La decisión del Tribunal Supremo de los Estados Unidos sobre aranceles y su impacto en los mercados de Bitcoin y criptomonedas

La decisión que emergerá de la Corte Suprema de los Estados Unidos el 9 de enero de 2025, respecto al uso por parte del presidente Donald Trump de poderes de emergencia para imponer aranceles elevados, representa un choque político de alta probabilidad, con consecuencias macroeconómicas y de mercado significativas. Para los mercados de Bitcoin y criptomonedas, esta decisión no es simplemente una formalidad legal, sino un factor que puede alterar radicalmente la estructura del riesgo, las dinámicas de liquidez y las correlaciones entre activos. Los operadores y inversores institucionales deben prepararse para un nuevo cálculo del riesgo en todas las clases de activos, aprovechando derivados, señales macroeconómicas y posiciones estratégicas para aprovechar las oportunidades en este momento crucial.

El cruce de caminos legales y macroeconómicos

La investigación que el Tribunal realiza sobre las tarifas impuestas por Trump en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) se basa en la “doctrina de las cuestiones importantes”.Limita la autoridad ejecutiva.Actuar en cuestiones de gran importancia económica sin la aprobación explícita del Congreso. Una decisión que anule las tarifas podría obligar a la devolución de más de 200 mil millones de dólares en aranceles recaudados, lo que generaría presiones fiscales y haría necesaria una mayor emisión de billetes por parte del Tesoro.Probablemente, esto aumentará los rendimientos a largo plazo.Complican la trayectoria de reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, y aumentan las preocupaciones relacionadas con el déficit presupuestario. Por otro lado, mantener los aranceles causaría mayor estrés macroeconómico, con precios de importación más altos y expectativas de inflación persistentes.

Los paralelos históricos con la guerra comercial entre Estados Unidos y China en los años 2018-2019 revelan la sensibilidad de los mercados criptográficos a los shocks en las políticas comerciales. Durante ese período, Bitcoin y Ethereum experimentaron…Ventas masivas tras los anuncios de tarifas arancelariasCon un sentimiento de rechazo al riesgo dominante, debido a la creciente incertidumbre. La decisión del año 2025 podría replicar dichas dinámicas, especialmente si la Corte se alinea con el gobierno, lo que reforzaría un entorno favorable al riesgo.

Efectos macroeconómicos y correlaciones relacionadas con las criptomonedas

El papel del Bitcoin como activo que aprovecha las situaciones de riesgo se destaca debido a su correlación inversa con el VIX, un índice de volatilidad que aumenta significativamente durante situaciones de estrés en el mercado.De 2020 a 2025Bitcoin disminuyó ligeramente antes de que el VIX aumentara, lo que sirvió como señal temprana de cambios en el apetito por riesgos. Este comportamiento contrasta con los activos tradicionales considerados “seguros”, como el oro, que a menudo experimentan flujos de inversión durante períodos de volatilidad. Por ejemplo…La correlación diaria de Bitcoin con el índice S&P 500 fue de 0.14.Mientras que su correlación inversa con el VIX fue de -0.16.

Una decisión que anule las tarifas podría provocar un aumento en los precios de los activos, con lo que España podría beneficiarse de esto.Se proyecta que los ingresos del índice S&P 500 aumentarán en un 2.4%.En el año 2026, esto se debiría a la reducción de los costos de importación. Este escenario probablemente beneficiaría a Bitcoin, siempre y cuando las rentabilidades sigan siendo favorables. Sin embargo, las consecuencias fiscales derivadas del reembolso de las aranceles podrían generar incertidumbre, con un aumento en las rentabilidades del Tesoro y una reducción en la liquidez.Aumento de la pendiente de la curva de rendimiento en los Estados UnidosEn 2026, debido a las expectativas de inflación y a la degradación de la moneda fiat, las perspectivas se volverán aún más complejas. Al mismo tiempo, el atractivo de Bitcoin como alternativa para almacenar valor podría aumentar.

