Las estrategias financieras involucran la compra de 765 millones de dólares y 1.57 mil millones de bitcoines. Esto afecta los flujos de fondos y el impacto en el precio de los activos.

La escala de la acumulación de Bitcoin por parte de Strategy se ha convertido en un flujo institucional importante. En mayo de 2025, la empresa llevó a cabo una operación relacionada con esto.7,390 bitcoins, por un valor de aproximadamente 764.9 millones de dólares.El financiamiento se logró mediante una combinación de una oferta de acciones ordinarias de Clase A por un monto de 705.7 millones de dólares, y además, con un monto adicional de 59.7 millones de dólares proveniente de la emisión de acciones preferenciales de tipo STRK. Gracias a este esfuerzo, su posesión total de Bitcoin ascendió a más de medio millón.

Desde entonces, la empresa ha acelerado su ritmo de desarrollo. La semana pasada se realizó una transacción más importante. Strategy adquirió…Otros 7,390 BTC, que equivalen a aproximadamente 764.9 millones de dólares.Se utiliza el dinero obtenido de la venta de sus acciones ordinarias y de las acciones preferenciales de STRK para financiar sus actividades. Esto indica un cambio en los métodos de financiación de la empresa; cada vez más, la empresa recurre a sus programas de acciones preferenciales para obtener fondos necesarios para sus inversiones. El capital total recaudado mediante estos programas sigue siendo significativo: todavía hay disponibles 18,98 mil millones de dólares en acciones MSTR y 20,79 mil millones de dólares en acciones STRK.

El efecto acumulado es una demanda masiva y constante en relación con Bitcoin. La estrategia actual implica que se poseen más de 761,000 BTC, lo cual representa una parte significativa de la oferta circulante de Bitcoin. Este proceso de compra continua, realizado mediante ofertas de acciones, crea un nivel de precios estable para Bitcoin. De esta manera, el capital proveniente de los balances de las empresas se canaliza directamente hacia este activo.

Acción de Precios y Presión de Financiación

El momento en que Strategy realizó su última compra, por un valor de 1.57 mil millones de dólares, fue una apuesta directa por precios más bajos. La empresa adquirió esa propiedad.22,337 Bitcoins, con un precio promedio de $70,194 por moneda.La semana pasada, el nivel fue muy inferior al normal.El costo promedio de la combinación de las monedas es de 75,696 dólares por moneda.Esta acción constituye un intento claro de reducir su punto de entrada promedio durante un período de volatilidad, utilizando sus programas de acciones preferentes para financiar las compras.

La reacción del mercado frente a las actividades de financiación de la empresa ha sido negativa. Después de que se presentara la solicitud para la adquisición de 75.3 millones de dólares la semana pasada…Las acciones de MSTR cayeron un 7.3%, alcanzando un nuevo mínimo en varios años: 138.80 dólares.Esta venta destaca las preocupaciones de los inversores respecto a la dilución de su capital por parte de las ofertas de acciones. Además, la empresa acumula bitcoines a un precio que, según ella, es inferior al real.

El riesgo de valoración ahora es evidente. La capitalización de mercado de la estrategia se encuentra por encima del valor neto de los activos en Bitcoin. Este margen se amplía con cada oferta de adquisición de acciones. La empresa utiliza efectivamente el precio de sus acciones para comprar Bitcoin, creando así un ciclo vicioso en el que la presión financiera sobre el precio de las acciones impulsa directamente la estrategia de acumulación de activos.

Catalizadores y riesgos: La estrategia de financiación

El modelo de financiamiento de la empresa ahora enfrenta una clara contradicción. La dirección ha prometido comprar Bitcoin “para siempre”, pero sus compras recientes muestran lo contrario.Volver a utilizar la financiación a través de acciones ordinarias.Incluso si se prometió dar prioridad a sus acciones preferenciales perpetuas como el vehículo principal para la inversión. Este movimiento socava las señales estratégicas emitidas anteriormente y aumenta la presión de dilución sobre los accionistas existentes.

El principal catalizador de esta tesis es la evolución del precio de Bitcoin. Si se logra un movimiento sostenido por encima de los 80,000 dólares, esto mejoraría significativamente el rendimiento de la empresa, reduciendo la diferencia entre su costo promedio y el precio de mercado actual. Esto fortalecería su balance financiero, mejoraría la percepción de los inversores y proporcionaría una base más estable para futuros aumentos de capital.

El riesgo principal radica en la sostenibilidad de las ventas constantes de acciones. Cada oferta de acciones ordinarias diluye la propiedad de los mismos. La viabilidad de esta estrategia depende de si el precio del Bitcoin aumenta más rápido que las obligaciones de la empresa. Si el diferencial entre el valor de las acciones y el valor neto del activo en Bitcoin disminuye, el mecanismo de financiación podría volverse insostenible, lo que obligaría a reevaluar el modelo de compra permanente.