El dilema tarifario del Tribunal Supremo: cómo la incertidumbre legal está alimentando la volatilidad de las criptomonedas y transformando los sentimientos sobre los riesgos.

La prolongada deliberación de la Corte Suprema de los Estados Unidos sobre la constitucionalidad de las tarifas impuestas por el presidente Trump, en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, ha generado una situación única de ambigüedad legal e incertidumbre macroeconómica.A fecha de diciembre de 2025El Tribunal permanece en silencio respecto a una decisión que se espera que redefina los límites del poder ejecutivo y que cambie las dinámicas del comercio mundial. Este retraso no solo ha intensificado la ansiedad en el mercado, sino que también ha aumentado la volatilidad de los activos digitales. Los inversores están recalibrando sus estrategias de inversión, teniendo en cuenta los cambios en las regulaciones y las condiciones geopolíticas.

Inseguridad legal y implicaciones macroeconómicas

Las tarifas impuestas durante la era de Trump, que ahora son las más altas desde el año 1935, han causado grandes problemas.Se generaron 195 mil millones de dólares en aranceles aduaneros.En el año fiscal 2025, se producirá un aumento del 250% en los ingresos, en comparación con los años anteriores. Estos ingresos han ayudado a reducir el déficit presupuestario federal y han disminuido la presión sobre la emisión de bonos por parte del Tesoro. De este modo, se ha estabilizado los rendimientos a largo plazo. Sin embargo…La posibilidad de que la Corte Suprema declare inválido ese falloEstos aranceles podrían reducir a la mitad esta fuente de ingresos, lo que causaría turbulencias en los mercados de bonos y reavivaría las presiones inflacionarias. Los expertos legales sostienen que el retraso en la decisión del tribunal ha permitido que el gobierno mantenga su régimen arancelario por más tiempo del esperado, aprovechando así ventajas procedimentales.

Los riesgos van más allá de los aspectos económicos. Una decisión en contra del uso de la IEEPA para imponer aranceles reduciría los poderes ejecutivos en materia de políticas fiscales, fortaleciendo así la autoridad constitucional del Congreso sobre este tema. Por el otro lado, si se mantienen los aranceles, las administraciones futuras podrían utilizar más ampliamente los poderes ejecutivos en la formulación de políticas económicas. Esto tendría efectos negativos en el comercio mundial y en los flujos de capital.

Mercados criptográficos: Volatilidad, posicionamiento y sentimiento sobre los riesgos

Los activos digitales se han convertido en un indicador de la incertidumbre macroeconómica. El Bitcoin y los mercados de derivados reflejan la tensión entre las tendencias de riesgo alto y baja. A pesar de la inacción del Tribunal Supremo…La volatilidad del Bitcoin sigue siendo baja.Con tasas de financiación para futuros perpetuos cercanas al 0.0076%, esto representa un marcado contraste con los niveles de 0.1% que se observaban durante las fases especulativas.Sin embargo, el volumen de negociación abierta ha aumentado.Hasta los 60 mil millones de dólares, lo que indica una alta rentabilidad, sin un sesgo claro hacia ningún destino específico.

Los inversores están intentando protegerse contra posibles resultados negativos.Si el Tribunal anula las tarifas…El entorno de desinflación y las reducidas barreras comerciales podrían fomentar los flujos de inversión en activos de riesgo, lo cual beneficiaría a Bitcoin como instrumento para protegerse contra la devaluación del dinero fiat. Por el contrario…El mantenimiento de las tarifas podría fortalecer el dólar.Y esto podría provocar una salida masiva de activos en los mercados de criptomonedas, generando así presiones negativas en dichos mercados.Los mercados de predicción, como Polymarket, fijan un precio para una probabilidad del 30%.Las tarifas se mantienen inalteradas, mientras que las reclamaciones de reembolso en dinero real indican que las probabilidades son de alrededor del 40-45%. Esta diferencia podría convertirse en una volatilidad significativa si las decisiones tomadas por los responsables de la gestión de las inversiones suenen diferentes de lo que se esperaba.

Los inversores institucionales también están adaptándose a los cambios.De acuerdo con las normativas claras vigentes en el año 2025…Incluyendo la anulación del Boletín de Contabilidad n.º 121 de la SEC, esto ha motivado al 55% de los fondos de cobertura tradicionales a invertir en activos digitales. Este porcentaje es superior al 47% registrado en el año 2024.Los activos tokenizados y las estrategias macroeconómicas están ganando popularidad.Especialmente en los fondos más pequeños, que buscan liquidez y eficiencia operativa. Sin embargo, la incertidumbre legal relacionada con las tarifas ha introducido un factor de volatilidad macroeconómica que dificulta la toma de decisiones.

Estrategias de posicionamiento para la volatilidad a corto plazo

Los inversores que se adentran en este entorno están adoptando estrategias muy precisas.
1.Cobertura de derivadosEl alto nivel de intereses en los futuros de Bitcoin refleja que el mercado está preparándose para posibles choques de dirección en el mercado.Los comerciantes están utilizando opciones y futuros como herramientas para sus operaciones.Para protegerse de ambos escenarios: el de un aumento de las tarifas y el de una disminución de ellas.
2.Flujos de StablecoinsMientras persiste la incertidumbre macroeconómica, las stablecoins como USDC y USDT experimentan una mayor demanda, ya que sirven como respaldo de liquidez a corto plazo.
3.Macro diversificaciónLos fondos se encargan de equilibrar la exposición a los sectores sensibles al comercio (por ejemplo, las importaciones de equipos para la minería de criptomonedas), con activos defensivos.Dado el potencial de interrupciones en la cadena de suministro.Si las tarifas se mantienen en su nivel actual.

Conclusión: Un reloj que marca el ritmo de los mercados.

La decisión del Tribunal Supremo no solo resolverá una disputa legal, sino que también cambiará las normas del comercio mundial, la política fiscal y el comportamiento de los inversores. En cuanto a los activos digitales, el resultado determinará si Bitcoin seguirá siendo considerado un activo de riesgo o no en el año 2026. Con 60 mil millones de dólares en intereses abiertos y los mercados predictivos ofreciendo resultados con una margen de certeza reducido, las próximas semanas pondrán a prueba la resiliencia de los mercados de criptomonedas.Los inversores deben mantenerse ágiles.Es necesario monitorear los datos macroeconómicos, las tasas de financiamiento y las métricas relacionadas con la liquidez, a medida que se acerca la decisión del Tribunal.