Cómo la decisión del Tribunal Supremo sobre los aranceles aduaneros afecta las perspectivas de los valores a largo plazo, antes de la presentación del informe anual del gobierno.

Eric Parnell, estratega de mercado principal en Great Valley Advisor Group, dijo que la decisión del Tribunal Supremo de anular las tarifas mundiales impuestas por el presidente Trump probablemente genere un aumento gradual en la rentabilidad de las empresas y en el crecimiento económico. Sin embargo, esto también complica las perspectivas fiscales del gobierno federal.

La reacción del mercado inicialmente después de la anunciación ha sido bastante moderada, tanto en lo que respecta a las acciones como a los bonos, dijo el señor Parnell en una entrevista con AInvest. Pero argumentó que los efectos se irán acumulando con el tiempo, ya que las tarifas arancelarias habían causado un aumento en la inflación, lo cual presionaba a las empresas para que redujeran sus márgenes de beneficio. Además, esto también aumentaba los costos para los consumidores.

En una decisión por 6-3,El Tribunal Supremo emitió su fallo.Según informó Reuters, la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional no autoriza la imposición de impuestos a las importaciones de carácter general. Se concluye, por lo tanto, que esa autoridad corresponde al Congreso.La decisión tomada no aclara cómo se manejarán las tarifas ya recogidas anteriormente. Esto plantea la posibilidad de que los clientes reclamen el reembolso de dichas tarifas, además de otros problemas administrativos, según informa Reuters.

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El análisis realizado con el modelo presupuestario de Penn-Wharton, citado por Reuters, estimó que más de 175 mil millones de dólares en ingresos provenientes de aranceles podrían quedar en peligro. El señor Parnell dijo que esta decisión “creó un vacío en el presupuesto fiscal, entre 175 mil millones y 300 mil millones de dólares”. Este monto tendrá que ser financiado de alguna manera. Además, el aumento del endeudamiento a corto plazo podría influir en los mercados de fondos, generando volatilidad en los bonos debido a las altas tasas de interés a corto plazo.

La sentencia también reanuda el debate sobre este tema.Quienes asumieron los costos.Según los economistas de la Reserva Federal de Nueva York, quienes escribieron en el blog Liberty Street Economics, “casi el 90 por ciento de la carga económica generada por las tarifas recae sobre las empresas y los consumidores estadounidenses”. Esto se basa en datos de importaciones hasta noviembre de 2025. El señor Parnell señaló que las investigaciones de la Reserva Federal indican que los consumidores son quienes soportan la mayor parte de los costos. Además, afirmó que las familias han tenido que soportar precios más altos, independientemente de las discusiones políticas.

Incluso si se eliminan las tarifas, el señor Parnell advirtió que los consumidores podrían no ver una disminución inmediata en los precios. Las empresas que ya han aumentado los precios es poco probable que lo hagan de nuevo, dijo. En cambio, es posible que las empresas aceleren menos los aumentos futuros. “Quizás sea como decir: ‘Bien, vamos a reducir la velocidad con la que aumentan los precios’”.

Para los inversores en valores, sin embargo, el señor Parnell calificó la decisión como algo “positivo a largo plazo”. Se observan pronósticos de ganancias para los años 2026 y 2027, con empresas que experimentarán un aumento de sus ganancias en múltiplos dígitos. Eso representa un factor positivo para los precios de las acciones. También señaló que la economía ha estado creciendo bien, y que la inflación sigue siendo razonable.

Con la eliminación de los aranceles de las estructuras de costos corporativos, los analistas están reevaluando las hipótesis relacionadas con el costo de capital y las márgenes de ganancia. Según el señor Parnell, un margen más amplio y una trayectoria de ganancias más sólida implican, con el tiempo, precios de acciones más altos.

Mientras tanto, los mercados relacionados con los ingresos fiscales han mostrado…Demanda constanteEn cuanto al endeudamiento a largo plazo de Estados Unidos, el Departamento del Tesoro informó que la subasta del 12 de febrero, en la cual se ofrecieron bonos a 30 años por un valor de 25 mil millones de dólares, logró un ratio de oferta por cada bono de 2.66. El rendimiento fue del 4.750%. Reuters describió esta venta como una operación con fuerte demanda. Según el señor Parnell, el interés continuo en los bonos a largo plazo contribuye a la estabilidad financiera y a las valoraciones de las acciones, ya que mantiene los costos de endeudamiento a largo plazo en niveles razonables.

La decisión se toma unos días antes del discurso de Estado del Presidente Trump, programado para el 24 de febrero. Cuando se le preguntó qué mensaje debería transmitir el presidente, el señor Parnell instó a que se tuviera empatía hacia las preocupaciones relacionadas con la asequibilidad de los productos y servicios. “No les digan a sus electores que las cosas son más asequibles. Tengan empatía por el hecho de que están luchando para poder acceder a esos productos y servicios”, dijo. Argumentó que la abolición de dichas restricciones podría ser un factor positivo que ayude a reducir las presiones de precios con el tiempo. Sin embargo, espera que el presidente utilice un tono más firme en su discurso, y predice que habrá algunas palabras duras que será necesario pronunciar.

Para los inversores, lo más importante en el largo plazo es determinar con qué rapidez las medidas de reducción arancelaria se reflejan en los resultados financieros de las empresas, y cómo el Tesoro puede cubrir cualquier vacío en los ingresos. Si la expansión de las márgenes de beneficio se produce junto con tasas de interés a largo plazo estables, la evaluación del Sr. Parnell sugiere que esto podría fortalecer el contexto favorable para las acciones en los años 2026 y 2027.