La fusión de Strive con Semler Scientific, la empresa ganadora del concurso, incluye la adquisición de mayor participación en la empresa ganadora del concurso, con un plan de fusiones y adquisiciones de bolsa de valores.

A finales de 2025, Strive, Inc. completó una fusión histórica con Semler Scientific, Inc. Este acuerdo ha marcado un cambio significativo en los límites de la propiedad corporativa de Bitcoin y en las innovaciones relacionadas con la estructura de capital de las empresas que lo utilizan como activo. La transacción, valorada en más de 1.25 mil millones de dólares en Bitcoin, posiciona a Strive como una de las entidades públicamente cotizadas más grandes que utiliza Bitcoin como activo principal en su balance general. Esta análisis evalúa la viabilidad estratégica y financiera del enfoque adoptado por Strive, quien aprovecha las adquisiciones corporativas para industrializar las operaciones relacionadas con Bitcoin, al mismo tiempo que enfrenta los riesgos regulatorios y de mercado.

Racionalidad estratégica: Aumentar la exposición a Bitcoin a través de fusiones y adquisiciones.

La adquisición de Semler Scientific por parte de StriveSe agregaron aproximadamente 5,048.1 bitcoines.a su balance, elevando su total de holding a 12,797.9 Bitcoin después de la fusión. Este movimiento se alinea con la teoría central de Strive de superar a Bitcoin mismo, maximizando el valor por acción de Bitcoin a través de una estrategia de múltiples motores. El modelo de tres patas de la compañía incluye intercambios de Bitcoin por acciones eficientes en términos fiscales según la sección 351 del código tributario de EE.UU., adquisiciones de empresas públicas subdesempeñadas al descuento de efectivo, yLey de agilidad institucional para amplificar el acumulación de BitcoinNo hay ningún problema en eso.

La fusión científica de Semler ilustra esta estrategia. Al adquirir una empresa con reservas de Bitcoin y activos operativos, Strive armonizó su camino hacia la apertura mientrasMantener la flexibilidad necesaria para convertir en dinero el negocio operativo de Semler.Dicho en un plazo de 12 meses. Este enfoque se contrapone con los ETF o las entidades fiduciarias tradicionales de Bitcoin, que carecen de la gobernanza corporativa y de los mecanismos de captación de capital diseñados por Strive.

Ingeniería financiera: Equilibrar el crecimiento y la deuda

La estructura financiera de Strive es un mosaico de innovación y riesgo.Se recaudaron 762.6 millones de dólares mediante inversiones privadas.en financiamiento de capital de riesgo (PIPE) y emitió accionarias preferentes perpetuas para financiar sus compras de Bitcoin. Estos instrumentos, incluyendo sus acciones preferenciales de SATA, permiten que Strive mantenga liquidez mientras evita la dilución de la participación en los accionistas. No obstante, la compañía también heredó una deuda convertible de $100 millones y un préstamo de $20 millones de Semler Scientific,Esto implica la necesidad de realizar nuevas rondas de financiación.para pagar deudas.

Los resultados financieros de Q3 de 2025 destacan las dificultades que enfrenta la empresa. Se debe esforzar al máximo para superar estas dificultades.Reportó una pérdida neta de $192,3 millones en GAAPImpulsados por los costos de fusiones no recurrentes y los gastos relacionados con la compensación basada en acciones. Sin embargo, la dirección…proyecta una reducción de la pérdida, o un leve aumento de los ingresos durante 2026Se mencionan tendencias favorables en los precios del Bitcoin y estrategias para reducir las deudas. La capacidad de la empresa para generar rendimiento a partir de sus inversiones en Bitcoin…proyectado para superar el 15 % a principios del 2026 En la imagen: Trump participa en un concierto de la canción "Lift Me Up" de los The Black Eyed Peas en la sede de la empresa de Microsoft en Redmond, Washington, EE. UU.Será crucial para compensar estos costos.

Rendimientos y ventajas fiscales: un tope en EE.UU.

El modelo de Strive se basa en los marcos regulatorios estadounidenses, que favorecen la adopción institucional de Bitcoin. La opción de intercambio tributario diferido según lo establecido en la Sección 351…Permite que los inversores acreditados contribuyan con BitcoinSe trata de luchar por la equidad, sin que esto genere impuestos sobre las ganancias de capital. Esto crea una ventaja estructural para el capital que proviene del sector de Bitcoin, ya que puede acceder a los mercados públicos, sin tener que enfrentarse a los problemas inherentes a las ofertas públicas tradicionales.

Así como, la fusión inversa de Strive con la empresa ofertada en la bolsa de valores NASDAQ llamada Asset Entities Inc. proporcionarán acceso inmediato a las bolsas de capitales públicas. Esta estructura evita el proceso largo y costoso de una oferta inicial pública, lo cual permitirá una financiación acelerada de adquisiciones de Bitcoin. Además, la filosofía de gobernanza de la empresa fortalece el cumplimiento con las reglamentaciones al mantenerTratar el Bitcoin como una tasa de costo adicional.Para la asignación de capital, se garantiza que todos los inversiones superen a Bitcoin o justifiquen el mantenimiento de divisas.

Perspectivas del mercado y de los expertos: un modelo divisivo

El enfoque de Strive ha recibido tanto elogios como la sospecha. Los partidarios sostienen que su modelo democratiza el control de Bitcoin al brindar exposición a un nivel institucional a través de un vehículo de negociación pública. Sin embargo, los críticos dudan de la viabilidad de su ingeniería de balances en un mercado volátil. Por ejemplo, losDisminución del 12% en el precio de las acciones, como consecuencia de la división inversa de las acciones.En el anuncio se subraya la incertidumbre de los inversores sobre el efecto dilutivo de tales maniobras.

Los análisis realizados por terceros destacan la naturaleza ambivalente de la estrategia de Strive. Aunque su estructura de capital es eficiente desde el punto de vista fiscal, las proyecciones relativas a las ganancias obtenidas con el Bitcoin también son positivas.comprometedorLa dependencia de la empresa en el patrimonio perpetuo de acciones preferenciales y en deuda convertible.introduce riesgos de liquidezAdemás, la volatilidad de los precios del Bitcoin…Se preveía que se intensificara en el cuarto trimestre de 2025Podría llevar a cargos por deterioro o a ventas forzadas, si los precios caen por debajo del costo base.

Conclusión: Un paradigma en transición

La fusión de Strive con Semler Scientific representa un experimento audaz en el ámbito del capitalismo criptográfico. Al industrializar las operaciones relacionadas con los fondos de Bitcoin a través de adquisiciones corporativas, la empresa ha creado una nueva clase de activos que conecta la financiación tradicional con los activos digitales. Sin embargo, su éxito depende de cómo maneje las regulaciones, los obligaciones de deuda y la trayectoria de precios del Bitcoin.

Para los inversores, la pregunta principal sigue siendo: ¿Podrá el modelo de Strive superar a Bitcoin mismo mientras reduce los riesgos inherentes de su estructura de capital? La respuesta dependerá de su capacidad de ejecutar sus planes de jubilación de deuda, aprovechar las ventajas fiscales y adaptarse a las condiciones de mercado en evolución. Como la primera empresa de tesorería de Bitcoin que cotiza en bolsa, la historia de Strive ofrece una introducción al potencial y a los peligros de construir un imperio corporativo en el activo más volátil del mundo.