Los ingresos de Synchrony se mantienen estables, pero Credit Metrics y Walmart registran crecimiento.

Fecha de contacto27 de enero de 2026

Resultados financieros

• IngresosLos ingresos netos fueron de 3.8 mil millones de dólares, lo cual representa una estabilidad en comparación con el año pasado.
• EPSP4: $2.04 por acción diluida, incluyendo un costo de reestructuración de 14 centavos. A lo largo del año completo: $9.28 por acción diluida.
• Margen de operaciónLa rentabilidad promedio de los activos fue del 2.5% en el cuarto trimestre; la rentabilidad del capital común tangible fue del 21.8% en el mismo período.

Guía:

• Se espera que el crecimiento de las deudas recientes se mantenga en niveles cercanos a la décima parte del número total de deudas en el año 2026. Este crecimiento se debe al aumento en el volumen promedio de cuentas activas y en las compras realizadas por los clientes.
• Se espera que la tasa de incumplimiento de cuentas sea consistente con el objetivo a largo plazo de entre el 5.5% y el 6%.
• Se espera que los ingresos por intereses aumenten en el año 2026, debido a las condiciones favorables en materia de préstamos y a los costos de financiación más bajos.
• La reserva para las pérdidas por crédito representa el 10.06% de los montos por cobrar relacionados con los préstamos.
• Se espera que el margen de interés aumente, junto con el crecimiento del NII.
• La guía de precios para el año completo de 2026 se sitúa entre $9.10 y $9.50.

Comentarios de negocios:

Rendimiento financiero y ganancias:

• Synchrony Financial informó que…Ingresos netosDe…751 millones de dólaresO bien…$2.04 por acción diluidaEn el cuarto trimestre de 2025, con una tasa de retorno de los activos en promedio…2.5%Y el retorno sobre el patrimonio común tangible…21.8%.
• El buen desempeño se debió al aumento en el volumen de compras y a los mejores resultados crediticios.

Volumen de compras y crecimiento de la plataforma:

• La empresa logró una cifra récord.Volumen de comprasDe…49 mil millones de dólaresEn el cuarto trimestre, una3%Aumento año tras año.
• El crecimiento se debió a la fuerte respuesta de los clientes a las mejoras en las ofertas de productos, al aumento del gasto por cuenta y a la expansión de los socios comerciales.

Rendimiento crediticio y gestión de riesgos:

• Synchrony logró una tasa de pérdida de activos netos del5.37%En el cuarto trimestre, hubo una disminución.108 puntos básicosDel año anterior.
• Las mejoras en el desempeño crediticio se debieron a una gestión disciplinada de los riesgos, a medidas efectivas en materia de crédito y a un comportamiento selectivo por parte de los clientes en cuanto a su gasto.

Expansión de la alianza y iniciativas estratégicas:

• Synchrony ha añadido o renovado los datos.Más de 75 sociosEn el año 2025, incluyendo a los principales minoristas como Bob’s Discount Furniture y Polaris.
• La expansión se debió a iniciativas estratégicas destinadas a mejorar la utilidad de los productos y ampliar su alcance. Se enfocó especialmente en establecer alianzas en los sectores de la salud y el bienestar, así como en los sectores del hogar y automotriz.

Avances tecnológicos y digitales:

• La empresa observó que…18%Aumento en el número total de visitas.17%Un aumento en las ventas para el año 2025, gracias a las mejoras en las plataformas digitales y en las capacidades de búsqueda utilizadas por la IA.
• Las inversiones en capacidades digitales, como el mercado de Synchrony y las herramientas basadas en inteligencia artificial, han contribuido al aumento del compromiso digital y de las ventas.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO afirmó que “Synchrony puso fin al año con un fuerte desempeño en el cuarto trimestre”. También dijo que “estamos confiados en la dinámica que hemos desarrollado para generar valor a largo plazo”. Las métricas crediticias son buenas; la tasa de deudas incobrables ha disminuido a 5.37%, y las tasas de morosidad están por debajo de los promedios históricos. Las iniciativas estratégicas están avanzando bien, con nuevas alianzas y lanzamientos de productos.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Sanjay Sakrani (KBW)¿Puede hablar sobre los factores que contribuyen al crecimiento de las deudas por cobrar en un rango de una cifra media? ¿Es el aumento en el volumen de ventas debido a Walmart? ¿Qué opina usted sobre la posibilidad de establecer límites para la tasa de interés anual?
  RespuestaCEO: El gasto de los consumidores es resistente y se mantiene estable en todas las plataformas. El crecimiento de los productos con marcas conjuntas aumentó en un 16%. Walmart es el programa que está creciendo más rápidamente. CFO: El volumen de compras ha aumentado a principios de 2026. Los límites en los tipos de interés eliminarían la posibilidad de otorgar crédito a los consumidores con ingresos bajos o medios, lo cual perjudicaría a los comerciantes. Synchrony ha aprobado la inclusión de más clientes de este tipo que muchos otros proveedores.

• Pregunta de Ryan Nash (Goldman Sachs)¿Puede usted explicar en detalle las condiciones de crédito para el año 2026? ¿Existen algún beneficio relacionado con los reembolsos fiscales más altos?
  RespuestaCFO: Se espera que el rendimiento en materia de morosidad sea bueno para el año 2026. Sin embargo, los nuevos activos en los que se invierte (Walmart, Lowe’s) contribuyen a un aumento del rendimiento general. Las restituciones impositivas también se tienen en cuenta en la estimación. Las condiciones macroeconómicas, especialmente el desempleo, influirán en los resultados finales.

