El libro de contabilidad blockchain de Swift: un análisis del flujo de los intentos de interoperabilidad

Los experimentos realizados recientemente demostraron que existe una posibilidad técnica de establecer una conexión entre los sistemas financieros tradicionales y los registros distribuidos. Sin embargo, el impacto inmediato en la práctica se limita a volúmenes de prueba. El principal desafío consistió en reconciliar los procesos digitales instantáneos con los procesos tradicionales basados en dinero fíat. Para gestionar este riesgo…Citi y Swift utilizaron un mecanismo de depósito en custodia.Junto con un coordinador central, se logró una configuración que permitió el procesamiento exitoso de la liquidación de stablecoins en USDC en una red de prueba.

Esta prueba técnica de concepto cuenta con el apoyo de un interés institucional significativo.Una coalición formada por más de 30 instituciones financieras globales.Ahora, se está colaborando con Swift en el diseño del registro compartido. Esto indica que hay un amplio apoyo hacia la arquitectura fundamental del proyecto. Sin embargo, esta escala de participación no equivale a una adopción sistémica del proyecto; se trata simplemente de un consorcio de diseño, y no de una base de usuarios reales que utilicen el proyecto.

El logro más concreto en cuanto a flujos fue la exitosa demostración de…Contrato de entrega contra pago para bonos tokenizados en múltiples plataformas de blockchain.Los experimentos realizados con bancos como BNP Paribas y Société Générale demostraron que la infraestructura de Swift puede gestionar flujos de pago complejos, incluyendo los pagos de intereses y las redenciónes de activos. Al mismo tiempo, esta infraestructura protege a los participantes de la complejidad subyacente del blockchain. Este logro en materia de liquidación de pagos en múltiples plataformas es un paso importante, pero los volúmenes involucrados todavía se encuentran en fase de prueba, y no en el mercado real.

Los catalizadores de liquidez y volumen

El principal catalizador para el escalamiento del registro de Swift es la enorme cantidad de liquidez disponible en monedas estables.La cantidad de stablecoins ha aumentado a 305 mil millones de dólares a fecha de septiembre de 2025.Esto crea una forma fácil y práctica para el manejo de los flujos institucionales. No se trata de algo teórico; las pruebas ya han demostrado que es posible utilizar la stablecoin EURCV como herramienta para la transacción entre activos tradicionales y activos digitales. Su integración proporciona un medio tangible y de bajo riesgo para que los bancos puedan probar esta nueva infraestructura, sin tener que enfrentarse a los riesgos asociados a las criptomonedas volátiles.

También se está creando una capa de datos más completa, que se encuentra debajo de la superficie. Es necesario realizar la migración obligatoria a esa nueva capa de datos.La norma ISO 20022 entrará en vigor el 22 de noviembre de 2025.Proporciona una base fundamental para el procesamiento de pagos. Al estandarizar los mensajes relacionados con los pagos, se mejora la eficiencia en el seguimiento y la liquidación de transacciones, reduciendo así las barreras para el flujo de dinero tanto en formato fígado como en activos digitales. Este mejoramiento estructural se alinea perfectamente con el objetivo de Swift de crear un entorno de liquidación en tiempo real y unificado.

Juntos, estos elementos forman un poderoso ciclo de retroalimentación. El ecosistema de stablecoins, con un valor de 305 mil millones de dólares, ofrece el potencial de volumen necesario para su utilización. La integración con EURCV proporciona una clase de activos práctica. Además, la base de datos ISO 20022 garantiza la rigurosidad en los datos y procesos necesarios para su adopción por parte de las instituciones. Los ensayos han demostrado que este sistema funciona bien. Ahora, lo que queda es esperar que estos elementos converjan y se conviertan en algo real, más allá de los proyectos piloto.

El camino hacia la producción y los principales riesgos

La siguiente fase representa un paso decisivo, desde la etapa de prueba hasta la producción real. A partir del año 2025, esto comenzará a ocurrir.Los bancos de todo Norteamérica, Europa y Asia comenzarán a llevar a cabo pruebas en vivo.Se trata de transacciones de activos y monedas digitales a través de la red Swift. Esto representa un gran avance en comparación con las pruebas preliminares realizadas hasta ahora. Se busca lograr una conexión entre los diferentes tipos de activos, así como desarrollar capacidades de coordinación para soluciones prácticas en el mundo real. El objetivo es demostrar cómo las instituciones financieras pueden realizar transacciones tanto con los tipos de activos existentes como con aquellos que estén en proceso de desarrollo, utilizando su conexión actual con la red Swift.

Un importante riesgo operativo radica en el desajuste fundamental entre las finanzas digitales y las tradicionales. Los experimentos ya han demostrado que…Las transacciones entre carteras digitales son instantáneas e irreversibles. En cambio, las transacciones entre bancos no lo son.Esto crea un verdadero infierno para los bancos, que dependen de procesos reversibles y organizados en grupos para gestionar los riesgos. Mientras que en las pruebas anteriores se utilizó un mecanismo de custodia y un sistema centralizado para manejar estos riesgos, escalar esta solución para situaciones de alto volumen y producción en tiempo real representará una prueba crucial de la robustez del sistema y del deseo de los bancos de utilizarlo.

La claridad y la estandarización de las regulaciones son los factores decisivos que impulsan el flujo a gran escala. Swift está trabajando activamente en la implementación de nuevas directrices de prácticas comerciales.Estandarizar la adopción de activos digitales en todas las instituciones.Pero el panorama regulatorio global, fragmentado y desorganizado, sigue siendo un problema importante. Sin reglas claras y armonizadas para las stablecoins, los activos tokenizados y los pagos digitales transfronterizos, los grandes flujos institucionales seguirán siendo cautelosos. Las pruebas en funcionamiento proporcionarán datos concretos sobre los problemas operativos, pero los esfuerzos regulatorios y de normalización deben acelerarse al mismo tiempo para poder aprovechar todo el potencial del ecosistema de stablecoins, que asciende a los 305 mil millones de dólares.