Los datos positivos sobre empleos potenciales impulsan las reducciones de tipos de interés. Las esperanzas de una mejora en la situación económica disminuyen durante el primer semestre del año.

En enero, el número de empleos en la economía no agrícola en los Estados Unidos aumentó en 130 mil personas. Este dato supera significativamente las expectativas, que eran de 65 mil personas.

La tasa de desempleo cayó al 4.3%, lo cual es mejor que el porcentaje esperado, que era del 4.4%.

Después de la publicación del informe sobre empleo, las acciones en los Estados Unidos comenzaron a subir. Los operadores retrasaron las expectativas sobre el próximo recorte de tipos por parte de la Reserva Federal, posponiendo esa fecha a julio. Esto indica que es posible que las esperanzas de un recorte de tipos durante la primera mitad del año no se cumplan.

Al analizar los datos, se observa que el sector de la salud generó 82,000 empleos en enero, lo que representa su mayor contribución al crecimiento laboral. La industria manufacturera registró su primer aumento en el número de empleos en más de un año, con un incremento de 5,000 puestos de trabajo. Por otro lado, los sectores de transporte y almacenamiento, tecnología de la información, servicios financieros y el gobierno vieron una disminución en el número de empleos.

Otros datos indican que la tasa de participación en la fuerza laboral aumentó del 62,4% al 62,5%. Además, los ingresos promedio por hora aumentaron en un 0,4% mensualmente, superando las expectativas.

El mercado laboral en los Estados Unidos comenzó el año con un buen desempeño. Sin embargo, el número total de empleos en sectores no agrícolas para el año 2025 se redujo en 862,000 personas. Como resultado, solo se añadieron 181,000 puestos de trabajo en total durante todo el año. Esto crea una situación contradictoria: en enero hubo un buen desempeño, pero no lo suficiente como para compensar completamente las debilidades anteriores. La Reserva Federal ahora enfrenta una situación más compleja al determinar cuándo realizar reducciones en las tasas de interés.

Las reducciones de tarifas en el primer semestre podrían no llegar a implementarse.

Los analistas del mercado creen que el informe sobre empleo de enero podría reforzar la postura de cautela de la Fed. Los funcionarios hawkish podrían argumentar que los tipos de interés actuales no están restringiendo significativamente la actividad económica, teniendo en cuenta la continua disminución del desempleo y el número de trabajadores que se ven obligados a trabajar a tiempo parcial debido a la incapacidad de encontrar empleos a tiempo completo. Después de tres recortes consecutivos de las tasas de interés el año pasado, el mercado laboral ha estabilizado sus condiciones.

Kay Haigh, de Goldman Sachs Asset Management, comentó: “El mercado laboral sigue superando las expectativas, lo que hace que el FOMC vuelva su atención hacia la inflación. Todavía hay margen para dos más reducciones de los tipos de interés este año. Sin embargo, cualquier sorpresa positiva en los datos del IPC podría llevar al FOMC a tomar decisiones más conservadoras”.

En los tres meses que terminaron en enero de 2026, el promedio mensual de empleos creció en 73,000 unidades. Teniendo en cuenta las medidas más estrictas para controlar la inmigración y el lento crecimiento de la oferta laboral, este número sigue siendo bastante positivo. “Aunque los riesgos negativos para el mercado laboral, como los señalados por la Fed a finales del año pasado, aún existen, claramente están disminuyendo”, dijo Brian Coulton, de Fitch Ratings.

Ira Jersey, el principal estratega de tasas de interés en Bloomberg, señaló que los recortes de las tasas podrían ocurrir más adelante este año, pero solo si las condiciones del mercado laboral empeoran en los próximos meses. Los datos de enero parecen reducir esa probabilidad. Destacó que el crecimiento de los salarios y el número de horas trabajadas podrían ser aún más importantes que las cifras generales relacionadas con las nóminas laborales, ya que indican una mayor capacidad de gasto por parte de los consumidores y ganancias más sólidas por parte de las empresas.