• Pregunta de Terry Ma (Barclays)¿Cómo se realiza el seguimiento de los PPPCs? ¿Qué cantidad más de beneficios puede obtener NIM después del año 2026?
  RespuestaCFO: Los PPPCs están avanzando más rápido de lo previsto en cuanto a los cambios en las tasas de interés. El rendimiento generalmente se ajusta a las expectativas. La rentabilidad neta debería aumentar, gracias a los beneficios continuos derivados de los PPPCs y a la disminución de las tasas de interés. Sin embargo, esto se ve compensado por factores como las tasas de interés normales y las tarifas por incumplimiento.

• Pregunta de Moshe Orenbuch (TD Cowen)¿Existen otras áreas (verticales/partnerías) en las que el pago posterior podría afectar el portafolio? ¿Cuáles son las áreas adecuadas para la implementación de nuevos programas?
  RespuestaCFO: Pagar más tarde es algo que se aplica a los productos existentes. Esto genera interés entre los partners y ayuda a ganar nuevos contratos. El abanico de plataformas en las que se utiliza este modelo es amplio; el año pasado se agregaron o renovaron 75 asociaciones con partners. Todo esto se logra gracias a las inversiones en tecnología y en procesos de suscripción.

• Pregunta de Mahir Bhatia (Bank of America)¿Cómo está usted pensando en el nivel de la tasa de reserva para el año 2026? ¿Qué progresos hay en relación con la implementación de este sistema, y qué lecciones se han extraído de las pruebas realizadas hasta ahora?
  RespuestaCFO: La tasa de reserva está cerca de los niveles alcanzados desde el primer día de aplicación del sistema CECL. Existe la posibilidad de que haya una tendencia a la baja si las condiciones macroeconómicas se estabilizan. El pago posterior está funcionando bien, sin que haya una reducción en las ventas de los productos existentes. Los socios están logrando ventas adicionales.

• Pregunta de Erika Najarian (UBS)Dentro de las directrices de EPS, ¿debemos asumir que la relación entre ambos valores se reduce para compensar el aumento de las reservas debido al crecimiento de Walmart? ¿Cómo podrían los reembolsos fiscales afectar la tasa de pago?
  RespuestaCFO: La trayectoria de las reservas monetarias es descendente con el paso del tiempo, pero las reservas en dólares aumentarán a medida que crezca la economía. Las devoluciones de impuestos podrían aumentar el volumen de compras o llevar a una reducción de la deuda. Ambos resultados son positivos para Synchrony.

• Pregunta de Rick Shane (J.P. Morgan):¿Por qué la orientación de los indicadores de eficiencia es constante, a pesar de las recompras de acciones y el crecimiento moderado de los préstamos? ¿Deberíamos esperar que los índices de eficiencia se normalicen para el año 2027?
  RespuestaCFO: El crecimiento temprano de nuevos programas (como en Walmart), junto con reservas más altas y activos con menor rendimiento, contribuye a la eficiencia actual de la empresa. Los efectos contables de los sistemas de contabilidad CECL también son positivos. Se espera que esta situación se normalice con el tiempo, con el objetivo de lograr un crecimiento del EPS de dos dígitos.

• Pregunta de Rob Wildhack (Investigación Autónoma):¿Es diferente la traducción de “Pagar más tarde” a “crecimiento del préstamo” en comparación con los productos tradicionales? ¿Hay alguna indicación preliminar sobre el tamaño del préstamo o sobre los detalles relacionados con él?
  RespuestaCFO: Pagar más tarde tiende a ser un método de pago único, pero también puede utilizarse repetidamente. Es una parte clave de la estrategia de uso múltiple de los productos. La duración del préstamo es similar a la de los préstamos de marca propia; generalmente, oscila entre 6 y 12 meses.

• Pregunta de Jeff Adelson (Morgan Stanley)¿Qué tal está la situación crediticia actualmente? ¿Por qué no otorgar más crédito, teniendo en cuenta las condiciones favorables actuales?
  RespuestaCFO: Las medidas de crédito previas permanecen en vigor; no se asume ningún aumento en las condiciones de crédito para el año 2026. La probabilidad de incumplimiento, independientemente del nivel de crédito, sigue siendo alta. Es posible que la apertura del crédito aumente, dependiendo del rendimiento de los clientes.

• Pregunta de Brian Foran (Truist)¿Por qué cambiar a un rango de EPS como método de orientación? ¿Cuáles son los principales indicadores para monitorear el crecimiento de los préstamos, que se sitúa en una región de uno a dos dígitos?
  RespuestaCFO: El rango de EPS simplifica el proceso de modelado para los analistas. Los principales indicadores son las tendencias en el volumen de compras y el crecimiento promedio de las cuentas activas durante el primer semestre de 2026.

• Pregunta de Don Fandetti (Wells Fargo)¿Puede detallar los aspectos relacionados con la colaboración con Walmart, así como las expectativas de crecimiento que se tienen?
  RespuestaCFO: El programa de Walmart ya está en pleno funcionamiento, con resultados iniciales muy positivos. Es el crecimiento más rápido que se ha registrado hasta ahora. Se aprovecha la aplicación OnePay y las herramientas digitales para promover el uso del sistema. La propuesta de valor es realmente interesante, y los incentivos de reembolso de dinero ofrecidos por Walmart+ contribuyen a aumentar la adopción del sistema.