La empresa conjunta de Strauss en el sector del café brasileño enfrenta una situación difícil, ya que los precios del mercado en el año 2026 colapsarán.

El eje central de la transformación de Strauss para el año 2025 es una empresa conjunta con sede en Brasil. Esta empresa se ha convertido en su principal fuente de ingresos. Aunque los resultados anuales de la empresa son positivos, las cifras relacionadas con el sentimiento general y las métricas más importantes apuntan claramente hacia este segmento. La utilidad operativa de la empresa conjunta se duplicó con creces en el último trimestre.Aumento del 171%Esto ha llevado al segmento Coffee International a un nivel récord. No se trató de algo único; se trata de un rendimiento constante que ha contribuido al aumento del 35.6% en el EBIT de la empresa durante todo el año.

Ese crecimiento explosivo de las ganancias, sin embargo, se está produciendo en un contexto de extrema volatilidad de los precios de las materias primas. El café Arabica, que es el combustible utilizado en este proceso, ha visto sus precios fluctuar enormemente. El precio del contrato futuro de referencia alcanzó un punto máximo…4.41 USD/piezaEn febrero de 2025, los precios alcanzaron un nivel históricamente alto, debido a las perturbaciones climáticas y a la escasez de suministros. Desde entonces, los precios han disminuido, pero siguen siendo elevados. El precio del contrato se negocia en torno a…$3.08 por libraA partir de finales de marzo de 2026.

La perspectiva de mercado es que se producirá una corrección drástica. Según…Encuesta de Reuters con 11 analistasSe espera que los futuros de Arabica cierren en el año 2026 en 225 centavos por libra. Esta proyección implica una disminución del 27% con respecto a los niveles recientes, y un descenso del 35% con respecto al final del año pasado. Esta expectativa se basa en una cosecha récord en Brasil, algo que los analistas consideran como un factor clave para un excedente significativo en la oferta de este producto. Para la empresa brasileña involucrada en esta operación, esto representa una prueba importante: ¿podrá mantener su dinámica de ganancias actual, teniendo en cuenta que se espera que el costo fundamental de su producto básico disminuya significativamente?

Dinámica de suministro: La trampa del ajuste en 2026 frente al exceso de suministro en 2027

La situación de suministro del café Arabica está destinada a un cambio drástico en los próximos tiempos. Esto crea una situación en la que ahora hay escasez, pero más adelante habrá exceso de producto disponible. Las perspectivas inmediatas son de escasez. Un informe elaborado por la mayor cooperativa de café de Brasil, Cooxupé, estima que…Las exportaciones disminuirán en un 10% en el año 2026.Se trata de aproximadamente 4.4 millones de bolsas, en comparación con 4.9 millones en el año 2025. Esta reducción se debe directamente a la cosecha más baja del año 2025. Esto está ejerciendo presión sobre los volúmenes de exportación durante la primera mitad del año. Además, los agricultores parecen estar reteniendo las ventas, anticipando precios más altos y limitando aún más la disponibilidad de productos en el corto plazo. Este escasez de suministro es una de las razones por las cuales los precios han encontrado apoyo, a pesar de que la tendencia general indica un descenso en los precios.

Sin embargo, la previsión a largo plazo indica que habrá un cambio brusco en las tendencias. Las estimaciones de producción para la temporada 2026/27 en Brasil están aumentando, hasta alcanzar un nivel récord.75.3 millones de bolsasSe trata de una cifra que ha sido estimada por importantes analistas como StoneX. Este pronóstico de una cosecha abundante indica que habrá un excedente significativo en la oferta más adelante en el año. Esto, a su vez, impulsa las expectativas del mercado de una fuerte corrección en los precios. De hecho…Encuesta de Reuters a 11 analistasSe predice que los futuros del café Arabica cerrarán en el año 2026 a un precio de 225 centavos por libra. Esta previsión se basa en el excedente esperado en la producción de café.

Para una empresa como Strauss, esto representa un importante riesgo de “choque de suministro”. La joint venture de la empresa con empresas brasileñas actualmente se beneficia de precios elevados, debido a la escasez de suministros en el año 2026. Pero el mercado prevé un gran aumento en el exceso de producción en el año 2027. Esto puede generar presiones para la rentabilidad de la joint venture, ya que los costos de las materias primas se esperan a disminuir significativamente en los próximos meses. El momento en que ocurra este cambio, desde una situación de escasez en el año 2026 hasta un exceso de producción en el año 2027, será crucial para la sostenibilidad de los altos beneficios obtenidos por la joint venture.

