Comercio Táctico: El impacto geopolítico impulsa al rally criptográfico de Trump

El catalizador inmediato de las acciones del mercado bursátil es un evento geopolítico dramático: una operación militar de EE. UU. que capturó al presidente venezolano, Nicolás Maduro. El presidente Trump describió la función de EE. UU. como unatomar asiento temporalmentepara la gestión del país durante una transición. Esta acción provocó una reacción de mercado directa, si bien especulativa, en las acciones vinculadas a Trump.

Los movimientos de precios son contundentes y específicos. El viernes, las acciones de DJT subieron en alrededor del 4% durante el día para cerrar en $13.77. En términos más generales, la acción subió un 19.64% en los últimos 20 días, un impulso que empezó a contar desde la operación. En el comercio después de las horas laborales del domingo, las acciones de DJT subieron un 0.45%. De manera similar, American Bitcoin Corp. (ABTC), una compañía minera de criptomonedas fundada por los hijos de Trump, subió casi un 2.81% en las sesiones después de las horas laborales.

Esta concentración se desarrolla siguiendo la tendencia del cambio del sentimiento minorista de pesimista a neutral, con los niveles de conversación en picada. El detonante parece ser el potencial de control de EE.UU. sobre las enormes reservas de petróleo de Venezuela, que se consideran como un activo estratégico. Sin embargo, la realidad financiera subyacente de Trump Media es dura. Las acciones de la compañía han caído cerca del 60 por ciento en el último año, y la reciente subida es una reacción a un catalizador geopolítico, no una recuperación comercial fundamental.

Para añadir una capa de complejidad a la historia, Trump Media anunció planes de distribuir una nueva moneda digital a los accionistas. La compañía señaló que estos tokensno representará la propiedad de la empresa ni dará derecho a obtener beneficiosEsta nueva iniciativa profundiza en las incursiones de la compañía en la criptomoneda, pero también plantea cuestiones relativas a conflictos de intereses y la verdadera propuesta de valor para los accionistas. La misma distribución de los tokens parece haber sido un catalizador separado para algunas de las acciones de precios recientes, pero ahora se está desarrollando en el marco de la operación de Venezuela.

Avaliar los fundamentos: un portafolio con problemas

La cartera de criptomonedas que se asocia a Trump es un caso típico de una apuesta de alto riesgo y alta convicción que se ha vuelto agridulce. La salud del negocio central de estas empresas ahora está en riesgo, con las valoraciones que reflejan una profunda angustia. La historia es una de volatilidad extrema y una fuerte retirada de la euforia anterior.

American Bitcoin Corp. (ABTC) es un ejemplo de la confusión. La acción ha caídoEl 80 por ciento de su récord superior a $9.40 en Septiembre. La dolencia se intensificó el mes pasado cuando se abrieron las acciones de los primeros inversores, provocando una caída en un solo día donde las acciones perdieron casi el 50% de su valor en horas. Este evento resaltó la vulnerabilidad estructural de una compañía en la que una gran porción de su oferta puede ser desplegada en un solo momento, creando una inestabilidad acentuada en el precio.

Las acciones de Trump Media & Technology Group (DJT) comparten una historia paralela de declive.Ha caído aproximadamente un 60 por ciento en el último año, con un valor de mercado de $3,8 mil millones. Sus métricas de evaluación son profundamente no atractivas, con un ratio P/E negativo y un múltiple precio-venta que, aunque no es astronómico, se sitúa en la parte superior de un negocio que ha luchado para traducir su plataforma de medios sociales en beneficios consistentes. El anuncio reciente del token es un cambio estratégico, pero no hace mucho para abordar las preocupaciones subyacentes de ganancias y crecimiento que han provocado la caída de la acción.

El ecosistema más amplio se está desmoronando. La criptomoneda meme de TRUMP, lanzada antes de la inauguración, tieneperdió más del 90% de su valordesde su pico. De manera similar, el token World Liberty Financial (WLFI) tieneperdió alrededor del 65% de su valorAntes nunca había sido tan alto. No se trata de una debilidad aislada; se trata de una falla sistémica en las iniciativas de criptomonedas de la familia, que se debe a una combinación de la inestabilidad de las criptomonedas en todo el mercado y a desafíos específicos como el desbloqueo de acciones de ABTC.

El punto esencial es que la cartera está en dificultades. La narrativa inicial de que una Casa Blanca que es favorable a las criptomonedas está impulsando a estos activos se ha invertido. En cambio, el mercado está castigando a estas acciones por su volatilidad, la falta de fundamentos y la percepción de la influencia política. Para los inversores, la salud fundamental de estas compañías ahora se define por las pérdidas pronunciadas y las incertezas de un camino hacia la estabilidad.

