Las exportaciones de relojes suizos enfrentan problemas debido a las tarifas arancelarias estadounidenses, además del escenario inestable en China. La disciplina en cuanto a los precios de Rolex representa la única opción viable para salir de esta situación difícil.

Vamos a dejar de perdernos en la niebla. El título oficial para el año 2025 es claro: las exportaciones de relojes suizos han disminuido.1.7% a la cantidad de 25.55 mil millones de CHF.Marcando el límite.Segundo año consecutivo de declive.Ese es el indicio. El ruido se encuentra en los detalles… allí donde se esconde la verdadera historia del dolor y de la presión que se siente.

El mayor impacto se produjo en el mercado estadounidense, un caso clásico de volatilidad causada por las políticas gubernamentales. En abril de 2025, las exportaciones hacia Estados Unidos…Aumentó en un 150%Las marcas se apresuraron a enviar sus productos antes de que llegaran las nuevas tarifas. Ese acto de anticipación provocó un aumento artificial en las ventas. Para enero de 2026, la corrección fue muy severa, y las exportaciones hacia los Estados Unidos disminuyeron significativamente.Un descenso del 14%Esto no es una tendencia; se trata de un fenómeno causado por las tarifas arancelarias, que distorsionó los datos del año y obligó a las marcas a tomar medidas reactivas y costosas.

Además, existe el problema de los altos costos. El aumento del franco suizo y los precios del oro repercuten directamente en los costos de producción. Este doble golpe obligó a las marcas a subir los precios al consumidor, lo que presiona aún más la demanda. Se trata de una situación difícil para obtener márgenes de beneficio, especialmente en un mercado en declive.

En resumen: el ralentizamiento de la industria para el año 2025 fue real, pero también fue un proceso complicado. La cifra anual de exportaciones oculta las fluctuaciones extremas entre las diferentes regiones, además de señalar que el mercado se veía afectado por las políticas comerciales y los cambios en los tipos de cambio. El dolor se concentró en sectores clave como China, mientras que Estados Unidos se convirtió en un campo de batalla propio. No se trata simplemente de una fase de declive; se trata de un sector que está reajustándose bajo múltiples presiones.

La división del mercado: Ganadores contra Perdedores

La desaceleración en la industria no es algo uniforme. Se trata de una división del mercado tan drástica que algunas marcas y regiones son destruidas, mientras que unos pocos jugadores de élite logran superar esta situación con diferentes estrategias. Los datos revelan claramente quién gana y quién pierde, y la diferencia en las estrategias es muy grande.

En primer lugar, los países más importantes están sufriendo las consecuencias más graves. Las exportaciones hacia China y Hong Kong han caído drásticamente.Un descenso de más de un tercio en dos años.Esto no es simplemente una baja en las ventas; se trata de un cambio estructural en la demanda proveniente del mercado de lujo más grande del mundo. El impacto se hace sentir en todo el mercado. Japón, que es un mercado secundario importante, también está en declive.Impactados por la debilidad del yen y por la disminución en los gastos de los turistas chinos.Cuando el consumidor chino reduce su demanda, esto afecta a varios mercados al mismo tiempo.

También existe la presión de alta calidad. Incluso los productos de lujo también están sufriendo las consecuencias de esta situación. En enero de 2026, las exportaciones de relojes con precios superiores a…El monto de CHF 3,000 disminuyó un 8.1%.Eso es una señal importante. Significa que la disminución en la demanda no se limita al mercado medio; también está afectando a los clientes más exigentes, aquellos cuyo interés radica en el prestigio de la marca y en el valor de inversión del producto. La reducción de los costos debido al franco fuerte y a los altos precios del oro afecta incluso a los compradores más ambiciosos.

En este contexto, hay una marca que se destaca entre las demás: Rolex. Mientras que el sector enfrenta problemas relacionados con la disminución de las ventas, Rolex logra un excelente manejo del suministro de sus productos. Se estima que esta marca ha logrado…En 2025, se espera que las ventas al por mayor alcancen los 11 mil millones de francos suizos.El detalle clave es que las cantidades disponibles disminuyeron, mientras que los precios aumentaron. Esto es lo contrario de la tendencia general del sector. La estrategia de Rolex es mantener la escasez de sus productos, protegiendo así su posición de marca premium y sus márgenes de beneficio, incluso cuando la demanda general disminuye. Para los compradores, esto significa que los modelos más exclusivos siguen siendo escasos, pero el resto de los productos de la colección se vuelve más accesible.