Impacto financiero y posicionamiento estratégico

La volatilidad de los precios de los productos y la dinámica del suministro están afectando directamente los resultados financieros y las decisiones estratégicas de Strauss. El desempeño de la empresa en el año 2025 fue bastante bueno.Los ingresos anuales aumentaron un 11.6%.Se registró un aumento del 35.6% en el EBIT. Lo destacado fue el segmento de Coffee International, que contó con el apoyo de la sociedad anónima brasileña. Esto se tradujo en beneficios tangibles para los accionistas: la empresa generó un flujo de efectivo positivo de 215 millones de NIS durante el año, lo cual representa una marcada mejoría en comparación con los 51 millones de NIS negativos registrados en 2024. Además, se declaró un dividendo de 250 millones de NIS.

Sin embargo, el impresionante aumento en el precio de la acción…El 68.5% en el último año.Esto refleja expectativas altas en cuanto al continuo dominio de la empresa brasileña. Esto hace que la empresa sea vulnerable. La reciente adquisición de Yoki, una importante empresa de alimentos brasileña, es un movimiento estratégico para consolidar el dominio de Strauss en el mercado, más allá del café. Aunque esto diversifica las fuentes de ingresos y fortalece su posición en el mercado, también aumenta la exposición de la empresa a los ciclos económicos locales y a los riesgos relacionados con la moneda brasileña.

La estructura financiera actual está basada en una fuerte generación de efectivo. Sin embargo, existe un posible obstáculo en el camino. El crecimiento explosivo de las ganancias de la joint venture se debe a estrategias de precios que han compensado los altos costos de las materias primas. A medida que los precios del mercado…Corrección significativa en los precios del café Arabica.Para el año 2026, esa capacidad de fijar precios podría enfrentarse a presiones. La medida financiera clave que hay que observar es si la empresa puede mantener su margen de EBIT del 8.2%, teniendo en cuenta que se espera que los costos de sus insumos básicos disminuyan. Los resultados del último trimestre mostraron un aumento del 62.3% en el margen de EBIT, pero ese aumento se debe a un período estacional favorable. La verdadera prueba será lograr mantener ese margen de EBIT durante un período de bajos costos del café.

En esencia, Strauss ha logrado una importante transformación, aprovechando su joint venture en Brasil para generar ingresos y dividendos significativos. La inversión estratégica en Yoki tiene como objetivo consolidar ese éxito. Pero la valoración de las acciones ahora parece perfecta. Cualquier desaceleración en el crecimiento de los beneficios de la joint venture, debido a cambios en el mercado de productos básicos (de un escaso suministro a un exceso de oferta), podría rápidamente socavar esas expectativas elevadas.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta en 2026

El camino hacia el resurgimiento del café de Strauss depende de algunos datos y acontecimientos importantes en los próximos meses. El factor principal será la cosecha y las exportaciones de Brasil. Las proyecciones del mercado indican una fuerte disminución en los precios, debido a una cosecha récord. Cualquier actualización que aumente o disminuya esa estimación…Cosecha de 2026/27Indirectamente, esto pondrá en tela de juicio o confirmará esa tesis. De manera similar, también se podrá monitorear lo que realmente sucede.Exportaciones de café desde BrasilSe verá si el excedente de oferta anticipado se materializa como se esperaba.

La señal más inmediata vendrá de los resultados financieros propios de Strauss. Los resultados financieros de la empresa…El aumento del 171% en las ganancias operativas de la joint venture.El último trimestre fue extraordinario. Los inversores necesitan ver si ese impulso puede mantenerse a lo largo del tiempo. Las principales métricas que deben observarse en el informe de resultados de primer trimestre de 2026 son la margen operativo de la sociedad brasileña y el crecimiento de las ventas. Si esta tendencia de aumento de ganancias continúa, significará que la capacidad de precios de la empresa sigue siendo sólida, incluso teniendo en cuenta las perspectivas negativas de los mercados de materias primas. Por otro lado, un ralentización en este proceso indicaría que la oferta limitada está disminuyendo más rápido de lo esperado.

Los riesgos geopolíticos agregan un factor de incertidumbre que podría perturbar la tendencia de los precios. Aunque se espera que una cosecha abundante ayude a reducir los precios, eventos como la clausura del Estrecho de Ormuz ya han demostrado su capacidad para impulsar los precios. Estas interrupciones aumentan los costos de transporte y las primas de seguros, lo que contribuye a mantener los precios del café estables, incluso cuando el suministro físico aumente. Los analistas señalan que estos riesgos pueden afectar la cadena de suministro del café, pero se consideran menos importantes en comparación con las perspectivas fundamentales relacionadas con la cosecha.

En resumen, la tesis de una posible recuperación sostenida está ahora en una fase de prueba. La solidez financiera de la empresa y sus acciones estratégicas constituyen una base sólida para ello. Pero el rumbo del mercado es el factor más importante. Los próximos meses determinarán quiénes vean un pico temporal en los precios, y quiénes creen que Strauss podrá manejar la transición desde una situación de escasez en 2026 hasta una situación de exceso en 2027.