Utilización de la dinámica de oferta y demanda, así como de las métricas operativas, para evaluar las acciones relacionadas con la minería del oro.

El oro ha sido durante mucho tiempo un símbolo de estabilidad y valor. Pero invertir en acciones relacionadas con la minería del oro requiere algo más que simplemente seguir el precio del metal. Para tomar decisiones informadas, los inversores deben comprender la interacción entre las dinámicas de oferta y demanda, así como la situación operativa de la empresa. Este artículo explica estos conceptos y muestra cómo influyen en el rendimiento de las acciones relacionadas con la minería del oro.

Concepto principal: Oferta-Demanda y métricas operativas

Dinámica de oferta y demandaLos precios del oro están determinados por un principio económico simple: cuando la demanda supera a la oferta, los precios aumentan. La oferta incluye el oro extraído recientemente, las ventas realizadas por las bancos centrales y el oro reciclado. La demanda proviene de la industria joyería, la tecnología y las inversiones en fondos cotizados en bolsa relacionados con el oro. En cuanto a las acciones de las empresas mineras, un aumento en los precios del oro a menudo significa mayores ingresos para dichas empresas. Pero esto depende de la capacidad de la empresa para producir oro de manera eficiente.

Métricas operativasEstos son los números que indican qué tan bien opera una empresa minera. Las principales métricas incluyen:Costos de sostenimiento total (All-in Sustaining Costs)El costo total para producir una onza de oro, incluyendo la mano de obra, el combustible y los costos de mantenimiento.Volumen de producción¿Cuánto oro puede extraer una empresa anualmente?Vida de reserva¿Cuánto tiempo durarán las reservas actuales de una empresa, a la luz de las tasas de producción actuales?Aprovechar las oportunidades relacionadas con el precio del oro.¿Qué tan sensibles son las ganancias de una empresa a los cambios en los precios del oro?

Aplicación de los conceptos

Los inversores pueden utilizar estos factores para identificar oportunidades de inversión.Tendencias de los precios del oroCuando los precios del oro aumentan (por ejemplo, durante períodos de incertidumbre económica), las empresas que tienen un AISC bajo pueden maximizar sus ganancias.Por ejemplo, si el precio del oro alcanza los 2,000 dólares por onza, una empresa que tenga un costo de inversión por onza de 1,000 dólares ganará 1,000 dólares por onza. En cambio, una empresa que tenga un costo de inversión por onza de 1,500 dólares ganará solo 500 dólares por onza.Eficiencia operativaLas empresas que tienen una vida útil prolongada y costos bajos están en mejor posición para el crecimiento a largo plazo. Busque compañías que inviertan en tecnología con el objetivo de reducir costos o aumentar su capacidad de reserva de ingresos.DiversificaciónAlgunas empresas mineras operan en varias regiones o tienen otros fuentes de ingresos (por ejemplo, plata). Esto puede reducir los riesgos derivados de problemas geopolíticos o interrupciones en las operaciones.

Estudio de caso: Newmont Corporation en el año 2020

En el año 2020, el precio del oro superó los 2,000 dólares por onza, debido a la incertidumbre generada por la pandemia. Newmont Corporation, una de las principales empresas productoras de oro, vio un aumento del 40% en su valor bursátil ese año. ¿Por qué? Su costo de explotación por onza era de 9,300 dólares (en comparación con el promedio del sector, que era de 10,000 dólares). Además, Newmont contaba con reservas probadas durante 15 años. Esta fortaleza operativa permitió a Newmont aumentar sus ganancias y dividendos, atrayendo a los inversores que buscaban activos seguros. Por otro lado, las mineras más pequeñas, con costos más elevados, tuvieron dificultades, incluso cuando los precios del oro subían.

Riesgos y consideraciones

• Riesgos del mercadoLos precios del oro pueden disminuir si la inflación disminuye o si los bancos centrales reducen las medidas de estímulo económico. Las métricas operativas no serán suficientes para salvar a una empresa, si el precio del oro mismo está en declive.
• Riesgos operativosLos huelgas, las regulaciones ambientales o los accidentes en las minas pueden perturbar la producción. Siempre es necesario revisar los niveles de deuda de una empresa y su historial de gestión.
• Evite la sobre-simplificación.Ningún indicador por sí solo puede dar una imagen completa de la situación. Es necesario combinar el análisis de oferta y demanda con el estado financiero de la empresa, su ubicación geográfica y su estrategia a largo plazo.

Conclusión

Las acciones relacionadas con la minería del oro están influenciadas tanto por las tendencias macroeconómicas como por el rendimiento de las empresas en el nivel microeconómico. Al analizar las fuerzas de oferta y demanda (como los precios del oro) y los indicadores operativos (como el AISC y la vida útil de las reservas), los inversores pueden evaluar mejor qué empresas tienen las mejores posibilidades de prosperar. Siempre es necesario equilibrar estos conocimientos con la gestión del riesgo: diversifique su cartera y manténgase informado sobre los cambios en la economía mundial. En este mundo volátil de los metales preciosos, el conocimiento es su mejor herramienta.