Estrategias de posicionamiento para la volatilidad

Los operadores deben adoptar un enfoque dual: protegerse contra los riesgos negativos, al mismo tiempo que aprovechan las posibilidades de ganancias derivadas de los flujos de inversión. Las estrategias clave incluyen:

1. Derivados como cobertura contra la volatilidadEspañol:
2. Opciones de venda a plazo cortoSi la decisión favorece las tarifas, las opciones de venda a corto plazo sobre Bitcoin y Ethereum podrían ofrecer protección contra posibles ventas repentinas del precio de esos activos.Los mercados de predicciones actualmente asignan un precio a una probabilidad del 75%.De los informes del Tribunal, se sugiere una alta probabilidad de que se produzca un aumento en los precios debido a la anulación de las tarifas.

3. Long Vega, Estrategias Delta-NeutrasLa volatilidad históricamente baja del Bitcoin, en comparación con activos como la plata, crea oportunidades para estrategias de tipo “Vega” a largo plazo. En estas estrategias, los operadores pueden obtener ganancias de la expansión de la volatilidad, sin necesidad de realizar apuestas específicas en dirección alguna.De acuerdo con los análisis…Estas estrategias pueden ser efectivas durante períodos de tensión en el mercado.

4. Posicionamiento vinculado a macrodatosEspañol:

5. Arbitraje en la curva de rendimientoUna curva de rendimiento más pronunciada indica preocupaciones relacionadas con la inflación y podría motivar a los inversores a invertir en Bitcoin como forma de protección contra la disminución del valor de las monedas fiat. Los operadores podrían combinar posiciones largas en Bitcoin con futuros del Tesoro de corta duración.Aprovechar esta dinámica.Español:

6. Conmutación entre riesgo positivo y riesgo negativoDada la correlación inversa entre Bitcoin y el VIX, los inversores pueden utilizar los futuros del VIX como indicador del apetito por el riesgo.Un descenso en el VIX(Esperando que el sentimiento sea de aversión al riesgo) podría indicar puntos de entrada para quienes deseen comprar Bitcoin. Por otro lado, un aumento en el precio podría justificar la necesidad de llevar a cabo operaciones de cobertura.

7. Adopción institucional y gestión de liquidezEspañol:

8. El crecimiento de los fondos cotizados en bolsa basados en Bitcoin y de los derivados respaldados por criptomonedas ha institucionalizado las estrategias de gestión de riesgos.100 mil millones de dólares en activos gestionadosPara el año 2025, se espera que haya 12 fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin. Los inversores institucionales utilizan cada vez más derivados para protegerse de los impactos económicos negativos.

Caminando a través de las consecuencias del fracaso

Independientemente de la decisión del tribunal, su resolución cambiará significativamente las dinámicas relacionadas con la liquidez y los riesgos. Si las tarifas son anuladas, el gobierno de Trump…Se señaló que podrían utilizarse mecanismos legales alternativos.Para reintroducir los aranceles para el año 2026, con el objetivo de mitigar los impactos a largo plazo en el mercado. Por otro lado, una decisión que respete los aranceles podría obligar a la Reserva Federal a dar prioridad al control de la inflación en lugar de reducir las tasas de interés, lo que prolongaría la presión macroeconómica.

Para los mercados de criptoactivos, lo clave radica en adaptarse a los ciclos cambiantes de comportamiento de los inversores, ya sea hacia el riesgo o alejándose del riesgo.Datos históricos relacionados con la guerra comercial de 2018-2019Esto indica que Bitcoin a menudo vuelve a su nivel normal cuando las tensiones arancelarias disminuyen, a pesar de las primeras caídas en los precios. Los operadores deben monitorear los volúmenes de los derivados relacionados con criptomonedas en el CME, así como el interés abierto, ya que estos son indicadores importantes para entender la posición del mercado.Para el cuarto trimestre de 2025, el interés en los futuros de Bitcoin había alcanzado los 39 mil millones de dólares., reflejando una mayor actividad especulativa.

Conclusión

La decisión del Tribunal Supremo de los Estados Unidos sobre las tarifas es un acontecimiento crucial para el año 2025, con efectos en todo el comercio mundial, la liquidez y los mercados de criptomonedas. Los operadores deben prepararse para una reevaluación de los riesgos, utilizando derivados, señales macroeconómicas y posiciones estratégicas adecuadas. Independientemente de si la decisión anula o mantiene las tarifas en vigor, el camino a seguir dependerá de cómo se gestione la volatilidad, cómo se aprovechen las dinámicas de riesgo y cómo se mantenga el equilibrio entre los shocks políticos y los activos digitales.