El comercio geopolítico: petróleo, riesgo sobre y un catalizador desconcertante

La operación militar de EE. UU. en Venezuela es un evento geopolítico de alto riesgo clásico, un choque repentino que puede impulsar temporalmente activos volátiles como las acciones vinculadas a las criptomonedas. Cuando surgieron los reportes de ataques y la captura de Nicolás Maduro, los operadores, que buscaban un respaldo en condiciones de fin de año adversas, rápidamente se volcaron en activos de riesgo. Bitcoin y las principales criptomonedas alternativas iniciaron el inicio de operaciones en una respuesta directa ante el aumento de la incertidumbre y la narrativa de un nuevo orden mundial potencial. Esta es la dinámica estándar de "riesgo-on, riesgo-off": la agitación geopolítica puede sacar a las criptomonedas de sus vías de refugio y meterlas al mercado especulativo, al menos por un momento.

No obstante, la incidencia potencial en el motor principal de estos comercios, los mercados mundiales de petróleo, es moderada. Venezuela produce menos de1 millón de barriles por día, lo cual representa menos del 1% del suministro mundial. A pesar de sus amplias reservas, la producción del país ha sido una pequeña participación durante años debido a la nacionalización y la falta de inversiones. La reacción inmediata del mercado podría provocar una leve subida en los precios del petróleo bruto debido a que el riesgo geopolítico. Pero el impacto a largo plazo depende de una transición económica y política compleja de varios años. Como afirmó un analista, podría pasar de tres a cinco años hasta que Venezuela alcance los 2 millones de barriles diarios, y para ello, sería necesario invertir 110 000 millones de dólares. Por ahora, la interrupción de la oferta es demasiado pequeña como para provocar un cambio significativo en el mercado mundial.

Este contexto ayuda a explicar el desconexión en las cotizaciones de hoy. Mientras que el mercado de las criptomonedas en general está al alza 1.1%, las acciones de DJT y ABTC se están moviendo al alza. Puede parecer que esto está impulsado por una narrativa política, la afirmación de Trump de capturar a Maduro y su promesa de reconstruir la industria petrolera, más que por el impulso general del sector. El alza en estos nombres específicos es una apuesta por la reacción política y potencial para nuevos acuerdos económicos y no una convicción generalizada en los fundamentos de las criptomonedas. El comercio geopolítico es claro: un evento de gran impacto sobre el sentimiento de riesgo, pero de bajo impacto sobre el suministro mundial de petróleo.

Catalizadores y riesgos: lo que hay que esperar a continuación

La tesis de corto plazo sobre Trump Media y sus juegos geopolíticos asociados se basa en unos pocos hitos concretos y basados en eventos. El primero de ellos es el lanzamiento efectivo del nuevo token de accionistas. La empresa ha anunciado sus planes de distribuir un token digital a los accionistas de DJT a través de Crypto.com, asignando un token a cada accionista que tenga una participación completa. La cuestión decisiva es si esta distribución ofrece recompensas tangibles y periódicas vinculadas a los servicios de Truth Social o Truth+, o si sigue siendo un gesto simbólico con utilidad limitada. La reacción positiva inicial del mercado sugiere que los inversores buscan la primera opción. Cualquier retraso o ambigüedad en la implementación, o si el token resulta ser no transferible y ofrece solo descuentos mínimos, podrían desvirtuar rápidamente esta narrativa.

Un catalizador a más largo plazo, pero potencialmente más efectivo, es la situación de Venezuela después de Maduro y los compromisos concretos de las compañías de petróleo de EE. UU. La afirmación del presidente Trump de que EE. UU. "controlará el país" hasta que se establezca una transición democrática abre una ventana para un cambio geopolítico. La reacción inmediata del mercado ante la noticia de la captura de Maduro fue tenue, con los analistas señalando que la producción actual de Venezuela es una fracción menor del suministro mundial. El verdadero test será si las grandes compañías petroleras estadounidenses, como Chevron, ExxonMobil o ConocoPhillips, cumplen la promesa de Trump de gastar "billones y miles de millones de dólares" para reconstruir la industria. Su silencio hasta el momento es revelador. Cualquier compromiso público o inversión inicial podría indicar un intento serio de liberar las vastas reservas de Venezuela, lo que podría proporcionar un catalizador sostenido y positivo para los precios del petróleo y las acciones asociadas.

El principal riesgo para estos activos de alto beta y políticamente vinculados es el regreso a una sensación de riesgo en el mercado más amplio. La reciente volatilidad geopolítica ya demostró cómo eventos como estos pueden hacer que las criptomonedas y otros activos especulativos se metan en un ciclo de "riesgo sobre, riesgo bajo". Si los cambios en la política macroeconómica o de la Fed crean un entorno más cauteloso, es probable que estas acciones se vean afectadas desproporcionadamente. Sus valoraciones se basan en una narrativa de ruptura política y oportunidades futuras, que pueden evaporarse rápidamente si el apetito del mercado por dichos temas se reduce. Los inversionistas deben estar atentos a este cambio general en el tono del mercado, ya que podría hacer que desaparezcan cualquier desarrollo positivo en el lanzamiento del token o en Venezuela.