Calificación de venta de Super Micro: ¿Qué está realmente haciendo el “dinero inteligente”?

El título de la noticia es claro: Goldman Sachs ha rebajado el rating de Super Micro a “Vender”.$26 precio al que están buscandoSe advierte que los márgenes han disminuido a la mitad en los últimos tres años, y que la rentabilidad sigue siendo una perspectiva muy lejana. El banco considera que la empresa se encuentra en una posición difícil, entre proveedores y clientes poderosos. La estrategia de la empresa para expandirse consiste en utilizar software, pero este factor contribuye con menos del 2% de los ingresos totales. Esta es la opinión oficial del banco, y es una opinión pesimista.

Debido a ello, la historia que cuenta el tapizado institucional es diferente. A medida que la nota de Goldman fue publicada, el mercado inteligente generalizado se estaba acumulando en silencio. En el último trimestre, la propiedad institucional de Super Micro creció en5.62%En total, 1,423 fondos son los que poseen acciones de esta empresa. No se trata de un éxodo masivo de inversionistas; se trata más bien de una acumulación gradual de posiciones por parte de estos fondos. El gran número de fondos involucrados indica que existe un consenso general sobre la viabilidad del crecimiento de esta empresa, aunque el camino hacia las ganancias sea complicado.

Sin embargo, el indicio más claro proviene de los propios expertos del sector. A pesar del escepticismo de los analistas, la dirección de la empresa ha estado comprando acciones. Los documentos financieros recientes muestran que…Personas dentro del grupo que compran acciones por primera vez en más de un año.Ésta es una alineación de intereses imperiosa. Cuando los ejecutivos ponen en riesgo su propio dinero, suele sonar más alto que cualquier calificación de venta.

La trampa de las márgenes: ¿Quién realmente paga el precio?

La reducción de los márgenes es algo real, y Goldman Sachs ha explicado claramente cómo funciona esto. La empresa afirma que Super Micro se encuentra en una situación difícil.posición de toma de preciosEntre los proveedores y clientes poderosos, uno de los proveedores representa el 64% de las compras del cliente. Esto crea una presión directa hacia la obtención de ganancias, y los datos lo confirman. El margen bruto de la empresa ha disminuido.10.08%, desde niveles más altos, y el analista remarca que las marcas se han reducido a la mitad en los últimos tres años. El dinero inteligente toma esto como un riesgo fundamental, con las previsiones de EPS de Goldman que se sitúan 10% por debajo del consenso.

Sin embargo, las cifras institucionales muestran una reacción diferente. Aunque se publicó la calificación de venta, los inversionistas institucionales no huyeron. En el último trimestre, la participación de las instituciones en el mercado aumentó.5.62%En total, 1,423 fondos poseen acciones de esta compañía. Este acumulación de fondos indica que se cree que la situación actual de margen reducido es temporal o que puede ser manejable dentro del contexto del desarrollo de tecnologías de inteligencia artificial. Probablemente, consideran que el bajo nivel de margen actual es el precio que hay que pagar para asegurarse negociaciones a largo plazo en los segmentos de clústeres y nubes de segundo nivel, donde Super Micro tiene una participación del 27%.

La pregunta clave es la duración de esta situación. Si los inversores inteligentes consideraran que se trata de un defecto estructural permanente, entonces vendrían. Pero su continua compra indica que ven la dependencia del 64% en los proveedores y la presión de precios como una oportunidad para crecer, no como una situación desastrosa. Apuestan a que la ingeniería de productos diferenciada de Super Micro, junto con su enfoque en acelerar el tiempo de lanzamiento de sus productos, le permitirá ganar más poder en términos de precios. En otras palabras, están asumiendo ahora las consecuencias de lo que podría ser una victoria mayor en el futuro.

En resumen, se trata de una tensión clásica entre una tesis bajista y una opinión contraria. Goldman advierte que la dilución de las ganancias debido a los grandes negocios constituye un obstáculo constante para la rentabilidad. La acumulación por parte de las instituciones sugiere que este obstáculo es un costo conocido e aceptado que viene con ganar la carrera en el campo de la inteligencia artificial. Las opiniones más sensatas dicen que vemos la trampa, pero creemos que Super Micro tiene la capacidad necesaria para salir de ella.

Catalizadores y lo que hay que observar: las carteras de ballenas

El dinero inteligente ya está en posición, pero la situación actual es de espera. La acumulación de capital por parte de las instituciones y las compras por parte de los accionistas internos sugieren confianza. Pero todo depende de los factores que puedan influir en el futuro. Los próximos movimientos de los principales tenedores de acciones y de la propia empresa serán los verdaderos indicadores del futuro.

Primero, ve los estados financieros de 13F de los gigantes. Los principales accionistas incluyenVanguard Group Inc, BlackRock, Inc., y State Street CorpCualquier cambio significativo en las posiciones de los inversores inteligentes – especialmente una reducción a gran escala – sería un indicio de alerta. Una actitud estable por parte de estos inversores reforzaría el consenso actual. El “Fund Sentiment Score”, que mide la acumulación de capital por parte de las instituciones, es una métrica clave para detectar cualquier signo de cambio en la situación general de los inversores inteligentes.

Segundo, el próximo informe de resultados de la empresa es una prueba inmediata. Los inversores deben ver pruebas de estabilización de margen o el efecto tangible de sus grandes acuerdos. Lo que demostró la reciente calificación de venta hizo hincapié en las preocupaciones acerca deLas margen se reducen a medida que la competencia aumentaIncluso mientras el crecimiento de la infraestructura de IA continúa aumentando, los datos proporcionados por los acuerdos entre Fujitsu y DataVolt deben indicar si Super Micro puede escalar su volumen de negocios sin sacrificar completamente su rentabilidad. Es importante seguir cualquier indicación relacionada con las tendencias de la margen bruto.

Por último, es necesario supervisar la actividad de comercio interno por parte de los ejecutivos. Las compras recientes son una señal clara de que existe un acuerdo entre ellos. Una reversión en las acciones vendidas por los ejecutivos podría ser una advertencia clara de que se está eliminando algo importante del sistema. Las compras actuales sugieren que los ejecutivos creen que la presión sobre las márgenes de beneficio es solo una fase temporal. Si esa confianza disminuye, podría desencadenar una reevaluación más amplia.

En última instancia, las criptomonedas inteligentes apuestan por un cambio. Los catalizadores a observar son las acciones de los lobos institucionales, los resultados financieros de las transacciones clave y el compromiso continuo de los accionistas de la empresa. Toda desviación del camino actual podría cambiar rápidamente la narrativa.