temida aún no se puede observar en el panorama general del mercado. Cara Sylvester, directora de marketing, dice…La belleza es una de las categorías más importantes para el crecimiento del tráfico y las ganancias de los minoristas.Se considera Beauty Studio como una inversión estructural, y no simplemente como un espacio físico que se pasa a otro inquilino.

El examen que realmente está por venir

Aquí, la información que se presenta debe ser honesta. El hallazgo de “aún no visible” aplica solo al período hasta el segundo trimestre del año fiscal 2026; es decir, el trimestre anterior en el cual Beauty Studio no pudo gestionar nada por sí mismo.

La perturbación comenzará a ser evidente en la mezcla de productos ahora, en aquellos sectores donde el propio estudio de belleza de Target –no Ulta– debe lograr ese crecimiento del 7%. Ulta aportó prestigio y valor de marca, además de un modelo de servicio bien entrenado; Target ahora debe reproducir ambos elementos por sí misma, vendiendo sus productos.Más de 1,600 productos de 90 marcas, más de dos tercios de ellos son nuevos para la cadena.Y colocar expertos en belleza en esos puestos específicos. Eso es un test realista; no se trata de un éxito ya garantizado. La cifra que hay que vigilar es la misma con la que comencé. Si el crecimiento de la división de belleza supera la tasa comparativa de la empresa en los próximos dos trimestres, entonces el riesgo será mínimo, al menos durante el proceso de transición. Pero si el crecimiento de la división de belleza disminuye hasta igualar o ser inferior a la tasa comparativa de la empresa durante dos trimestres seguidos, o si su participación en las ventas comienza a disminuir, entonces el problema es real… y se manifestará exactamente en el lugar donde se temía. Esa es la parte honesta del análisis. Este trimestre no demuestra si la transición funciona; solo refuta el miedo en el único lugar donde se puede medir ese miedo: la combinación de ventas reportada. Mientras tanto, Ulta sigue estando en la misma situación. El veredicto depende de los próximos trimestres, cuando Target gestionará esa categoría por sí mismo, sin ningún valor de marca de Ulta detrás de ello. Ese es el test, y realmente está abierto a errores.