En resumen, hay una clara división entre las marcas que se ven obligadas a competir en términos de volumen de ventas en un mercado débil, y aquellas que pueden controlar su oferta para proteger su valor. La desaceleración del mercado en 2025 afectó a toda la industria. Pero en 2026, las marcas que logren mantener su disciplina en el manejo de sus inventarios serán las que sobrevivan. Veamos qué marcas podrán emular la disciplina de Rolex, y cuáles tendrán que luchar para manejar su inventario.

2026: Catalizadores y lo que hay que vigilar.

La industria se encuentra en una situación de estancamiento. Después de un año volátil en 2025, el camino a seguir depende de tres factores clave. Hay que prestar atención a estos factores; ellos determinarán si la industria logrará estabilizarse o si enfrentará aún más turbulencias.

1. La amenaza de las tarifas arancelarias de Estados Unidos: ¿Una nube permanente? El catalizador inmediato es la tasa arancelaria de los Estados Unidos, que se ha reducido.15% de 39En diciembre de 2025, esa reducción en las exportaciones provocó un aumento significativo en las ventas durante ese mes. Pero esa mejora fue de corta duración. Las exportaciones hacia los Estados Unidos…Cayó un 14% en enero.A medida que el efecto de carga adicional disminuye, lo importante es que el arancel del 15% sigue siendo un obstáculo constante y significativo que distorsiona los flujos comerciales. Hay que estar atentos a cualquier cambio posterior, ya sea una reducción o un aumento del arancel. La resiliencia de la industria en 2025 fue sorprendente, pero el arancel sigue siendo un problema estructural que ejerce presión sobre las ganancias y genera volatilidad en cada mes.

2. La recuperación de China: La prueba de Chow Tai Fook. El mayor problema regional es China. Las exportaciones hacia esa región han estado en declive constante.Disminución de más de un tercio en dos añosEl desempeño de Chow Tai Fook, uno de los principales minoristas chinos, es el indicador más importante para evaluar la situación del sector en este aspecto. Un claro signo de mejoría se observa en el rendimiento de esta empresa.Las ventas en el tercer trimestre aumentaron un 18% en comparación con el año anterior.Si la demanda de productos de lujo en China continúa recuperándose, eso podría impulsar al mercado en su conjunto. Pero si la recuperación se ralentiza, la presión sobre las marcas que dependen de ese mercado aumentará, lo que probablemente llevará a más descuentos y competencia por volumen de ventas.

3. La lista de vigilancia para el año 2026: Disciplina contra desesperación. La división del mercado es la verdadera cuestión importante. La lista de empresas que podrán ganar en el 2026 es clara: son aquellas marcas que tienen un gran poder de fijación de precios y control sobre el suministro de sus productos. Rolex es el modelo a seguir en este sentido.En 2025, las ventas por vendedor mayorista alcanzarán aproximadamente 11 mil millones de francos suizos.Mientras tanto, se trata de manejar los volúmenes de ventas con cuidado. Esta estrategia protege las márgenes de beneficio y el valor de la marca. En contraste, hay marcas que se ven obligadas a competir por volumen de ventas en mercados difíciles como China y Japón. Su método consiste en recurrir a promociones y descuentos para movilizar el inventario, lo cual agrega más daño a la rentabilidad. La marca ganadora en 2026 será aquella que pueda emular la disciplina de Rolex, no aquella que intente vender cada producto que le llega al mercado.

La situación es binaria. Si las tarifas de los Estados Unidos se mantienen y China logra recuperarse, el sector podría estabilizarse. Pero si las tarifas empeoran o la recuperación de China falla, la presión pasará de ser una desaceleración a una posible crisis. Las marcas que cuenten con cadenas de suministro más fuertes y que tengan mayor poder de fijación de precios serán las únicas que lograrán sobrevivir.