La estrategia de 7 mil millones de dólares: un mecanismo de financiación por niveles para la acumulación de Bitcoin.

La innovación central de esta estrategia radica en una estructura de capital preferente de múltiples niveles. Esta estructura está diseñada para financiar la acumulación de Bitcoin, al mismo tiempo que se adaptan los instrumentos utilizados a las diferentes necesidades y perfiles de riesgo de los inversores. La estructura consta de cuatro tramos de capital preferente distintos.Strife ($STRF), Strike ($STRK), Stride ($STRD) y Stretch ($STRC)Se clasifican según la prioridad en cuanto a la capacidad de reembolso. Cada nivel ofrece una combinación única de protección contra riesgos, rendimiento y exposición al precio del Bitcoin.

La oferta inicial de este motor financiero fue la opción de participación del 10% en la Serie A Perpetual Stream Preferred (STRE).Aproximadamente 715 millones de dólares.En noviembre de 2025, esto representa la primera etapa importante de un plan más amplio. El director ejecutivo de Strategy afirmó que el producto preferido será “uno de gran envergadura” para el año 2026. La escala total potencial de este mecanismo de financiación multicapa es significativa. La empresa espera lograr una capacidad combinada de…7 mil millonesA través de sus instrumentos.

Mecánica del flujo: Cómo cada capa contribuye a la acumulación de Bitcoin

Los 715 millones de dólares iniciales obtenidos de la oferta de STRE se utilizarán para fines corporativos generales, incluida la adquisición directa de bitcoins. Esto crea un flujo de efectivo claro que se canaliza hacia la estrategia de acumulación de activos de la empresa, lo que permitirá financiar la próxima fase de su plan de compra de bitcoins.

El nuevo instrumento de tipo “Stretch” (STRC) es un instrumento perpetuo con tarifa variable. Actualmente, paga un dividendo anual del 11.25%. La tarifa se ajusta mensualmente para alcanzar un valor nominal de 100 dólares. Este diseño tiene como objetivo estabilizar el precio de transacción del instrumento. Esto genera una obligación de dividendo constante, lo que aumenta la salida de efectivo de la empresa y su exposición financiera.

Esta estructura en niveles funciona como un mecanismo de financiación multicapa. Cada nivel, desde el STRE inicial hasta el nuevo STRC, añade un nuevo nivel de capital con costos fijos que debe ser utilizado antes del capital propio. Esto permite que la estructura de capital de la empresa sea más predecible y simile a las obligaciones de tipo de deuda. Al mismo tiempo, este sistema canaliza capital fresco hacia la compra de bitcoins.

Catalizadores y riesgos: la prueba del precio de Bitcoin para el Stack

El éxito de esta estrategia está directamente relacionado con el precio del Bitcoin. Una debilidad sostenida podría afectar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras y pagar los dividendos a los accionistas, ya que todo su modelo de financiación depende de la apreciación de su activo principal. La reciente caída en el precio del Bitcoin ya ha tenido un impacto significativo en el balance general de la empresa.Pérdida neta en el cuarto trimestre: 12.4 mil millones de dólares.

Un riesgo importante es la posibilidad de una liquidación forzada si el precio de Bitcoin cae significativamente. Aunque la dirección argumenta que la estructura de capital está diseñada para soportar tales escenarios, la alta exposición de las acciones ordinarias demuestra su vulnerabilidad. La empresa…La cotización de la acción ha disminuido casi un 17% desde el año pasado.Esto refleja el impacto directo de los cambios en los precios sobre su valor patrimonial.

Hay que tener en cuenta la escala y el momento en que se realizarán las próximas adquisiciones de Bitcoin por parte de la empresa. Además, la intención declarada de la compañía es continuar comprando Bitcoin cada trimestre. El reciente cambio hacia el uso de capital preferente es una respuesta directa a la presión del mercado. Pero su viabilidad a largo plazo depende de la capacidad de la empresa para financiar su acumulación de activos, sin que esto afecte negativamente el valor de los accionistas.